บิตคอยน์채권 ETF เชื่อมโลกการเงินดั้งเดิมกับคริปโต เสริมเสถียรภาพ-ดึงดูดนักลงทุนสถาบัน

แพลตฟอร์มวิจัยระดับโลกด้านสกุลเงินดิจิทัล ‘คอยน์อีซี่(CoinEasy)’ ระบุผ่านรายงานล่าสุดว่า ‘บิตคอยน์ 채권 ETF’ กำลังทำหน้าที่เป็น *สะพานเชื่อม* ระหว่างตลาดเงินดั้งเดิมกับตลาดคริปโต และอาจกลายเป็นตัวเร่งสำคัญต่อการขยายตัวของสินทรัพย์ดิจิทัลในตลาดการเงินกระแสหลักในอนาคต

ETF ประเภทนี้มีโครงสร้างคล้ายกับ ETF ทั่วไปที่จดทะเบียนและซื้อขายในตลาดหุ้น แต่ *ลงทุนในตราสารหนี้* ของบริษัทที่เกี่ยวข้องกับบิตคอยน์(BTC) หรือถือบิตคอยน์โดยตรง จุดเด่นอยู่ที่การนำ ‘หุ้นกู้แปลงสภาพ’ (Convertible Bond) มาใช้ ซึ่งสามารถสร้างรายได้จากดอกเบี้ยคงที่ พร้อมเปิดโอกาสในการทำกำไรเพิ่มเติมจากการแปลงเป็นหุ้นเมื่อราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้น

รายงานของ *คอยน์อีซี่* อธิบายว่า บิตคอยน์ 채권 ETF ให้ความเสี่ยงที่ต่ำลงเมื่อเทียบกับการลงทุนในบิตคอยน์โดยตรง ทั้งยังให้โอกาสรับทั้งดอกเบี้ยประจำและกำไรจากการแปลงหุ้นอีกด้วย ตัวอย่างเช่น พันธบัตรของบริษัท MicroStrategy ซึ่งถือบิตคอยน์จำนวนมาก มักถูกใช้เป็นสินทรัพย์อ้างอิง ETF เหล่านี้ โดยให้ทั้งความมั่นคงในการชำระหนี้และการเคลื่อนไหวราคาที่ผูกกับบิตคอยน์

หลักการทำงานของ ETF ชัดเจน: ลงทุนในพอร์ตพันธบัตรที่เกี่ยวข้องกับบิตคอยน์ และแจกจ่ายดอกเบี้ยให้ผู้ถือหน่วยลงทุน นอกจากนี้ หุ้นกู้แปลงสภาพในพอร์ตยังให้โอกาสทำกำไรหากราคาหุ้นในอนาคตเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

จุดแข็งของ ETF ประเภทนี้อยู่ที่ ‘*ความสะดวกในการเข้าถึง*’ และ ‘*ความปลอดภัย*’ นักลงทุนสามารถซื้อขายได้เหมือนหุ้นทั่วไป ไม่จำเป็นต้องเก็บบิตคอยน์ไว้เองซึ่งลดความเสี่ยงด้านความปลอดภัย อีกทั้ง เงินปันผลจากดอกเบี้ยพันธบัตรยังช่วยสร้างความมั่นคงในพอร์ตการลงทุน *คอยน์อีซี่* ชี้ว่า ETF ชนิดนี้มีแนวโน้มดึงดูดความสนใจจากนักลงทุนสถาบัน เช่น กองทุนบำเหน็จบำนาญที่เน้นตราสารหนี้ระยะยาว

อย่างไรก็ตาม จุดอ่อนก็มีเช่นกัน โครงสร้างซับซ้อนอาจทำให้ *นักลงทุนทั่วไป* เข้าใจยาก โดยเฉพาะในเรื่องของหุ้นกู้แปลงสภาพและวิธีการรับรู้ผลตอบแทน ด้านกฎระเบียบก็ยังคลุมเครือ ทำให้ ETF เหล่านี้มีโอกาสได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงข้อบังคับ อีกทั้ง นักลงทุนอาจ *ไม่ได้รับประโยชน์เต็มที่* จากการขึ้นราคาบิตคอยน์เหมือนกรณีถือสินทรัพย์จริง

รูปแบบการจ่ายผลตอบแทนของ ETF ยังต่างกันตามการออกแบบ บางผลิตภัณฑ์จ่ายดอกเบี้ยเป็นเงินสดแก่ผู้ลงทุน ส่วนบางแบบนำดอกเบี้ยไปลงทุนซ้ำเพื่อเพิ่มมูลค่า NAV ดังนั้น คำแนะนำคือ นักลงทุนควรศึกษานโยบายปันผลอย่างละเอียดจากหนังสือชี้ชวนก่อนตัดสินใจลงทุน

โดยสรุป บิตคอยน์ 채권 ETF กำลังกลายเป็นทางเลือกใหม่ของการลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลที่มี ‘เสถียรภาพ’ มากขึ้น โดยผสมผสาน *การเติบโตของคริปโต* กับ *รายได้แบบดอกเบี้ย* ไว้ในพอร์ตเดียวกัน *คอยน์อีซี่* มองว่า ETF นี้มีศักยภาพในการเป็นช่องทางหลักของการยอมรับคริปโตในระดับอุตสาหกรรม โดยเฉพาะเมื่อกฎเกณฑ์ชัดเจนขึ้นและผลิตภัณฑ์มีความหลากหลายมากขึ้น จึงนับเป็นสัญญาณอีกประการที่สะท้อนว่า ‘ตลาดคริปโต’ กำลังเดินหน้าเข้าสู่ระบบการเงินดั้งเดิมอย่างจริงจัง