BOE คงดอกเบี้ย 3.75% กรรมการ 3 รายหนุนขึ้น จับตาเงินเฟ้อก่อนประชุม พ.ย.

ธนาคารกลางอังกฤษ (BOE) คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 3.75% ในเดือนกันยายน 2026 โดยผลโหวตของคณะกรรมการนโยบายการเงินแบ่งเป็น 6 เสียงให้คงดอกเบี้ย และ 3 เสียงสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ย 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ กรรมการที่สนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยมองว่า ความตึงเครียดในตะวันออกกลางและราคาพลังงานที่สูงขึ้นอาจเพิ่มความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ

BOE ระบุในรายงานการประชุมว่า หากราคาพลังงานอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานาน ผลกระทบรอบสองต่อการกำหนดราคาสินค้าและค่าจ้างอาจเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ธนาคารประเมินว่ายังมีหลักฐานจำกัดที่ชี้ว่าราคาพลังงานที่สูงขึ้นได้ส่งผ่านไปยังราคาสินค้าและค่าจ้างอย่าง व्यापक ก่อนหน้านี้ TokenPost รายงานการคงดอกเบี้ยของ BOE และความเป็นไปได้ในการขึ้นดอกเบี้ยภายในปีนี้

สำนักงานสถิติแห่งสหราชอาณาจักรประกาศว่า อัตราการเพิ่มขึ้นของดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ในเดือนสิงหาคมอยู่ที่ 3.1% เพิ่มขึ้นจาก 2.9% ในเดือนกรกฎาคม ส่วนอัตราการเพิ่มขึ้นของ CPIH อยู่ที่ 3.3% โดยหมวดการขนส่งและราคาน้ำมันเชื้อเพลิงมีส่วนสำคัญต่อการเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อ

ภายใต้สมมติฐานว่าราคาพลังงานจะทรงตัวใกล้ระดับกลางเดือนกันยายน BOE คาดว่าอัตราเงินเฟ้อ CPI อาจเพิ่มขึ้นแตะประมาณ 3.75% ในไตรมาส 4 ของปี 2026 และอาจสูงกว่า 4% เล็กน้อยในไตรมาส 1 ของปี 2027 ตัวเลขดังกล่าวเป็นเส้นทางเงินเฟ้อภายใต้สมมติฐานว่าราคาพลังงานเกิดแรงกระแทก ไม่ใช่กำหนดการขึ้นดอกเบี้ยอย่างเป็นทางการ

ตลาดการเงินก็เริ่มสะท้อนแรงกดดันต่ออัตราดอกเบี้ยระยะสั้น โดยรายงานการประชุมของ BOE ระบุว่า เส้นอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นของสหราชอาณาจักร ณ สิ้นปี 2027 เพิ่มขึ้นแตะประมาณ 4.9% และหลังการประชุม ตลาดรับรู้ความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยในระยะใกล้มากขึ้น

อัตราดอกเบี้ยในตลาดไม่ได้เป็นตัวเลขที่ยืนยันล่วงหน้าถึงการตัดสินใจจริงของธนาคารกลาง แต่สะท้อนความคาดหวังของผู้ซื้อขายต่อนโยบายดอกเบี้ยในอนาคต ดังนั้น การปรับขึ้นของเส้นอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นจึงแสดงให้เห็นปฏิกิริยาของตลาดต่อความเป็นไปได้ในการขึ้นดอกเบี้ย แต่ไม่อาจใช้แทนการตัดสินใจของ BOE ได้

ขนาดและระยะเวลาของแรงกระแทกด้านราคาพลังงานจะเป็นตัวแปรสำคัญต่อการตัดสินใจเรื่องดอกเบี้ยของ BOE ธนาคารจะพิจารณาด้วยว่า เงินเฟ้อส่งผลต่อการกำหนดค่าจ้างหรือไม่ รวมถึงเศรษฐกิจและการจ้างงานอ่อนแอลงมากเพียงใด แม้แรงกดดันด้านราคาจะเพิ่มขึ้น แต่หากเศรษฐกิจชะลอตัวรุนแรง ความเร็วในการขึ้นดอกเบี้ยก็อาจแตกต่างออกไป

การขึ้นดอกเบี้ยอาจเพิ่มต้นทุนการกู้ยืมของครัวเรือนและภาคธุรกิจ ซึ่งกดดันการบริโภคและการลงทุน ขณะเดียวกัน หากเงินเฟ้อยืดเยื้อ ธนาคารกลางอาจเดินหน้าคุมเข้มเพื่อสกัดการคาดการณ์เงินเฟ้อและการเพิ่มขึ้นของค่าจ้าง รายงานการประชุมเดือนกันยายนของ BOE ประเมินว่าผลกระทบรอบสองยังมีจำกัดในขณะนี้ แต่ความเสี่ยงอาจเพิ่มขึ้นหากแรงกระแทกดำเนินต่อไปเป็นเวลานาน

BOE กำหนดวันประกาศดอกเบี้ยนโยบายครั้งถัดไปเป็นวันที่ 5 พฤศจิกายน 2026 โดยข้อมูลเงินเฟ้อ ค่าจ้าง และเศรษฐกิจที่จะประกาศก่อนหน้านั้นจะถูกนำมาพิจารณาในการตัดสินใจครั้งต่อไป

การตัดสินใจดอกเบี้ยจริงในเดือนพฤศจิกายนและกุมภาพันธ์ 2027 จะขึ้นอยู่กับทิศทางเงินเฟ้อและเศรษฐกิจในช่วงเวลานั้น