BTIG ลดราคาเป้าหมาย Coinbase เหลือ 240 ดอลลาร์ แต่คงคำแนะนำซื้อ

BTIG ปรับลดราคาเป้าหมายของคอยน์เบส($COIN) จาก 260 ดอลลาร์(ประมาณ 353,600 วอน) เหลือ 240 ดอลลาร์(ประมาณ 326,400 วอน) แต่ยังคงคำแนะนำ 'ซื้อ' โดยสะท้อนปริมาณการซื้อขายสปอตระยะสั้นที่อ่อนตัวลง ขณะที่ยังประเมินว่าคอยน์เบสมีโอกาสขยายฐานลูกค้าสถาบันและกระจายแหล่งรายได้

แอนดรูว์ ฮาร์ต (Andrew Harte) นักวิเคราะห์ของ BTIG ระบุในรายงานวันที่ 31 กรกฎาคมว่า ได้ปรับราคาเป้าหมายคอยน์เบสเป็น 240 ดอลลาร์ การเปลี่ยนแปลงราคาเป้าหมายและคำแนะนำการลงทุนได้รับการเปิดเผยผ่านสรุปการประเมินที่เผยแพร่ต่อสาธารณะ

Crypto Briefing รายงานว่า BTIG ยืนยันกลยุทธ์ขยายธุรกิจสถาบันอีกครั้ง หลังหารือกับเบร็ตต์ เทจโพล (Brett Tejpaul) ประธานเจ้าหน้าที่บริหารร่วมฝ่ายธุรกิจสถาบันของคอยน์เบส อย่างไรก็ตาม รายงานฉบับเต็มของ BTIG และต้นฉบับคำกล่าวจากการหารือยังไม่ได้รับการเปิดเผย

ธุรกิจสถาบันของคอยน์เบสเริ่มจากการซื้อขายและโครงสร้างพื้นฐานด้านการรับฝากสินทรัพย์สำหรับสถาบัน ก่อนขยายไปสู่การชำระเงิน สเตเบิลคอยน์ สินทรัพย์โทเคนไนซ์ และตลาดซื้อขายตลอดเวลา บริษัทได้นำเสนอ 'New Prime' แก่ลูกค้าสถาบัน โดยรวมบริการดำเนินการซื้อขาย การเงิน การรับฝากสินทรัพย์ ฟิวเจอร์ส และสเตกกิงไว้ด้วยกัน

ผลประกอบการไตรมาส 2 ของคอยน์เบสสะท้อนทิศทางการกระจายธุรกิจ ส่วนแบ่งตลาดซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลเพิ่มเป็น 10.3% จาก 9.1% ในไตรมาส 1 ขณะที่รายได้จากการสมัครสมาชิกและบริการอยู่ที่ 555 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 754,800 ล้านวอน) คิดเป็น 48% ของรายได้สุทธิ

ยอดถือครอง USDC เฉลี่ยอยู่ที่ 20,000 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 27 ล้านล้านวอน) ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ คอยน์เบสประกาศผลประกอบการไตรมาส 2 ดังกล่าวเมื่อวันที่ 30 กรกฎาคม

คอยน์เบสได้ขยายธุรกิจจากแพลตฟอร์มซื้อขายไปสู่ไพรม์โบรกเกอร์สำหรับสถาบัน โครงสร้างพื้นฐานสเตเบิลคอยน์ และบริการทางการเงิน บริษัทระบุว่า รายได้สุทธิไตรมาส 2 ในสัดส่วน 88% มาจากธุรกิจที่ไม่รวมการซื้อขายบิตคอยน์(BTC) แบบสปอต

การขยายธุรกิจสถาบันเป็นความพยายามลดการพึ่งพาค่าธรรมเนียมซื้อขายและรับฝากสินทรัพย์ ด้วยการเพิ่มบริการชำระเงินและบริการทางการเงิน สเตเบิลคอยน์คือสกุลเงินดิจิทัลที่ออกแบบให้มูลค่าอ้างอิงกับสินทรัพย์บางประเภท เช่น ดอลลาร์ ส่วนโทเคนไนซ์คือการแสดงสินทรัพย์ในรูปโทเคนบนบล็อกเชน

คอยน์เบสเดินหน้ารวมบริการดำเนินการซื้อขาย การรับฝากสินทรัพย์ ฟิวเจอร์ส และสเตกกิงไว้บนแพลตฟอร์มเดียวสำหรับลูกค้าสถาบัน หากโครงสร้างนี้ได้รับการยอมรับ ลูกค้าอาจดำเนินการซื้อขายและงานด้านการเงินภายในแพลตฟอร์มเดียว โดยไม่ต้องย้ายไปใช้บริการหลายแห่ง

อย่างไรก็ตาม การลดราคาเป้าหมายสะท้อนว่าปริมาณการซื้อขายยังเป็นปัจจัยกดดัน หากปริมาณการซื้อขายสปอตอ่อนตัวลง รายได้ที่พึ่งพาค่าธรรมเนียมซื้อขายอาจได้รับแรงกดดัน ทำให้การเติบโตของรายได้จากการสมัครสมาชิกและบริการ รวมถึงธุรกิจสถาบัน มีความสำคัญ

BTIG ประเมินว่าความอ่อนแอของตลาดในไตรมาส 2 ได้สะท้อนอยู่ในราคาหุ้นคอยน์เบสไปมากแล้ว พร้อมคงคำแนะนำ 'ซื้อ' โดยอ้างถึงการเพิ่มขึ้นของส่วนแบ่งตลาดและการกระจายแหล่งรายได้ ทั้งนี้ ราคาเป้าหมายเป็นตัวเลขจากการวิเคราะห์ของบริษัทหลักทรัพย์และไม่ได้รับประกันว่าจะทำได้จริง

การที่รายได้จากการสมัครสมาชิกและบริการในไตรมาส 2 คิดเป็น 48% ของรายได้สุทธิ สะท้อนว่าสัดส่วนรายได้นอกเหนือจากค่าธรรมเนียมซื้อขายเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ตัวเลขดังกล่าวเพียงอย่างเดียวไม่สามารถยืนยันขนาดรายได้แยกเฉพาะของธุรกิจสถาบันหรือรายได้ประจำได้

สำหรับนักลงทุนในไทย การขยายธุรกิจของคอยน์เบสเป็นตัวอย่างของแนวโน้มที่แพลตฟอร์มซื้อขายขยายขอบเขตไปสู่การรับฝากสินทรัพย์ การชำระเงิน และโครงสร้างพื้นฐานสเตเบิลคอยน์ อย่างไรก็ตาม กฎเกณฑ์สำหรับผู้ให้บริการและขอบเขตการให้บริการในตลาดไทยอาจแตกต่างจากสหรัฐฯ จึงมีข้อจำกัดในการเปรียบเทียบโดยตรง

การปรับครั้งนี้สะท้อนทั้งมุมมองที่ระมัดระวังของ BTIG ต่อสภาพแวดล้อมการซื้อขายระยะสั้นของคอยน์เบส และการประเมินเชิงบวกต่อการขยายธุรกิจในระยะยาวว่า ธุรกิจสถาบันจะเปลี่ยนเป็นรายได้จริงและรายได้ประจำได้หรือไม่ ยังคงต้องติดตามจากผลประกอบการในอนาคต