หุ้นสหรัฐถูกซื้อสุทธิ 144.7 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมิ.ย. สูงกว่าพันธบัตร 8.7 เท่า

นักลงทุนต่างชาติซื้อหุ้นสหรัฐสุทธิ 144.7 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 19.491 ล้านล้านวอน) ในเดือนมิถุนายน 2026 ขณะที่การซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐและตราสารหนี้รัฐบาลสุทธิอยู่ที่ 16.6 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 2.236 ล้านล้านวอน) หรือคิดเป็นเพียง 8.7 เท่าของยอดซื้อหุ้น

กระทรวงการคลังสหรัฐฯ เปิดเผยข้อมูลกระแสเงินทุนระหว่างประเทศ (TIC) เมื่อวันที่ 17 ว่า การซื้อหลักทรัพย์ระยะยาวของสหรัฐสุทธิจากนักลงทุนต่างชาติในเดือนมิถุนายนอยู่ที่ 207.1 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 27.9585 ล้านล้านวอน) แบ่งเป็นการซื้อสุทธิของนักลงทุนเอกชนต่างชาติ 169.8 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 22.872 ล้านล้านวอน) และหน่วยงานภาครัฐต่างชาติ 37.3 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 5.024 ล้านล้านวอน)

เมื่อสะสมตั้งแต่เดือนมกราคมถึงมิถุนายน การซื้อหุ้นสหรัฐสุทธิยังสูงกว่าพันธบัตรรัฐบาลและตราสารหนี้รัฐบาล โดยอยู่ที่ 805.1 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 108.447 ล้านล้านวอน) เทียบกับ 329.3 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 44.357 ล้านล้านวอน) สำหรับพันธบัตร คิดเป็นสัดส่วนประมาณ 2.4 เท่า

อย่างไรก็ตาม เงินทุนไม่ได้ไหลเข้าสู่พันธบัตรสหรัฐทุกประเภท มูลค่าการถือครองตั๋วเงินคลังระยะสั้นของสหรัฐโดยนักลงทุนต่างชาติลดลง 29 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 3.906 ล้านล้านวอน) ภายในเดือนมิถุนายนเพียงเดือนเดียว

ตัวเลขดังกล่าวสะท้อนว่า การซื้อหลักทรัพย์ระยะยาวสุทธิเพิ่มขึ้น ขณะที่ความต้องการตั๋วเงินคลังระยะสั้นและพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวไม่ได้เคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกัน ดังนั้นจึงไม่อาจสรุปจากยอดซื้อสุทธิรายเดือนเพียงอย่างเดียวว่า นักลงทุนต่างชาติขายพันธบัตรสหรัฐแล้วโยกเงินเข้าสู่หุ้น

การถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐของแต่ละประเทศยังอยู่ในระดับสูง ณ เดือนมิถุนายน ญี่ปุ่นถือครอง 1.1167 ล้านล้านดอลลาร์ (ประมาณ 150.4225 ล้านล้านวอน) สหราชอาณาจักรถือครอง 939.9 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 126.5935 ล้านล้านวอน) และจีนแผ่นดินใหญ่ถือครอง 633.4 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 85.322 ล้านล้านวอน)

กระทรวงการคลังสหรัฐฯ อธิบายว่า ข้อมูล TIC ไม่สามารถจำแนกการถือครองทางอ้อมผ่านบัญชีรับฝากในต่างประเทศหรือสถาบันการเงินในประเทศที่สามตามผู้ลงทุนปลายทางได้อย่างสมบูรณ์ การเปลี่ยนแปลงมูลค่าการถือครองรายประเทศจึงไม่เพียงพอที่จะยืนยันสัญชาติที่แท้จริงหรือเจตนาการลงทุนของผู้ลงทุน

ภาระการคลังของสหรัฐยังถูกกล่าวถึงในฐานะปัจจัยแวดล้อมของตลาดพันธบัตร หนี้สาธารณะรวมของสหรัฐเกิน 40.047 ล้านล้านดอลลาร์ (ประมาณ 53.943 พันล้านล้านวอน) เมื่อวันที่ 19 สิงหาคม 2026

