น้ำมันเบรนท์แกว่ง 72-118 ดอลลาร์ นักลงทุนรายใหญ่ไล่ซื้อสินทรัพย์น้ำมัน-ก๊าซ ของถูกเริ่มหายาก

นักลงทุนรายใหญ่และแฟมิลี่ออฟฟิศทั่วโลกกำลังไล่ซื้อ 'สินทรัพย์น้ำมันและก๊าซ' โดยมองข้ามความผันผวนของราคาในระยะสั้น แล้วเล็งไปที่ความต้องการพลังงานระยะยาวและกระแสเงินสดที่มั่นคงแทน ท่ามกลางสงครามในอิหร่านและการเติบโตของอุตสาหกรรมปัญญาประดิษฐ์(AI) ที่ทำให้การแข่งขันดุเดือดขึ้น สินทรัพย์ราคาน่าดึงดูดในตลาดจึงเหลือน้อยลงเรื่อยๆ

สินทรัพย์ที่นักลงทุนกลุ่มนี้ให้ความสนใจครอบคลุมทั้งสิทธิในแร่ธาตุ ท่อส่งน้ำมัน และสถานที่ส่งออกพลังงาน สำนักข่าว CNBC รายงานว่านักลงทุนให้น้ำหนักกับความต้องการระยะยาว ความสามารถในการป้องกันเงินเฟ้อ และกระแสเงินสดที่คาดการณ์ได้ มากกว่าทิศทางราคาสินค้าโภคภัณฑ์ในระยะสั้น

บรรยากาศการซื้อขายเปลี่ยนไปเป็น 'ตลาดของผู้ขาย' อย่างชัดเจน วูดแมคเคนซี(Wood Mackenzie) ระบุว่ายอดใช้จ่ายในการซื้อขายสินทรัพย์น้ำมันและก๊าซช่วงครึ่งปีแรกของปี 2026 พุ่งขึ้นสูงสุดในรอบ 2 ปี เนื่องจากนักลงทุนสถาบันและกองทุนไพรเวทอิควิตี้กลับเข้าตลาดอีกครั้ง ทำให้แฟมิลี่ออฟฟิศหาสินทรัพย์ราคาถูกแบบที่เคยมีในอดีตได้ยากขึ้น

กรณีนักลงทุนรายใหญ่พิจารณาซื้อสินทรัพย์น้ำมันจากชั้นหินดินดาน(shale) ในสหรัฐฯ ก็สะท้อนว่าวงการแข่งขันกว้างขึ้นเรื่อยๆ ก่อนหน้านี้มีรายงานว่า ซิตาเดล(Citadel) เคยหยั่งเชิงเข้าซื้อสินทรัพย์การผลิตน้ำมันจากชั้นหินดินดานในสหรัฐฯ ซึ่งเป็นตัวอย่างที่บริษัทเทรดพลังงานขยายความสนใจไปยังสินทรัพย์การผลิตจริง

ความผันผวนของราคาน้ำมันเป็นอีกปัจจัยที่ทำให้การตัดสินใจซื้อยากขึ้น ราคาน้ำมันเบรนท์(Brent) เคลื่อนไหวจาก 70.14 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในช่วงต้นเดือนมิถุนายน ไปแตะระดับ 102 ดอลลาร์ และในเดือนกรกฎาคมเคยพุ่งขึ้นเกือบ 10% ภายในวันเดียว

สำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานสหรัฐ(EIA) ระบุว่าในไตรมาสที่ 2 ของปี 2026 ราคาน้ำมันเบรนท์ซื้อขายอยู่ในกรอบ 72-118 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล โดย EIA เปิดเผยว่าราคาพุ่งขึ้นไปแตะ 118 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเมื่อวันที่ 29 เมษายน ก่อนจะร่วงลงมาที่ 72 ดอลลาร์ในวันที่ 26 มิถุนายน

ปัญหาการขนส่งน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซ(Strait of Hormuz) ถูกระบุว่าเป็นสาเหตุสำคัญที่ทำให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงและผันผวนมากขึ้น ยิ่งราคาแกว่งตัวแรงเท่าไหร่ นักลงทุนก็ยิ่งต้องคำนวณทั้งผลตอบแทนจากสินทรัพย์การผลิตและต้นทุนขนส่งไปพร้อมกัน ทำให้การตั้งเงื่อนไขซื้อขายทำได้ยากขึ้นตามไปด้วย

