SEC เสนอทางเลือกให้บริษัทที่ปรึกษาถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลโดยตรงภายใต้เงื่อนไข

คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) เสนอแก้ไขกฎเพื่อขยายช่องทางการเก็บรักษาสินทรัพย์ดิจิทัลของบริษัทที่ปรึกษาการลงทุนและกองทุนที่อยู่ภายใต้การกำกับ โดยเปิดทางให้บริษัทที่ปรึกษาถือครองสินทรัพย์ของลูกค้าโดยตรงได้ หากปฏิบัติตามเงื่อนไขควบคุมที่กำหนด

SEC เผยแพร่ข้อเสนอแก้ไขกฎการเก็บรักษาทรัพย์สินของบริษัทที่ปรึกษาการลงทุนและกองทุน (IA-7023·IC-36353) เมื่อวันที่ 1 ตุลาคม 2026 โดยระบุช่องทางไว้ 3 รูปแบบ ได้แก่ การใช้ผู้รับฝากทรัพย์สินที่มีคุณสมบัติเหมาะสม การใช้บริษัททรัสต์ที่ได้รับใบอนุญาตจากรัฐ และการเก็บรักษาโดยตรงภายใต้เงื่อนไข การเก็บรักษาโดยตรงในที่นี้หมายถึงบริษัทที่ปรึกษาทำหน้าที่เป็นผู้ดูแลทรัพย์สินของลูกค้า ไม่ใช่การให้ลูกค้าจัดการกุญแจส่วนตัวเอง

บริษัทที่ปรึกษาที่เลือกเก็บรักษาโดยตรงต้องจัดทำคำวินิจฉัยเป็นลายลักษณ์อักษรก่อนเริ่มว่าไม่มีผู้รับฝากทรัพย์สินที่มีคุณสมบัติเหมาะสมสำหรับสินทรัพย์นั้น และทบทวนคำวินิจฉัยอย่างน้อยทุกไตรมาส หากมีผู้รับฝากภายนอกที่สามารถดูแลสินทรัพย์ได้ บริษัทต้องประเมินแนวทางเดิมอีกครั้ง

บริษัทที่ปรึกษายังต้องยืนยันว่ามีความรู้เกี่ยวกับการดูแลสินทรัพย์แต่ละประเภท รวมถึงเทคโนโลยีและระบบที่จำเป็น ข้อเสนอระบุให้ธุรกรรมแต่ละครั้งได้รับอนุมัติจากบุคคลอย่างน้อย 2 คน และให้ใช้ที่อยู่บนบล็อกเชนแยกกันสำหรับลูกค้าแต่ละราย พร้อมตรวจสอบมาตรการรักษาความปลอดภัยทุกปีและจัดทำระบบรับมือความเสี่ยงจากการสูญหาย การโจรกรรม การใช้โดยมิชอบ และการยักยอก

เงื่อนไขยังรวมถึงการตรวจสอบจากภายนอก ภายใน 6 เดือนหลังเริ่มเก็บรักษาโดยตรง บริษัทที่ปรึกษาต้องได้รับรายงานการควบคุมภายในที่จัดทำโดยนักบัญชีอิสระ และต้องปรับปรุงรายงานทุกปี นอกจากนี้ ต้องส่งใบแจ้งยอดบัญชีให้ลูกค้าทุกไตรมาส

บันทึกบนบล็อกเชนเพียงอย่างเดียวอาจไม่แสดงสิทธิของลูกค้าแต่ละรายหรือประวัติการอนุมัติธุรกรรมทั้งหมด ข้อเสนอจึงกำหนดให้บริษัทที่ปรึกษาเก็บบัญชีภายในควบคู่กับคำสั่งและหลักฐานการอนุมัติจากลูกค้า เพื่อเชื่อมโยงที่อยู่บนบล็อกเชน บัญชีลูกค้า และธุรกรรม บันทึกเหล่านี้ใช้ตรวจสอบการเป็นเจ้าของสินทรัพย์ของลูกค้าและอำนาจอนุมัติธุรกรรม

