ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
บิตคอยน์(BTC) เคลื่อนไหวอยู่ที่ระดับประมาณ 78,500 ดอลลาร์ ในวันที่ 8 กันยายน โดยยังอยู่ในกรอบราคาล่าสุดระหว่าง 77,200-82,100 ดอลลาร์ กระแสเงินไหลเข้าสุทธิของกองทุน ETF บิตคอยน์แบบสปอตในสหรัฐฯ ช่วยพยุงราคาไว้ได้ แต่การแข็งค่าของเงินเยนและการใช้เลเวอเรจในตลาดฟิวเจอร์สที่เกิดขึ้นพร้อมกันทำให้ทิศทางราคายังไม่ชัดเจน
CryptoSlate วิเคราะห์ว่าการประชุมของธนาคารกลางญี่ปุ่น(BOJ) ในเดือนกันยายนอาจเป็นจุดทดสอบสมดุลระหว่าง 'ความต้องการซื้อผ่าน ETF' กับ 'โพซิชันที่กระจุกตัวอยู่ในตลาดฟิวเจอร์ส' ทั้งนี้ การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของ BOJ และปฏิกิริยาของราคาบิตคอยน์ยังไม่มีข้อสรุปในขณะนี้
กองทุน ETF บิตคอยน์แบบสปอตในสหรัฐฯ มีเงินไหลเข้าสุทธิ 730.8 ล้านดอลลาร์ ในวันที่ 3 กันยายน และ 174.6 ล้านดอลลาร์ ในวันที่ 4 กันยายน โดยยอดสะสม 5 วันทำการตั้งแต่วันที่ 31 สิงหาคมถึง 4 กันยายน อยู่ที่ 986.7 ล้านดอลลาร์ ก่อนหน้านี้ยังพบสัญญาณที่เงินไหลเข้าผลิตภัณฑ์สปอตเกิดขึ้นพร้อมกับความผันผวนในตลาดอนุพันธ์เช่นกัน
บิตฟิเน็กซ์(Bitfinex) วิเคราะห์ว่าเงินไหลเข้า ETF และมูลค่าตลาดของสเตเบิลคอยน์ที่เพิ่มขึ้นเป็นปัจจัยหนุนสภาพคล่อง แต่ระบุว่าอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นของสหรัฐฯ และผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่อยู่ในระดับสูงอาจจำกัดการปรับขึ้นของบิตคอยน์ ทำให้ยากที่จะอธิบายการปรับขึ้นของราคาด้วยเงินไหลเข้า ETF เพียงอย่างเดียว
ค่าเงินเยนแข็งค่าขึ้นแตะระดับ 152.89 เยนต่อดอลลาร์ ในวันที่ 8 กันยายน ซึ่งเป็นระดับแข็งค่าที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2026 ก่อนจะอ่อนค่ากลับมาอยู่ที่ 154.14 เยน หากเงินเยนยังคงแข็งค่าต่อเนื่อง ภาระการชำระคืนของธุรกรรมที่กู้ยืมเงินเยนไปลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงต่างประเทศอาจเพิ่มขึ้น
แครี่เทรดเงินเยน(yen carry trade) คือการกู้ยืมเงินเยนที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำไปลงทุนในสินทรัพย์ต่างประเทศที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า เมื่อค่าเงินเยนแข็งขึ้นหรือ BOJ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทั้งต้นทุนการกู้ยืมและภาระการชำระคืนจะเพิ่มขึ้นพร้อมกัน
เมื่อนักลงทุนต้องวางหลักประกันเพิ่มหรือลดเลเวอเรจ แม้แต่หุ้นและคริปโตที่ไม่ได้ซื้อด้วยเงินเยนโดยตรงก็อาจถูกเทขายไปด้วย ด้วยเหตุนี้ ทิศทางของเงินเยนจึงไม่ได้เกี่ยวข้องเฉพาะอุปสงค์-อุปทานของบิตคอยน์เท่านั้น แต่ยังเชื่อมโยงกับสภาพคล่องของสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกด้วย
ธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศ(BIS) ระบุว่าในช่วงที่เกิดการคลายโพซิชันแครี่เทรดเมื่อเดือนสิงหาคม 2024 การลดเลเวอเรจและการเพิ่มหลักประกันได้ทำให้ความผันผวนในตลาดหุ้น ตลาดเงินตรา และตลาดคริปโตเพิ่มสูงขึ้น โดยขนาดของแครี่เทรดในช่วงนั้นถูกประเมินไว้ที่ประมาณ 40 ล้านล้านเยน (ราว 2.5 แสนล้านดอลลาร์) แต่เนื่องจากข้อมูลบางส่วนขาดหายไป จึงมีความเป็นไปได้ว่าขนาดที่แท้จริงอาจสูงกว่านี้
เจฟเฟอรีส์(Jefferies) วิเคราะห์ข้อมูลของ BIS เพื่อประเมินขนาดของการกู้ยืมและโพซิชันที่เกี่ยวข้องกับเงินเยน แต่ตัวเลขดังกล่าวเป็นผลรวมของการกู้ยืมและโพซิชันอนุพันธ์ที่เกี่ยวกับเงินเยนทั้งหมด ไม่ได้หมายถึงเม็ดเงินที่ไหลเข้าตลาดคริปโตโดยตรง
ในมุมโครงสร้างตลาด เงินไหลเข้าสุทธิของ ETF สปอตและปริมาณสัญญาคงค้าง(open interest) ในตลาดฟิวเจอร์สกำลังส่งสัญญาณที่ต่างกัน เงินไหลเข้า ETF สะท้อนว่ายังมีอุปสงค์ในตลาดสปอตอยู่ แต่หากโพซิชันฟิวเจอร์สและเงินไหลเข้าตลาดแลกเปลี่ยนอยู่ในระดับสูง ความเสี่ยงที่โพซิชันเลเวอเรจจะถูกบังคับปิดก็อาจเพิ่มขึ้นได้เช่นกัน
XWIN Japan นักวิเคราะห์จาก CryptoQuant ประเมินว่าโครงสร้างตลาดบิตคอยน์ดีขึ้น แต่ยังยากที่จะบอกว่าอุปสงค์จากตลาดสปอตเป็นตัวขับเคลื่อนการปรับขึ้นของราคาทั้งหมด โดยระบุว่าเงินไหลเข้า ETF และแรงซื้อจากนักลงทุนรายใหญ่เป็นปัจจัยบวก ขณะที่เงินไหลเข้าตลาดแลกเปลี่ยนและปริมาณสัญญาคงค้างที่อยู่ในระดับสูงเป็นปัจจัยเสี่ยง
ธนาคารกลางญี่ปุ่นระบุในกำหนดการอย่างเป็นทางการว่าจะจัดการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินเดือนกันยายนระหว่างวันที่ 17-18 กันยายน และจะประกาศแถลงการณ์นโยบายในวันที่ 18 กันยายน โดยราคาตลาดสะท้อนความเป็นไปได้สูงที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bp สู่ระดับ 1.25%
ความน่าจะเป็นดังกล่าวสะท้อนอยู่ในราคาตลาด TONA และ OIS ของตลาดเงินโตเกียวเท่านั้น ไม่ใช่การประกาศอย่างเป็นทางการจาก BOJ ราคาตลาดสะท้อนความเป็นไปได้ของการปรับขึ้น 25bp ไว้ที่ระดับราว 97% แต่การตัดสินใจจริงและแนวทางนโยบายในระยะต่อไปจะทราบผลในการประชุมครั้งนี้
ตัวแปรต่อไปของตลาดบิตคอยน์คือการแข็งค่าของเงินเยนและการเปลี่ยนแปลงนโยบายของ BOJ จะนำไปสู่การคลายโพซิชันแครี่เทรดเงินเยนหรือไม่ หากเงินไหลเข้า ETF ยังคงต่อเนื่อง กรอบราคาปัจจุบันอาจยังคงอยู่ได้ แต่หากเงินเยนแข็งค่าต่อไปพร้อมกับปริมาณสัญญาคงค้างในตลาดฟิวเจอร์สที่ลดลงและเงินไหลเข้า ETF ที่ชะลอตัว แรงขายก็อาจเพิ่มขึ้นได้
การประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินเดือนกันยายนของธนาคารกลางญี่ปุ่นจะจัดขึ้นระหว่างวันที่ 17-18 กันยายน และจะมีการประกาศแถลงการณ์นโยบายในวันที่ 18 กันยายน หลังจากนั้นตลาดจะยังคงต้องติดตามความเคลื่อนไหวร่วมกันของอัตราแลกเปลี่ยนเงินเยน เงินไหลเข้า ETF และโพซิชันในตลาดฟิวเจอร์ส
ความคิดเห็น 0