รอยเตอร์รายงานว่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 30 ปีปรับขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007 ในช่วงเวลาเดียวกัน ขณะที่กระทรวงการคลังสหรัฐฯ เพิ่มขนาดการซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลเพื่อช่วยรักษาเสถียรภาพของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาว การปรับขึ้นของอัตราผลตอบแทนระยะยาวอาจเพิ่มต้นทุนการระดมทุนจากการออกพันธบัตรใหม่และภาระดอกเบี้ยของรัฐบาล

เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยและราคาพันธบัตรเคลื่อนไหวสวนทางกัน ราคาพันธบัตรเดิมจึงเผชิญแรงกดดันลดลง อย่างไรก็ตาม ข้อมูล TIC แสดงเพียงกระแสการซื้อสุทธิของนักลงทุนต่างชาติแยกตามประเภทสินทรัพย์ และไม่ได้ยืนยันความสัมพันธ์เชิงสาเหตุโดยตรงระหว่างการปรับขึ้นของอัตราผลตอบแทนกับการซื้อหุ้น

TIC คือข้อมูลกระแสเงินทุนระหว่างประเทศที่กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ใช้รวบรวมธุรกรรมและการถือครองหลักทรัพย์สหรัฐของนักลงทุนต่างชาติ โดยสามารถตรวจสอบธุรกรรมและยอดถือครองแยกตามประเภทสินทรัพย์และประเทศได้ แต่ไม่ได้แสดงวัตถุประสงค์การลงทุนหรือเส้นทางบัญชีของผู้ลงทุนปลายทางทั้งหมด

ตัวเลขการซื้อหุ้นสหรัฐสุทธิ 805.1 พันล้านดอลลาร์ของนักลงทุนเอกชนต่างชาติสอดคล้องกับเนื้อหาที่ TokenPost เคยรายงานก่อนหน้านี้ แต่เป็นตัวเลขสะสม 12 เดือนจนถึงเดือนมิถุนายน 2026 ขณะที่ข้อมูลครั้งนี้เป็นยอดสะสมช่วงเดือนมกราคมถึงมิถุนายน จึงมีช่วงเวลาการรวบรวมแตกต่างกัน

แม้จะเป็นตัวเลข 805.1 พันล้านดอลลาร์เหมือนกัน แต่ความหมายอาจแตกต่างกันตามช่วงเวลาที่นำมาคำนวณ ตัวเลขช่วงเดือนมกราคมถึงมิถุนายนสะท้อนกระแสเงินทุนในช่วง 6 เดือนแรกของปี ส่วนตัวเลขสะสม 12 เดือนรวมการซื้อหุ้นสุทธิของนักลงทุนต่างชาติตั้งแต่เดือนกรกฎาคมปีก่อนถึงเดือนมิถุนายนปีนี้

นักลงทุนในประเทศที่ติดตามตลาดสินทรัพย์สหรัฐควรแยกพิจารณาการซื้อหุ้นสุทธิออกจากการซื้อพันธบัตรสุทธิ โดยเฉพาะยอดถือครองพันธบัตรรายประเทศที่ไม่ได้อ้างอิงผู้ลงทุนปลายทาง จึงไม่ควรใช้ตัวเลขเดียวสรุปการเปลี่ยนแปลงนโยบายหรือความเชื่อมั่นของนักลงทุนในประเทศใดประเทศหนึ่ง

ข้อเท็จจริงที่ยืนยันได้ในขณะนี้คือ การซื้อหุ้นสหรัฐสุทธิของนักลงทุนต่างชาติในเดือนมิถุนายนสูงกว่าการซื้อพันธบัตรรัฐบาลและตราสารหนี้รัฐบาลสุทธิ 8.7 เท่า เมื่อพิจารณาร่วมกับการลดลงของการถือครองตั๋วเงินคลังระยะสั้นและข้อจำกัดของสถิติ TIC จึงยังต้องมีข้อมูลเพิ่มเติมก่อนระบุว่าเกิดการปรับสัดส่วนสินทรัพย์จากพันธบัตรไปสู่หุ้นอย่างเป็นโครงสร้าง