ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
หนี้ของตลาดเกิดใหม่เพิ่มขึ้น 6.5 ล้านล้านดอลลาร์ (ประมาณ 8,799 ล้านล้านวอน) ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 จนทะลุ 110 ล้านล้านดอลลาร์ (ประมาณ 148,907 ล้านล้านวอน) ขณะที่หนี้ทั่วโลกในช่วงเวลาเดียวกันก็เกิน 365 ล้านล้านดอลลาร์ (ประมาณ 494,102 ล้านล้านวอน)
สถาบันการเงินระหว่างประเทศ (IIF) เปิดเผยในรายงาน ‘Global Debt Monitor’ ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 23 กันยายนว่า หนี้ตลาดเกิดใหม่ที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่เกิดจากจีน โดยการประเมินครอบคลุมหนี้ของภาคครัวเรือน บริษัทที่ไม่ใช่สถาบันการเงิน สถาบันการเงิน และรัฐบาล
หนี้ทั่วโลกเพิ่มขึ้นจากประมาณ 353 ล้านล้านดอลลาร์ (ประมาณ 477,857 ล้านล้านวอน) ณ สิ้นไตรมาสแรกของปี 2026 เป็นมากกว่า 365 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งปีแรก แม้มูลค่าหนี้รวมเพิ่มขึ้น แต่สัดส่วนหนี้ต่อ GDP ทั่วโลกยังอยู่ที่ประมาณ 305% และแทบไม่เปลี่ยนแปลง
IIF อธิบายว่า GDP ที่เป็นตัวเงินอาจขยายตัวตามเงินเฟ้อ ทำให้สัดส่วนหนี้ดูมีเสถียรภาพมากกว่าความเป็นจริง การที่ยอดหนี้รวมเพิ่มขึ้นแต่สัดส่วนหนี้ไม่ขยับ จึงไม่ได้หมายความว่าภาระทางการคลังลดลง
การวิเคราะห์ระยะยาวที่ IIF เผยแพร่ในเดือนสิงหาคมระบุว่า หนี้ทั่วโลกทะลุ 350 ล้านล้านดอลลาร์ (ประมาณ 473,796 ล้านล้านวอน) ตั้งแต่ช่วงต้นปี 2026 โดยสัดส่วนหนี้ต่อ GDP อยู่ที่ประมาณ 305%
ในปี 2005 หนี้ทั่วโลกอยู่ที่ประมาณ 130 ล้านล้านดอลลาร์ (ประมาณ 175,981 ล้านล้านวอน) หรือคิดเป็นประมาณ 240% ของ GDP เมื่อเทียบกับช่วงดังกล่าว ทั้งยอดหนี้รวมและภาระหนี้เมื่อเทียบกับขนาดเศรษฐกิจต่างเพิ่มสูงขึ้น
สัดส่วนหนี้รัฐบาลต่อหนี้ทั้งหมดก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน จากไม่ถึง 25% ในปี 2005 เป็นมากกว่า 30% ในปี 2026
ตัวเลขดังกล่าวสะท้อนว่าการเพิ่มขึ้นของหนี้ไม่ได้จำกัดอยู่ที่ภาคเอกชน เช่น ครัวเรือนและบริษัทเท่านั้น แต่ยังเกี่ยวข้องกับการกู้ยืมของรัฐบาลที่ขยายตัวด้วย สัดส่วนหนี้รัฐบาลที่เพิ่มขึ้นเป็นตัวชี้วัดว่าดอกเบี้ยและเงื่อนไขการบริหารการคลังอาจมีอิทธิพลต่อภาระหนี้มากขึ้น
จีนถูกระบุว่าเป็นประเทศสำคัญที่ผลักดันการเพิ่มขึ้นของหนี้ตลาดเกิดใหม่ ยอดหนี้ของจีนรวมถึงหนี้ของหน่วยงานจัดหาเงินทุนของรัฐบาลท้องถิ่น ภาคอสังหาริมทรัพย์ และการกู้ยืมของรัฐบาลกลาง ทำให้การเปรียบเทียบกับตลาดเกิดใหม่อื่น ๆ โดยตรงทำได้ยาก
อย่างไรก็ตาม การเข้าถึงตลาดไม่ได้แย่ลงทันที ข้อมูลจากคณะผู้เชี่ยวชาญที่ IIF เผยแพร่ในเดือนพฤษภาคมประเมินว่า สเปรดสินเชื่อของตลาดเกิดใหม่ยังอยู่ในระดับต่ำ และการเข้าถึงตลาดทุนระหว่างประเทศยังแข็งแกร่ง
แต่ความคิดเห็นยังแตกต่างกันต่อกรณีที่ตลาดยังคงมีเสถียรภาพแม้เผชิญหนี้ระดับสูงและความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ บางฝ่ายมองว่าเป็นภาพสะท้อนความยืดหยุ่นของตลาด ขณะที่อีกฝ่ายชี้ว่าอาจเป็นความประมาทที่สะท้อนความเสี่ยงได้ไม่เพียงพอ
สัดส่วนหนี้ต่อ GDP เป็นตัวชี้วัดที่เปรียบเทียบขนาดหนี้กับ GDP หาก GDP ที่เป็นตัวเงินขยายตัวจากราคาสินค้าที่สูงขึ้น สัดส่วนหนี้อาจลดลงหรือดูมีเสถียรภาพ แม้ภาระการชำระหนี้ที่แท้จริงจะไม่ได้ลดลง
การประเมินภาระหนี้ของตลาดเกิดใหม่จึงต้องพิจารณาทั้งยอดหนี้รวม กำหนดการรีไฟแนนซ์ และสัดส่วนหนี้สกุลดอลลาร์ด้วย เพราะการเปลี่ยนแปลงของดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยนอาจทำให้ภาระดอกเบี้ยและการชำระเงินต้นของหนี้เดิมเปลี่ยนแปลง
รายงานฉบับนี้ไม่ได้ระบุความเชื่อมโยงโดยตรงกับตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล และไม่ได้กล่าวถึงผลกระทบโดยตรงต่อราคาบิตคอยน์(BTC) หรือสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ
อย่างไรก็ตาม ความสัมพันธ์ระหว่างหนี้ทั่วโลกกับราคาสินทรัพย์มีความซับซ้อน โดย บทวิเคราะห์ของ TokenPost ที่ศึกษาความสัมพันธ์ระหว่างการเพิ่มขึ้นของหนี้สหรัฐฯ กับบิตคอยน์และทองคำระบุว่าควรพิจารณาความสัมพันธ์ระหว่างยอดหนี้รวมกับราคาสินทรัพย์ที่ใช้รักษามูลค่าแยกจากกัน
ต่อจากนี้จำเป็นต้องติดตามกำหนดการรีไฟแนนซ์ของแต่ละตลาดเกิดใหม่ สัดส่วนหนี้สกุลดอลลาร์ และผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงดอกเบี้ยกับอัตราแลกเปลี่ยนต่อภาระหนี้แยกเป็นรายประเด็น ตัวเลขครั้งนี้จึงสะท้อนทั้งขนาดหนี้ และคำถามว่าสัดส่วนหนี้ที่อยู่ในระดับต่ำกับการเข้าถึงตลาดที่ยังมีเสถียรภาพสามารถสะท้อนความเสี่ยงที่แท้จริงได้เพียงพอหรือไม่
ความคิดเห็น 0