ดัชนี S&P 500 แบบถ่วงน้ำหนักเท่ากันร่วง 5% หุ้นใหญ่ช่วยจำกัดการลดลง

ในเดือนกันยายน ดัชนี S&P 500 แบบถ่วงน้ำหนักตามมูลค่าตลาดลดลง 0.5% ขณะที่ดัชนีแบบถ่วงน้ำหนักเท่ากันลดลง 5% แม้ดัชนีที่ให้น้ำหนักหุ้นขนาดใหญ่มีช่วงขาลงจำกัดกว่า แต่ดัชนีที่ให้น้ำหนักหุ้นทุกตัวเท่ากันปรับตัวลงมากกว่า

BlockTempo รายงานเรื่องนี้โดยอ้างอิงรายงานกลยุทธ์ระดับโลกของ Morgan Stanley หุ้น 6 ตัวที่มีน้ำหนักสูงสุด ได้แก่ Meta($META), Apple($AAPL), AMD($AMD), Nvidia($NVDA), Intel($INTC) และ Micron($MU) ช่วยหนุนดัชนีราว 190 จุดพื้นฐาน (bp) ขณะที่หุ้นที่เหลือฉุดดัชนีลงราว 240 bp โดย 100 bp เท่ากับ 1 จุดเปอร์เซ็นต์

ดัชนีแบบถ่วงน้ำหนักตามมูลค่าตลาดให้อิทธิพลต่อดัชนีมากขึ้นแก่บริษัทที่มีขนาดใหญ่กว่า ส่วนดัชนีแบบถ่วงน้ำหนักเท่ากันกำหนดน้ำหนักให้หุ้นทุกตัวเท่ากัน TokenPost เคยกล่าวถึงโครงสร้างที่ทำให้ทิศทางของดัชนีแบบถ่วงน้ำหนักตามมูลค่าตลาดแตกต่างจากหุ้นรายตัว

Morgan Stanley ระบุว่า ประมาณการกำไรของหุ้น AI และเซมิคอนดักเตอร์กำลังถูกปรับขึ้นตามการขยายการใช้จ่ายลงทุน อย่างไรก็ตาม ค่ามัธยฐานของอัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้า (forward P/E) ของหุ้น AI และเซมิคอนดักเตอร์หลักอยู่ที่ราว 32 เท่า สูงกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปีที่ประมาณ 19 เท่า รายงานชี้ว่ามูลค่าหุ้นที่สูงและอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นอาจเป็นปัจจัยจำกัดความต่อเนื่องของการปรับขึ้นในตลาด

รายงานยอมรับฐานกำไรของหุ้น AI และเซมิคอนดักเตอร์ แต่เสนอให้ทยอยลดการกระจุกตัวในธีมดังกล่าว โดยไม่เพิ่มการเอนเอียงไปทางธีมนี้อีก พร้อมระบุว่าหุ้นความผันผวนต่ำและหุ้นคุณค่าที่มีฐานะการเงินแข็งแกร่งเป็นกลุ่มที่ควรพิจารณาควบคู่กัน