หากกองทุนใช้บริการเก็บรักษาโดยตรงของบริษัทที่ปรึกษา คณะกรรมการกองทุนจะต้องกำกับดูแลด้วย ข้อเสนอให้คณะกรรมการตรวจสอบคำวินิจฉัยเป็นลายลักษณ์อักษรที่ระบุว่าไม่สามารถใช้ผู้รับฝากที่มีคุณสมบัติเหมาะสมได้ และประเมินเป็นระยะว่ามาตรการคุ้มครองสินทรัพย์มีความเหมาะสมหรือไม่

ข้อเสนอยังระบุรายละเอียดสำหรับการใช้บริษัททรัสต์ที่ได้รับใบอนุญาตจากรัฐ การได้รับใบอนุญาตจากรัฐไม่ได้ทำให้บริษัทมีคุณสมบัติเป็นผู้รับฝากโดยอัตโนมัติ บริษัทที่ปรึกษาและกองทุนจึงต้องตรวจสอบอำนาจและระบบการดูแลสินทรัพย์ของบริษัททรัสต์ก่อนทำสัญญา รวมถึงพิจารณางบการเงินและเอกสารควบคุมภายใน ตลอดจนตรวจสอบว่ามีการแยกสินทรัพย์ของลูกค้าออกจากสินทรัพย์ของบริษัทหรือไม่

ข้อเสนอยังกำหนดให้สัญญาระบุวิธีจัดการผลตอบแทนจากการสเตกกิง รวมถึงสินทรัพย์ที่เกิดจากฮาร์ดฟอร์กและแอร์ดรอป การกำหนดสิทธิในการรับและบริหารสินทรัพย์เหล่านี้ไว้ล่วงหน้าจะช่วยกำหนดความเป็นเจ้าของและหลักเกณฑ์การจัดการสินทรัพย์ของลูกค้าในกระบวนการรับฝาก

ข้อเสนอไม่ได้ตัดสินว่าสินทรัพย์ดิจิทัลทุกประเภทเป็นหลักทรัพย์หรือไม่ ขอบเขตการบังคับใช้เชื่อมโยงกับหน้าที่ดูแลสินทรัพย์ที่เข้าข่ายเงินทุนหรือหลักทรัพย์ตามกฎหมายรัฐบาลกลางที่เกี่ยวข้อง รวมถึงหลักทรัพย์หรือการลงทุนที่คล้ายคลึงกันของกองทุน การพิจารณาว่าสินทรัพย์แต่ละรายการอยู่ภายใต้กฎหรือไม่ขึ้นกับสิทธิในสินทรัพย์และโครงสร้างการซื้อขาย

SEC เสนอปรับกฎการรายงานและการเก็บบันทึกที่เกี่ยวข้องด้วย โดยอนุญาตให้ใช้บันทึกบนบล็อกเชนที่ผ่านเงื่อนไขเพื่อปฏิบัติตามข้อกำหนดการเก็บรักษาบันทึกภายใต้กฎหมายบริษัทที่ปรึกษาการลงทุนและกฎหมายบริษัทลงทุน พร้อมเพิ่มข้อมูลเกี่ยวกับการรับฝากสินทรัพย์ดิจิทัลในแบบฟอร์ม Form ADV และ Form N-CEN

ข้อเสนอนี้ยังไม่ใช่กฎที่มีผลบังคับใช้ กำหนดส่งความคิดเห็นคือ 60 วันหลังจากข้อเสนอได้รับการเผยแพร่ใน Federal Register ซึ่งยังไม่ยืนยันวันเผยแพร่ SEC จะพิจารณาความคิดเห็นที่ได้รับก่อนตัดสินใจว่าจะออกกฎฉบับสุดท้ายหรือไม่ และจะกำหนดเนื้อหาอย่างไร