อิเซนาเลิกกิจการในเยอรมนีหลังบาฟินจับตา USDe อาจละเมิดกฎหลักทรัพย์

บริษัทอิเซนา แลปส์(Ethena Labs) ผู้พัฒนาเหรียญเสถียรภาพ USDe ประกาศยุติการดำเนินงานของบริษัทลูกในเยอรมนี ‘อิเซนา GmbH’ หลังบรรลุข้อตกลงร่วมกับสำนักงานกำกับตลาดการเงินของเยอรมนี บาฟิน(BaFin) การตัดสินใจนี้มีขึ้นเพียงหนึ่งเดือนหลังจากที่บาฟินตั้งข้อสังเกตว่า USDe อาจละเมิดกฎระเบียบด้านหลักทรัพย์ของประเทศ เยอรมนีในฐานะเศรษฐกิจขนาดใหญ่ที่สุดของยุโรป จึงกลายเป็นตลาดที่อิเซนาต้อง *ถอนตัวออกอย่างเป็นทางการ* พร้อมกันนี้ยังยุติความพยายามในการขออนุมัติตามกรอบกฎหมาย MiCA ของสหภาพยุโรปอย่างสิ้นเชิง

ตามแถลงการณ์เมื่อวันที่ 15 เมษายน บริษัทเปิดเผยว่าทางอิเซนา GmbH ได้ยุติทุกกิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับการออกหรือการแลกคืน USDe มาตั้งแต่วันที่ 21 มีนาคมที่ผ่านมา โดยดำเนินการในความร่วมมือกับบาฟิน นอกจากนี้ยังชี้แจงว่าผู้ใช้งานเดิมที่อยู่ในรายชื่อ ‘ไวท์ลิสต์’ ได้ถูกโอนย้ายไปยังบริษัทในหมู่เกาะบริติชเวอร์จิน (BVI) ที่ชื่อว่า “อิเซนา(BVI) ลิมิเต็ด” เรียบร้อยแล้ว และไม่มีความเกี่ยวข้องกับบริษัทในเยอรมนีอีกต่อไป

USDe มีความแตกต่างจากเหรียญเสถียรภาพทั่วไปอย่างบิตคอยน์(BTC) และอีเธอเรียม(ETH) ที่มักจะมีสินทรัพย์รองรับแบบ 1:1 เนื่องจากใช้กลยุทธ์ ‘Delta Hedge’ ที่พึ่งพาการถือสินทรัพย์จริง, การฝากทรัพย์สินบนเชน และกองทุนสภาพคล่องเพื่อรักษาเสถียรภาพของราคาให้ตรึงกับดอลลาร์ ปัจจุบัน USDe มีปริมาณหมุนเวียนในตลาดราว *4.9 พันล้านดอลลาร์* หรือประมาณ 7.15 แสนล้านวอน ทำให้เป็นเหรียญเสถียรภาพที่มีมูลค่าตลาดใหญ่เป็นอันดับ 4

การถอนตัวของอิเซนายังเป็นสัญญาณถึง *ความเข้มงวด* ของกฎหมาย MiCA ซึ่งกำลังจะเริ่มบังคับใช้ในสหภาพยุโรป โดยกำหนดให้องค์กรผู้ออกโทเคนต้องมีทุนสำรองเพียงพอ, แยกทรัพย์สินของผู้ใช้ออกจากสินทรัพย์ของบริษัท และจัดทำรายงานประจำอย่างสม่ำเสมอ ขณะนี้มีผู้ออกเหรียญเสถียรภาพ 10 รายที่ได้รับการอนุมัติภายใต้กฎหมายดังกล่าว เช่น เซอร์เคิล(Circle), คริปโตดอทคอม(Crypto.com), โซซิเอเต้เจเนราล(Societe Generale) และ เมมเบรนไฟแนนซ์(Membrane Finance)

แพทริก แฮนเซน(Patrick Hansen) ซึ่งดำรงตำแหน่งหัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์และนโยบายยุโรปของเซอร์เคิล เปิดเผยว่า ณ ปัจจุบันมีเหรียญเสถียรภาพที่ได้รับอนุมัติภายใต้ MiCA รวม 15 รายการ ซึ่งแบ่งเป็น 10 รายที่อิงกับยูโร และ 5 รายที่อิงกับดอลลาร์ ในทางตรงกันข้าม ผู้ออกเหรียญ USDt ซึ่งเป็นสเตเบิลคอยน์ที่มีมูลค่าตลาดสูงสุดอย่าง *เทเธอร์(Tether)* ยังไม่ได้ยื่นคำขอขึ้นทะเบียนภายใต้กฎหมายดังกล่าว

*ความคิดเห็น:* การถอนตัวของอิเซนาเป็นกรณีศึกษาที่สะท้อนให้เห็นถึงแรงกดดันด้านกฎหมายที่ผู้ให้บริการคริปโตในยุโรปต้องเผชิญ ซึ่งอาจส่งผลต่อโครงสร้างตลาดสเตเบิลคอยน์ในอนาคต