NVIDIA ขยายวงเงินซื้อหุ้นคืนเป็น 2.35 แสนล้านดอลลาร์

วงเงินอนุมัติซื้อหุ้นคืนที่เหลือของ NVIDIA($NVDA) เพิ่มเป็น 235,000 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 315 ล้านล้านวอน) หลังบริษัทระบุว่าจะคืนกระแสเงินสดอิสระส่วนเกินที่ไม่รวมส่วนสำหรับ ‘การใช้เชิงกลยุทธ์’ ให้แก่ผู้ถือหุ้น ทำให้มีการพูดถึงความสัมพันธ์ระหว่างเงินทุนที่ใช้คืนผู้ถือหุ้นกับค่าใช้จ่ายด้านการลงทุน

BlockBeats รายงานเมื่อวันที่ 10 ว่า NVIDIA ขยายวงเงินดังกล่าว โดยกระแสเงินสดอิสระในครึ่งแรกของปีงบประมาณ 2027 อยู่ที่ 69,900 ล้านดอลลาร์ตามวิธีคำนวณอย่างเป็นทางการ วงเงินอนุมัติซื้อหุ้นคืนเพิ่มขึ้น 150,000 ล้านดอลลาร์เมื่อวันที่ 28 กันยายน และบริษัทระบุว่าจะดำเนินแผนนี้ไปจนถึงปีงบประมาณ 2028 การอนุมัติเป็นเพียงเพดานวงเงินที่ซื้อหุ้นคืนได้ ไม่ได้หมายความว่าบริษัทใช้เงินจำนวนดังกล่าวแล้วหรือจะซื้อหุ้นเมื่อใด

บริษัทไม่ได้เปลี่ยนวิธีคำนวณกระแสเงินสดอิสระอย่างเป็นทางการ ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของ NVIDIA กล่าวในการประชุมทางโทรศัพท์เพื่อรายงานผลประกอบการเมื่อวันที่ 26 สิงหาคมว่า “เราวางแผนเพิ่มกระแสเงินสดอิสระส่วนเกินหลังหักส่วนสำหรับการใช้เชิงกลยุทธ์ และคืนเงินดังกล่าวให้ผู้ถือหุ้น” ซึ่งหมายถึงการกำหนดวงเงินคืนผู้ถือหุ้นหลังพิจารณาเงินที่ต้องใช้กับการลงทุนและวัตถุประสงค์อื่น

ในช่วงเวลาเดียวกัน บริษัทใช้เงิน 39,800 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 53 ล้านล้านวอน) ซื้อหุ้นคืน และจ่ายเงินปันผล 6,300 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 8.45 ล้านล้านวอน) ณ วันที่ 26 กรกฎาคม วงเงินซื้อหุ้นคืนที่เหลืออยู่ที่ 99,300 ล้านดอลลาร์ ก่อนเพิ่มเป็นวงเงินคงเหลือรวม 235,000 ล้านดอลลาร์หลังการอนุมัติในเดือนกันยายน

ภาระผูกพันด้านการลงทุนเป็นอีกปัจจัยที่ต้องพิจารณาเมื่อประเมินการจัดสรรเงินสด เอกสารของ NVIDIA ณ วันที่ 26 กรกฎาคมระบุภาระผูกพันในการลงทุนในหุ้น 25,000 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 34 ล้านล้านวอน) โดย 18,000 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 24 ล้านล้านวอน) มีกำหนดใช้ในช่วงเวลาที่เหลือของปีงบประมาณ 2027 ยอดภาระผูกพันไม่ใช่เงินสดที่จ่ายไปแล้ว

BlockBeats รายงานว่า เมื่อนำการลงทุนในหุ้น ภาษีหัก ณ ที่จ่ายจากการได้รับสิทธิในหุ้นของพนักงาน และการซื้อหุ้นคืนเพื่อชดเชยการลดสัดส่วนการถือหุ้นจากการให้ผลตอบแทนเป็นหุ้นมาพิจารณาด้วย กระแสเงินสดอิสระจะลดจาก 69,900 ล้านดอลลาร์ตามวิธีคำนวณอย่างเป็นทางการ เหลือประมาณ 21,700 ล้านดอลลาร์ รายงานยังกล่าวถึงการหมุนเวียนเงินทุนระหว่างการลงทุนของ NVIDIA ในบริษัท AI เช่น OpenAI และ Anthropic กับการขายชิป ทั้งนี้ บริษัทไม่ได้เปิดเผยตัวเลขแยกต่างหากหลังหัก ‘การใช้เชิงกลยุทธ์’

ดังนั้น วงเงิน 235,000 ล้านดอลลาร์จึงเป็นเพดานที่ได้รับอนุมัติให้ซื้อหุ้นคืน ไม่ใช่จำนวนเงินที่ใช้ไปแล้วหรือจำนวนที่จะจ่ายให้ผู้ถือหุ้นในอนาคต การประเมินมูลค่าคืนผู้ถือหุ้นที่เกิดขึ้นจริงต้องพิจารณากระแสเงินสดจากการดำเนินงาน การใช้จ่ายลงทุน ตลอดจนรายการซื้อหุ้นคืนและเงินปันผลประกอบกัน