เพนเดิลเปลี่ยนค่าธรรมเนียม PT Looping เป็นโมเดลไดนามิก จำกัดสูงสุด 10bp

มีรายงานว่าเพนเดิล(Pendle, PENDLE) เปลี่ยนค่าธรรมเนียม PT Looping จากระบบอัตราคงที่ที่เรียกเก็บจากมูลค่าตามสัญญารวม เป็นโมเดลไดนามิกที่อิงกับผลตอบแทนคาดการณ์ โดยกำหนดเพดานค่าธรรมเนียมใหม่ไว้ที่ 10bp หรือ 0.10%

Crypto Briefing รายงานว่าเพนเดิลเปลี่ยนค่าธรรมเนียม PT Looping จากอัตราเดิม 5bp เป็นโมเดลไดนามิก ค่าบริการเดิมเรียกเก็บจากมูลค่าตามสัญญารวมของลูป ขณะที่ค่าธรรมเนียมการซื้อขาย PT และค่าก๊าซถูกเรียกเก็บแยกต่างหาก

ตามรายงาน โมเดลไดนามิกจะคำนวณค่าธรรมเนียมประมาณ 10% ของผลตอบแทนคาดการณ์ อย่างไรก็ตาม ค่าธรรมเนียมจะไม่เกินเพดาน 10bp

หากใช้ค่าธรรมเนียม 10bp กับโพซิชันมูลค่า 100,000 ดอลลาร์(ประมาณ 138,600,000 วอน) ค่าใช้จ่ายจะอยู่ที่ 100 ดอลลาร์(ประมาณ 138,600 วอน) ภาระค่าใช้จ่ายจริงอาจแตกต่างกันตามผลตอบแทนคาดการณ์และขนาดโพซิชัน

สำหรับลูปที่มีผลตอบแทนต่ำ โมเดลไดนามิกอาจทำให้ต้นทุนต่ำกว่าระบบอัตราคงที่เดิม ในทางกลับกัน หากผลตอบแทนคาดการณ์สูงหรือโพซิชันมีขนาดใหญ่ อาจมีการใช้เพดานค่าธรรมเนียม 10bp

อย่างไรก็ตาม เอกสารอย่างเป็นทางการของเพนเดิลยังระบุค่าธรรมเนียมบริการ PT Looping ไว้ที่ 5bp ของมูลค่าตามสัญญารวม ทำให้เกณฑ์ค่าธรรมเนียมในรายงานภายนอกและเอกสารทางการยังไม่สอดคล้องกัน

แอปอย่างเป็นทางการของเพนเดิลมีประกาศชื่อ 'More Efficient PT Looping Fees' ลงวันที่ 19 กันยายน โดยยืนยันชื่อประกาศและวันที่เผยแพร่ได้ แต่หน้าประกาศที่เปิดเผยต่อสาธารณะยังไม่ได้ระบุสูตรคำนวณค่าธรรมเนียมไดนามิกอย่างละเอียด

PT Looping เป็นฟังก์ชันที่ทำให้ผู้ใช้สามารถนำ PT ไปค้ำประกันในตลาดเงิน เช่น เอฟ(Aave, AAVE) หรือมอร์โฟ(Morpho) จากนั้นกู้สินทรัพย์และนำสินทรัพย์ที่กู้มาไปซื้อ PT เพิ่มโดยอัตโนมัติ PT คือโทเคนที่สามารถแลกคืนเป็นเงินต้นของสินทรัพย์อ้างอิงเมื่อครบกำหนด

โครงสร้างดังกล่าวทำให้การนำหลักประกันไปฝาก การกู้ยืม และการซื้อเพิ่มเกิดขึ้นซ้ำ ส่งผลให้การรับผลตอบแทนคงที่เพิ่มขึ้น ขณะเดียวกัน ผู้ใช้ต้องพิจารณาต้นทุนอื่นนอกเหนือจากค่าธรรมเนียม รวมถึงความผันผวนของมูลค่าหลักประกัน เนื่องจากมีการใช้เงินกู้

ค่าธรรมเนียมการซื้อขายที่เกิดขึ้นเมื่อซื้อ PT ค่าก๊าซสำหรับธุรกรรมบนบล็อกเชน และดอกเบี้ยเงินกู้จากตลาดเงินจะถูกคิดแยกจากค่าบริการของระบบ ต้นทุนจริงอาจเปลี่ยนแปลงตามจำนวนรอบและขนาดธุรกรรม

เอกสารอย่างเป็นทางการของเพนเดิลอธิบายว่า PT Looping ยังอยู่ในระยะเบตา และให้บริการเฉพาะคู่ PT กับตลาดเงินบางส่วนที่เชื่อมต่อกับเพนเดิลเท่านั้น ไม่ใช่ทุกตลาด PT ที่รองรับฟังก์ชันดังกล่าว ขณะที่อัตราส่วนหลักประกันและเลเวอเรจสูงสุดก็แตกต่างกันไปในแต่ละตลาด

สำหรับโพซิชันที่ใช้เลเวอเรจ ความเสี่ยงในการถูกชำระบัญชีจะเปลี่ยนแปลงตามราคา PT ราคาสินทรัพย์อ้างอิง และต้นทุนการกู้ยืม หากอัตราส่วนหลักประกันแย่ลงหรือดอกเบี้ยเงินกู้เพิ่มขึ้น ภาระของโพซิชันอาจสูงขึ้นโดยไม่ขึ้นกับผลตอบแทนคาดการณ์

เพนเดิลระบุในจดหมายข่าวเดือนสิงหาคมว่าได้มอบสิ่งจูงใจ APY เพิ่ม 2 จุดเปอร์เซ็นต์สำหรับ PT Looping และเพิ่มวงเงินของพูลบางส่วน โดยก่อนหน้านี้มีรายงานการขยายสิ่งจูงใจสำหรับ PT Looping ของเพนเดิล อย่างไรก็ตาม โปรแกรมสิ่งจูงใจดังกล่าวเป็นคนละส่วนกับการเปลี่ยนแปลงค่าธรรมเนียมครั้งนี้

จากข้อมูลที่ตรวจสอบได้ในขณะนี้ ยังไม่สามารถยืนยันสูตรคำนวณอย่างเป็นทางการ ขอบเขตการใช้งาน และกำหนดเริ่มใช้ค่าธรรมเนียมไดนามิกได้ ขณะที่เอกสารทางการของเพนเดิลยังระบุค่าธรรมเนียมคงที่ 5bp และรายละเอียดจากรายงานภายนอกกับประกาศอย่างเป็นทางการยังไม่ตรงกัน จึงยังไม่ควรสรุปว่าการเปลี่ยนแปลงค่าธรรมเนียมมีผลกับตลาด PT Looping ทั้งหมด