เอเชียขยายลงทุน AI แต่ผลิตภาพที่เพิ่มขึ้นยังเป็นโจทย์พิสูจน์ความคุ้มค่า

การลงทุนด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) ในเอเชียกำลังขยายอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์และศูนย์ข้อมูล แต่ยังต้องพิสูจน์ว่าผลิตภาพที่เพิ่มขึ้นจะคุ้มกับเม็ดเงินลงทุนหรือไม่ ขณะที่ความกังวลยังมีว่า หากอุปสงค์ชะลอตัว ผลกระทบอาจรุนแรงขึ้นเพราะการลงทุนและผลประโยชน์กระจุกตัวอยู่ในบางอุตสาหกรรม

มูดี้ส์ระบุเมื่อวันที่ 31 สิงหาคมว่า ศักยภาพด้านเซมิคอนดักเตอร์ หน่วยความจำ และศูนย์ข้อมูลในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก ทำให้ภูมิภาคนี้เป็นฐานสำคัญของห่วงโซ่อุปทาน AI นอกประเทศจีน พร้อมชี้ว่าประเด็นที่นักลงทุนจับตาคือผลประโยชน์ด้านผลิตภาพจากการที่บริษัทต่าง ๆ นำ AI มาใช้ จะคุ้มกับขนาดการลงทุนได้หรือไม่

ความต้องการหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง (HBM) ที่ใช้ในการประมวลผล AI เพิ่มขึ้น ทำให้ SK hynix และ Samsung Electronics เป็นบริษัทที่ถูกกล่าวถึงในประเทศ HBM เป็นหน่วยความจำที่ส่งข้อมูลปริมาณมากได้อย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตาม บทวิเคราะห์ครั้งนี้ไม่ได้ระบุตัวเลขผลประกอบการหรือแนวโน้มคำสั่งซื้อของทั้งสองบริษัท

ภาระการลงทุนไม่ได้จำกัดอยู่แค่เซมิคอนดักเตอร์ ศูนย์ข้อมูลเป็นโครงการโครงสร้างพื้นฐานระยะยาวที่ต้องมีไฟฟ้า น้ำ และเครือข่ายสื่อสาร สำนักงานพัฒนาการลงทุนมาเลเซีย (MIDA) ระบุเมื่อวันที่ 14 กันยายนว่า มูลค่าการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับศูนย์ข้อมูลตั้งแต่ปี 2021 ถึงครึ่งแรกของปี 2026 อยู่ที่ 385.7 พันล้านริงกิตมาเลเซีย (RM385.7 billion)

ตัวเลขสะสมดังกล่าวต้องพิจารณาหลักเกณฑ์การคำนวณโดยละเอียด เช่น การอนุมัติการลงทุนและการลงทุนที่เกิดขึ้นจริง จึงไม่อาจนำไปเทียบเป็นสถิติที่ใช้เกณฑ์เดียวกับมูลค่าโครงการที่อยู่ระหว่างดำเนินการซึ่งมีการกล่าวถึงแยกต่างหาก

ในพอดแคสต์ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 2 กันยายน มูดี้ส์หารือว่า กระแสความเฟื่องฟูของ AI อาจทำให้ช่องว่างการเติบโตระหว่างประเทศและอุตสาหกรรมในเอเชียกว้างขึ้น โดยเศรษฐกิจที่ขับเคลื่อนด้วยเซมิคอนดักเตอร์อาจเติบโต ขณะที่ค่าจ้างและการบริโภคยังอ่อนแอ ประเด็นนี้แยกจากการประเมินศักยภาพห่วงโซ่อุปทานเมื่อวันที่ 31 สิงหาคม และสะท้อนความเสี่ยงที่ผลประโยชน์จากกระแส AI อาจกระจายไปไม่ทั่วถึง

มูดี้ส์ไม่ได้คาดการณ์ว่าตลาด AI กำลังจะเข้าสู่ภาวะถดถอย หรือฟองสบู่จะแตกอย่างแน่นอน อีกทั้งยังไม่มีตัวเลขที่เปรียบเทียบมูลค่าการลงทุนด้าน AI ภาระหนี้ และความอ่อนไหวต่อวัฏจักรเศรษฐกิจของแต่ละประเทศในเอเชียด้วยเกณฑ์เดียวกัน ประเด็นที่ถูกหยิบยกในขณะนี้คือ ผลิตภาพจะเพิ่มขึ้นจริงจนสอดคล้องกับขนาดการลงทุนหรือไม่