นักลงทุนสถาบันหนุนบิตคอยน์(BTC) ระยะยาว แม้อารมณ์ตลาดยังเย็นชา

ราคาบิตคอยน์(BTC) อยู่ในช่วงขาขึ้น แต่กลับไม่ร้อนแรงเท่าที่เคยเป็นในช่วงตลาดกระทิงครั้งก่อน ตามข้อมูลจากบริษัทวิเคราะห์กิจกรรมออนเชนอย่างคริปโตควอนต์(CryptoQuant) ระบุว่า สัดส่วนการถือครองบิตคอยน์ในระยะสั้นระหว่าง 1 สัปดาห์ถึง 1 เดือนในรอบนี้ต่ำอย่างเห็นได้ชัดเมื่อเทียบกับรอบที่แล้ว

สาเหตุของภาวะเย็นชานี้มีอยู่สองประเด็นหลัก ‘หนึ่ง’ คือบริบทของเศรษฐกิจมหภาคในปัจจุบันซึ่งต่างจากช่วงปี 2020-2021 โดยสิ้นเชิง ในช่วงนั้น ธนาคารกลางทั่วโลกใช้นโยบาย ‘ดอกเบี้ยต่ำ’ และ ‘ผ่อนคลายทางการเงิน’ อย่างเข้มข้น ทำให้สภาพคล่องในตลาดสูง แต่ปัจจุบัน สภาพเศรษฐกิจกลับอยู่ในช่วง ‘ดอกเบี้ยสูง’ และ ‘เม็ดเงินฝืดเคือง’ ส่งผลให้การไหลเวียนของเงินในตลาดถูกจำกัดและราคายากที่จะพุ่งขึ้นเร็ว

‘สอง’ คือโครงสร้างของผู้เล่นในตลาดเปลี่ยนแปลงอย่างชัดเจน โดยเฉพาะหลังการอนุมัติบิตคอยน์ ETF ที่กลุ่ม ‘นักลงทุนสถาบัน’ กลายเป็นกำลังหลักแทนที่นักลงทุนรายย่อย ซึ่งพฤติกรรมของนักลงทุนสถาบันมักจะ ‘รอบคอบ’ และ ‘วางแผนระยะยาว’ มากกว่า ทำให้แนวโน้มราคาเป็นแบบ ‘ค่อยเป็นค่อยไป’ มากกว่าความผันผวนรุนแรง

แม้บางนักวิเคราะห์จะมองว่าทิศทางที่ชะลอของราคานี้อาจสะท้อนว่าได้เข้าสู่จุดสูงสุดของตลาดกระทิงแล้ว แต่คริปโตควอนต์กลับไม่เห็นด้วย โดยระบุว่า รอบนี้อาจไม่ใช่จังหวะขึ้นพรวดแบบเดิม แต่เป็น ‘วัฏจักรที่ยาวขึ้นและซับซ้อนกว่าเดิม’ และหากสภาพเศรษฐกิจมหภาคเริ่มผ่อนคลายมากขึ้น ก็ยังมีโอกาสที่ราคาจะ ‘ขยับสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง’ ผ่านเม็ดเงินจาก ETF ที่ยังไหลเข้า

ขณะที่จากรายงานตลาดล่าสุดของ QCP แคปิตอล(QCP Capital) ชี้ให้เห็นว่า จนถึงเดือนมิถุนายน ความเสี่ยงกลับด้านของบิตคอยน์(Risk Reversal) ยังเอนเอียงไปทางฝั่งพุทออปชัน สะท้อนมุมมองว่า นักลงทุนยังคง ‘ระวังตัว’ ในระยะสั้น โดยเฉพาะเมื่อราคากำลังแกว่งตัวอยู่ในช่วง 80,000-90,000 ดอลลาร์ ขณะที่ยังคงต้องจับตาสถานการณ์การค้าระหว่างประเทศที่ยังไม่แน่นอน

อย่างไรก็ดี QCP รายงานเพิ่มเติมว่า ในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา มีแรงซื้อคอลออปชันของบิตคอยน์สัญญา 27 มีนาคม 2026 ที่ระดับราคาเป้าหมาย 100,000 ดอลลาร์ มากถึง 800 สัญญา แสดงให้เห็นว่า ‘แม้ภาพระยะสั้นจะนิ่ง นักลงทุนสถาบันยังคงวางเดิมพันขาขึ้นในระยะยาว’ ความคิดเห็น