โรเบิร์ต รูบินเตือนสัญญา AI และหนี้พัวพัน เสี่ยงกระทบตลาดเป็นลูกโซ่

โรเบิร์ต รูบิน อดีตรัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ เตือนว่า สัญญาและหนี้สินที่เชื่อมโยงกันระหว่างบริษัท AI กับซัพพลายเออร์อาจสร้างแรงกระแทกต่อเนื่องในตลาดการเงิน พร้อมแสดงท่าทีระมัดระวังต่อข้ออ้างว่าการเติบโตของ AI เพียงอย่างเดียวจะแก้ปัญหาการคลังของสหรัฐฯ หรือชดเชยการลดลงของการจ้างงานได้

Bloomberg รายงานเมื่อวันที่ 8 ว่า รูบินกล่าวในการให้สัมภาษณ์ที่ Greenwich Economic Forum ว่าตลาดอาจยังประเมินความเสี่ยงทางการเงินและสังคมจากการลงทุน AI ที่เพิ่มขึ้นไม่ครบถ้วน เขาอธิบายว่า ซัพพลายเออร์อาจกู้เงินโดยอาศัยสัญญาของบริษัท AI หากฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งทำตามสัญญาไม่ได้ ปัญหาก็อาจลามไปยังหนี้สินและสัญญาที่เกี่ยวข้อง

รูบินกล่าวว่า ความเสี่ยงที่จะเกิดความปั่นป่วนเช่นนี้ “แทบไม่ใช่ศูนย์” โดยสัญญาระหว่างผู้จัดหา ลูกค้า และนักลงทุนในระบบนิเวศ AI ซึ่งรวมถึงบริษัทชิปและซอฟต์แวร์มีความเกี่ยวพันกัน และซัพพลายเออร์บางรายกู้เงินโดยอิงกับสัญญาของบริษัท AI รายใหญ่

การลงทุน AI ที่ขยายตัวอาจส่งผลต่อต้นทุนการกู้ยืมด้วย Bloomberg ระบุว่า การออกหุ้นกู้วงเงินสูงของธุรกิจสร้างศูนย์ข้อมูลและพัฒนาซอฟต์แวร์ AI ถูกมองว่าเป็นปัจจัยที่ทำให้ต้นทุนการกู้ยืมทั่วโลกสูงขึ้น ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีปรับขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2002 ในสัปดาห์นี้

รูบินประเมินว่า ความกังวลของตลาดต่อฐานะการคลังสหรัฐฯ กำลังเพิ่มขึ้น เขากล่าวว่า “ความกังวลเกี่ยวกับสถานะการคลังเริ่มส่งผลต่อตลาดเป็นครั้งแรกในรอบนาน”

เขาอธิบายว่า ฐานะการคลังที่ไม่มั่นคงอาจบั่นทอนความเชื่อมั่นต่อความสามารถของรัฐบาลในการแก้ปัญหา กดดันการลงทุนและผลิตภาพ และส่งผลต่อตลาดหุ้น รูบินมองว่า AI อาจช่วยเพิ่มการเติบโตทางเศรษฐกิจ แต่การลดลงของงานจำนวนมากที่อาจตามมาทำให้เทคโนโลยีเพียงอย่างเดียวแก้ปัญหาการคลังได้ยาก

แรงงานสายงานความรู้ เช่น ทนายความ นักบัญชี และผู้ทำงานด้านการกระจายเสียง อาจเสี่ยงถูกแทนที่ด้วย AI รูบินชี้ว่าสหรัฐฯ ยังขาดระบบที่มีประสิทธิภาพในการช่วยให้คนกลุ่มนี้เปลี่ยนไปประกอบอาชีพอื่น

ผลตอบแทนจากการลงทุน AI ยังไม่แน่นอน บริษัทบางแห่งอาจประสบความสำเร็จอย่างมาก ขณะที่อีกหลายแห่งอาจทำผลงานได้ไม่ดี และยังไม่มีคำตอบว่าการลงทุนมหาศาลจะสร้างผลตอบแทนได้เพียงพอหรือไม่

รูบินระบุว่าความปลอดภัยของ AI และการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศเป็นความเสี่ยงสำคัญที่มนุษยชาติกำลังเผชิญ พร้อมตั้งคำถามว่า หากสหรัฐฯ เพิ่มมาตรการความปลอดภัยของ AI อาจทำให้เสียเปรียบในการแข่งขันกับจีนหรือไม่

รูบินเน้นว่า หากสหรัฐฯ ต้องการรักษาสภาพแวดล้อมที่เอื้อต่อการลงทุน ระบบการเมืองต้องรับมือกับโจทย์ระยะยาวอย่างการคลังและเทคโนโลยีได้ ประเด็นที่ควรพิจารณาควบคู่กัน ได้แก่ ผลต่อผลิตภาพจากการลงทุน AI ความเสี่ยงทางการเงิน และการเปลี่ยนผ่านอาชีพ

ผลกระทบของ AI ต่อการจ้างงานควรพิจารณาแยกตัวเลขการเลิกจ้างจริงออกจากการชะลอรับพนักงานใหม่ โดย บทวิเคราะห์ของ Goldman Sachs ระบุว่าตัวเลขที่ชี้ว่า AI ทำให้การจ้างงานรายเดือนของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นน้อยลงนั้นแตกต่างจากข้อมูลการเลิกจ้างโดยตรง