ความต้องการไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นจากศูนย์ข้อมูล AI เป็นอีกแรงหนุนที่ทำให้นักลงทุนสนใจก๊าซธรรมชาติและโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานมากขึ้น สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ(IEA) คาดการณ์ว่าการใช้ไฟฟ้าของศูนย์ข้อมูลอาจเพิ่มขึ้นกว่าเท่าตัว จาก 415 เทราวัตต์ชั่วโมง(TWh) ในปี 2024 เป็นราว 945 TWh ภายในปี 2030

IEA มองว่าก๊าซธรรมชาติจะเป็นแหล่งพลังงานหลักที่ช่วยรองรับความต้องการไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้น ควบคู่ไปกับพลังงานหมุนเวียน ด้วยเหตุนี้นักลงทุนจึงไม่ได้สนใจแค่สินทรัพย์การผลิตก๊าซธรรมชาติเท่านั้น แต่ยังมองไปถึงโครงสร้างพื้นฐานด้านการขนส่งและแปรรูป อย่างท่อส่งและสถานที่ส่งออกด้วย

ธนาคารแห่งอเมริกา(Bank of America) เปิดเผยมุมมองต่อสินทรัพย์เฉพาะทางปี 2026 ว่าความต้องการไฟฟ้าที่มั่นคงกำลังขยายตัวจากการเติบโตของ AI และศูนย์ข้อมูล และก๊าซธรรมชาติอาจมีบทบาทมากขึ้นในระบบนิเวศการลงทุนด้านพลังงาน อย่างไรก็ตาม มีความเห็นว่าท่อส่งและสถานที่ส่งออกแห่งใหม่มีขั้นตอนขออนุญาตและก่อสร้างที่ซับซ้อน ทำให้ปริมาณสินทรัพย์ที่ออกสู่ตลาดยังมีจำกัด

สินทรัพย์ขนาดเล็กยังคงเป็นพื้นที่สำหรับดีลเฉพาะกลุ่ม โคดี คาร์เปอร์(Cody Carper) ประธานร่วมฝ่ายน้ำมันและก๊าซของเบเกอร์ บอตส์(Baker Botts) กล่าวกับ CNBC ว่าสินทรัพย์ที่มีมูลค่าต่ำกว่า 100 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 1.339 แสนล้านวอน) อาจเป็นพื้นที่ที่นักลงทุนรายใหญ่ให้ความสนใจน้อยกว่า สะท้อนว่ายังมีช่องว่างสำหรับนักลงทุนรายย่อยหรือแฟมิลี่ออฟฟิศที่มีเงินทุนจำกัดกว่า

แม้จะเป็นสินทรัพย์ขนาดเล็ก แต่มูลค่าก็ยังผันผวนได้มากตามความสามารถของผู้ดำเนินงาน อัตราการลดลงของปริมาณการผลิต ขั้นตอนขออนุญาต เครือข่ายขนส่ง และราคาสินค้าโภคภัณฑ์ นั่นหมายความว่าแม้จะซื้อในขนาดเล็ก นักลงทุนก็ยังต้องประเมินทั้งต้นทุนดำเนินงาน ต้นทุนบำรุงรักษา และความเสี่ยงที่ปริมาณการผลิตจะลดลงไปพร้อมกัน

ในตลาดสินทรัพย์น้ำมันและก๊าซขณะนี้ ความต้องการที่เพิ่มขึ้นกำลังเกิดขึ้นพร้อมกับราคาซื้อที่สูงขึ้น แม้การฟื้นตัวของการซื้อขายจะได้รับการยืนยันแล้ว แต่ยังไม่มีการเปิดเผยว่านักลงทุนซื้อสินทรัพย์ในราคาเท่าใดจริง และขนาดเงินลงทุนของแฟมิลี่ออฟฟิศแต่ละรายก็ยังไม่เป็นที่เปิดเผยเช่นกัน

จากนี้ไป ประเด็นที่ตลาดจะจับตาคือความต้องการไฟฟ้าจาก AI จะช่วยหนุนกระแสเงินสดระยะยาวของสินทรัพย์ก๊าซธรรมชาติได้มากน้อยเพียงใด และความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์จะส่งผลต่อมูลค่าสินทรัพย์และเงื่อนไขการซื้อขายอย่างไรในระยะต่อไป