กูลส์บีชี้ความเป็นอิสระของ Fed สำคัญ เตือนแรงกดดันเงินเฟ้อจากความต้องการ AI

ออสตัน กูลส์บี(Austan Goolsbee) ประธานและซีอีโอธนาคารกลางสหรัฐ สาขาชิคาโก กล่าวว่า ความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) มีความสำคัญต่อการรับมือเงินเฟ้อและเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ พร้อมเตือนว่าการลงทุนด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) และความต้องการที่แข็งแกร่งอาจเพิ่มแรงกดดันต่อราคาสินค้าในสหรัฐฯ

กูลส์บีกล่าวในการให้สัมภาษณ์กับ PBS ว่า “ประเทศร่ำรวยทุกประเทศมีธนาคารกลางที่เป็นอิสระ” พร้อมระบุว่าการรักษาความเป็นอิสระของธนาคารกลางเป็นเรื่อง “สำคัญอย่างยิ่ง” โดยนโยบายการเงินควรตัดสินจากภาวะเศรษฐกิจและแนวโน้ม มากกว่ามุมมองทางการเมือง

เขาอธิบายว่าหากกำหนดอัตราดอกเบี้ยตามแรงกดดันทางการเมือง เงินเฟ้ออาจกลับมาสูงขึ้น และส่งผลกระทบต่อการเติบโตกับการจ้างงาน ความเป็นอิสระของ Fed เป็นหลักการเชิงสถาบันที่ช่วยให้พิจารณาเงินเฟ้อและการจ้างงานโดยแยกจากความต้องการระยะสั้นของฝ่ายการเมือง

ธนาคารกลางสหรัฐเป็นระบบธนาคารกลางของสหรัฐฯ ซึ่งรับผิดชอบด้านนโยบายการเงินและเสถียรภาพทางการเงิน เหตุผลที่ให้ความสำคัญกับความเป็นอิสระในการตัดสินใจเรื่องดอกเบี้ย คือเพื่อให้ใช้อัตราเงินเฟ้อ ข้อมูลเศรษฐกิจ และแนวโน้มเป็นเกณฑ์ แทนความต้องการทางการเมือง

กูลส์บียังเตือนความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อในงานของฟอรัมทางการเงินและการเงินระหว่างประเทศอย่างเป็นทางการ (OMFIF) ที่จัดขึ้นในกรุงลอนดอนเมื่อวันที่ 21 โดยระบุว่าไม่เพียงแรงกระทบด้านอุปทานอย่างภาษีศุลกากรและราคาพลังงานเท่านั้น แต่ความต้องการที่แข็งแกร่งก็อาจกำลังกระตุ้นเงินเฟ้อในสหรัฐฯ

เขากล่าวโดยเฉพาะว่าการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI อาจเพิ่มอุปสงค์รวมจนเกินระดับที่เศรษฐกิจรองรับได้ หากการลงทุนเดินหน้าเร็วกว่าการขยายกำลังการผลิต ความต้องการทรัพยากรและพลังงานจะเพิ่มขึ้น และอาจกลายเป็นแรงกดดันต่อราคา

การลงทุนด้าน AI อาจช่วยขยายฐานการผลิตผ่านอุปกรณ์ประมวลผลและศูนย์ข้อมูล แต่หากความเร็วของการลงทุนแซงหน้าการเพิ่มขึ้นของอุปทาน ก็อาจเพิ่มภาระด้านอุปสงค์ในระยะสั้นได้ คำกล่าวของกูลส์บีสะท้อนว่าควรพิจารณาทั้งผลต่อการเติบโตและความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อจากการลงทุน AI

กูลส์บียังระบุว่าเป็นเรื่องยากที่จะมองแรงกระทบด้านอุปทานเป็นเพียงปัจจัยชั่วคราว โดยหลังการระบาดของโควิด-19 ปัญหาห่วงโซ่อุปทานและแรงกระทบจากวัตถุดิบเกิดขึ้นบ่อยครั้งและยืดเยื้อนานกว่าในอดีต ทำให้ไม่อาจละเลยปัจจัยเหล่านี้ในการตัดสินใจนโยบายการเงิน

แรงกระทบด้านอุปทานและอุปสงค์ที่ร้อนแรงส่งผลต่อเงินเฟ้อผ่านคนละช่องทาง แรงกระทบด้านอุปทานเริ่มจากความติดขัดในการผลิตและการกระจายสินค้า ขณะที่อุปสงค์ที่ร้อนแรงอาจเกิดขึ้นเมื่อการบริโภคและการลงทุนขยายตัวเร็วกว่ากำลังการผลิต

กูลส์บียังกล่าวว่าหากอุปสงค์ร้อนแรง อาจจำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย โดยเขาระบุว่าในกรณีดังกล่าว “ไม่มีความคลุมเครือ” เกี่ยวกับความจำเป็นในการขึ้นดอกเบี้ย

อย่างไรก็ตาม กูลส์บีไม่ได้ระบุเส้นทางดอกเบี้ยที่ชัดเจนหรือการตัดสินใจนโยบายในการประชุมครั้งถัดไป คำกล่าวครั้งนี้จึงจำกัดอยู่ที่การอธิบายหลักการว่า การประเมินความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อต้องพิจารณาทั้งปัจจัยด้านอุปสงค์และอุปทาน มากกว่าจะเป็นการชี้นำการตัดสินใจเรื่องดอกเบี้ยในการประชุมใดเป็นการเฉพาะ

กูลส์บีไม่มีสิทธิออกเสียงในการตัดสินใจเรื่องดอกเบี้ยในปีนี้ ดังนั้นจึงยังไม่สามารถสรุปทิศทางดอกเบี้ยในอนาคตของ Fed จากคำกล่าวครั้งนี้เพียงอย่างเดียว

ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานว่า กูลส์บีระบุว่าจำเป็นต้องมีข้อมูลเพิ่มเติมเพื่อประเมินเงินเฟ้อ เช่นเดียวกับครั้งนั้น เส้นทางนโยบายที่แท้จริงอาจเปลี่ยนแปลงตามข้อมูลเงินเฟ้อและอุปสงค์

ประเด็นความเป็นอิสระของ Fed จะยิ่งได้รับความสนใจเมื่อความต้องการให้ลดดอกเบี้ยจากฝ่ายการเมืองขัดแย้งกับภารกิจรักษาเสถียรภาพราคา ความสำคัญของคำกล่าวกูลส์บีอยู่ที่การชี้ว่า หากความเป็นอิสระอ่อนแอลง ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับเกณฑ์การตัดสินใจและความรับผิดชอบด้านนโยบายอาจเพิ่มขึ้น

ผลกระทบของข้อถกเถียงเรื่องความเป็นอิสระของ Fed และแรงกดดันด้านอุปสงค์จากการลงทุน AI ต่อตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลยังไม่สามารถประเมินได้จากคำกล่าวครั้งนี้เพียงอย่างเดียว โดยคาดว่าทิศทางนโยบายจะชัดเจนขึ้นจากข้อมูลเงินเฟ้อเพิ่มเติมและถ้อยแถลงของเจ้าหน้าที่ Fed