ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
ไฮเปอร์ลิควิด(Hyperliquid) ทำรายได้ 429.04 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 595.1 พันล้านวอน) จนถึงวันที่ 15 กันยายนปีนี้ ขึ้นเป็นโครงการสินทรัพย์ดิจิทัลที่ทำรายได้สูงสุดโดยไม่รวมผู้ออกสเตเบิลคอยน์ โครงสร้างที่นำรายได้ไปซื้อคืนและเผาโทเคนของตัวเองสะท้อนทั้งผลลัพธ์และความเสี่ยง
CoinGecko เปิดเผยว่า จากการรวบรวมรายได้ของโครงการที่ไม่ใช่สเตเบิลคอยน์ระหว่างวันที่ 1 มกราคมถึง 15 กันยายน 2026 ไฮเปอร์ลิควิดครองสัดส่วน 12.62% จากรายได้รวม 3.4 พันล้านดอลลาร์(ประมาณ 4.7158 ล้านล้านวอน) การจัดอันดับนี้อ้างอิงข้อมูลรายได้สาธารณะจาก DeFiLlama ไม่ใช่รายได้ทางบัญชีของบริษัทสินทรัพย์ดิจิทัลทั้งหมด
รายได้ของไฮเปอร์ลิควิดสูงกว่ารายได้รวมของอันดับสองอย่าง Pump.fun(PUMP) ที่ 322.21 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 446.9 พันล้านวอน) และอันดับสามอย่าง Axiom Pro ที่ 132.09 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 183.2 พันล้านวอน) อย่างไรก็ตาม CoinGecko ไม่รวมผู้ออกสเตเบิลคอยน์รายใหญ่อย่าง Tether(USDT) และ Circle จากการจัดอันดับ จึงไม่ควรตีความว่าไฮเปอร์ลิควิดเป็นโครงการที่มีรายได้สูงสุดในอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลทั้งหมด
รายได้หลักมาจากตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีกำหนดอายุ ซึ่งใช้ซื้อขายสถานะที่มีเลเวอเรจ ไม่ใช่ธุรกิจสปอตที่ถือสินทรัพย์ดิจิทัลโดยตรง ขณะที่ Pump.fun สร้างรายได้หลักจากการออกและซื้อขายมีมคอยน์บนเครือข่ายโซลานา(SOL) รวมถึงค่าธรรมเนียมการซื้อขาย
ส่วนแบ่งสถานะคงค้างในตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีกำหนดอายุของไฮเปอร์ลิควิดเคยฟื้นกลับมาแตะ 10% ตามที่ TokenPost รายงานก่อนหน้านี้ อย่างไรก็ตาม ไม่สามารถยืนยันการย้ายของผู้ใช้หรือการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างตลาดได้จากสถานะคงค้างหรืออันดับรายได้เพียงอย่างเดียว
◇ รายได้เชื่อมโยงกับการซื้อ HYPE
เอกสารค่าธรรมเนียมอย่างเป็นทางการของไฮเปอร์ลิควิดอธิบายว่า ค่าธรรมเนียมของโปรโตคอลถูกจัดสรรให้กับชุมชนและโครงสร้างด้านสภาพคล่อง โดย Assistance Fund จะเปลี่ยนค่าธรรมเนียมการซื้อขายเป็น HYPE โดยอัตโนมัติ และ HYPE ที่เก็บไว้ในกองทุนจะถูกเผาออกจากอุปทานหมุนเวียนและอุปทานรวม
เอกสารที่ Hyperliquid Strategies Inc. ยื่นต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ(SEC) ระบุว่า ปัจจุบัน 99% ของค่าธรรมเนียมโปรโตคอลถูกจัดสรรให้ Assistance Fund ณ วันที่ 23 สิงหาคม 2026 กองทุนดังกล่าวซื้อและนำ HYPE ออกจากอุปทานหมุนเวียนอย่างถาวรแล้ว 46.7 ล้านโทเคน คิดเป็น 4.7% ของอุปทานรวมเริ่มต้น
โครงสร้างนี้หมายความว่า เมื่อค่าธรรมเนียมการซื้อขายเพิ่มขึ้น ปริมาณการซื้อ HYPE ก็อาจเพิ่มขึ้นตาม และเมื่อโทเคนที่ซื้อถูกเผา อุปทานก็จะลดลง อย่างไรก็ตาม เอกสาร SEC ระบุชัดเจนว่า กลไกดังกล่าวไม่ได้รับประกันว่าจะทำให้ราคา HYPE ปรับตัวสูงขึ้น
เมื่อรายได้ของโปรโตคอลเชื่อมโยงกับการเผาโทเคน กระแสค่าธรรมเนียมจะสะท้อนอยู่ในปริมาณการซื้อ ขณะที่ปริมาณการซื้อขายยังคงอยู่ในระดับเดิม ในทางกลับกัน หากปริมาณการซื้อขายลดลง รายได้และปริมาณการซื้อก็อาจลดลงพร้อมกัน จึงต้องตรวจสอบความสามารถในการรองรับหนี้เสียหรือแรงกระแทกจากตลาดแยกจากปริมาณการเผาโทเคน
เงินสำรองไม่ใช่สิ่งเดียวกับโทเคนที่ถูกเผา การซื้อ HYPE เพื่อนำออกจากอุปทานมีวัตถุประสงค์ต่างจากการถือสินทรัพย์ไว้รองรับความเสียหายจากการซื้อขายหรือภาวะขาดสภาพคล่อง ดังนั้นจึงไม่สามารถประเมินความแข็งแกร่งทางการเงินของโปรโตคอลจากปริมาณการเผาเพียงอย่างเดียว
◇ ปฏิกิริยาชุมชนและความแตกต่างของตัวเลข
ในชุมชนไฮเปอร์ลิควิด มีทั้งความเห็นเชิงบวกว่าปริมาณการเผาจะเพิ่มขึ้นตามปริมาณการซื้อขาย และเสียงวิจารณ์ว่าการลดอุปทานเพียงอย่างเดียวอาจสร้างอุปสงค์ได้ยาก ความเห็นเหล่านี้เป็นปฏิกิริยาของผู้ใช้ จึงไม่ควรถือเป็นจุดยืนอย่างเป็นทางการของไฮเปอร์ลิควิดหรือความเห็นตัวแทนของตลาดทั้งหมด
ตัวเลขการเผามีความแตกต่างกัน โดยข้อมูลต้นฉบับ ณ เดือนกันยายน 2026 ระบุปริมาณการเผาสะสมไว้ราว 48.7 ล้าน HYPE ขณะที่เอกสาร SEC ระบุ 46.7 ล้าน HYPE ณ วันที่ 23 สิงหาคม 2026
ยังไม่มีคำอธิบายอย่างเป็นทางการที่ยืนยันว่าความแตกต่างของตัวเลขทั้งสองเกิดจากช่วงเวลาหรือวิธีการรวบรวมข้อมูลที่ต่างกัน ดังนั้นควรจำกัดการรายงานไว้ที่ตัวเลข 46.7 ล้าน HYPE ซึ่งตรวจสอบได้จากเอกสาร SEC ในขณะนี้
อันดับรายได้ของไฮเปอร์ลิควิดเป็นผลจากความต้องการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีกำหนดอายุที่ผสานกับโครงสร้างการจัดสรรค่าธรรมเนียม การประเมินความยั่งยืนจำเป็นต้องติดตามการเปลี่ยนแปลงของปริมาณการซื้อขาย บทบาทของ Assistance Fund รวมถึงการปลดล็อก HYPE เพิ่มเติมและปริมาณการเผาโทเคน
ความคิดเห็น 0