Circle เผยครึ่งปีแรกเหลือกำไรสุทธิ 7 เซนต์ต่อรายได้ 1 ดอลลาร์ หรือ 7.4% ตามเอกสารที่ยื่นต่อ SEC

Circle เปิดเผยว่าในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 บริษัทใช้รายได้และผลตอบแทนจากเงินสำรองราว 59 เซนต์ต่อทุก 1 ดอลลาร์ไปกับส่วนแบ่งให้พันธมิตรและค่าใช้จ่ายด้านธุรกรรม และเหลือกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่องราว 7 เซนต์ อัตรากำไรสุทธิที่คำนวณจากเอกสารยื่นต่อ SEC อยู่ที่ประมาณ 7.4%

แคช ราซากี (Kash Razzaghi) ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายพาณิชย์ของ Circle อธิบายในบล็อกของบริษัทเมื่อวันที่ 16 ตุลาคมว่า รายได้และผลตอบแทนจากเงินสำรองในครึ่งปีแรกอยู่ที่ประมาณ 1.4 พันล้านดอลลาร์ โดยราว 819 ล้านดอลลาร์จ่ายให้พันธมิตรด้านการจัดจำหน่ายและเป็นค่าใช้จ่ายธุรกรรม อีกประมาณ 473 ล้านดอลลาร์ใช้กับโครงสร้างพื้นฐานของธุรกิจ เช่น ใบอนุญาต ความสัมพันธ์กับธนาคาร สภาพคล่อง การปฏิบัติตามกฎระเบียบ การพัฒนาผลิตภัณฑ์ และการเชื่อมต่อบล็อกเชน

เอกสารผลประกอบการที่ยื่นต่อ SEC ระบุรายได้และผลตอบแทนจากเงินสำรองครึ่งปีแรกไว้ที่ 1,395.448 ล้านดอลลาร์ ค่าใช้จ่ายด้านการจัดจำหน่าย ธุรกรรม และรายการอื่นอยู่ที่ 819.251 ล้านดอลลาร์ และกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่องอยู่ที่ 103.46 ล้านดอลลาร์ เมื่อนำกำไรสุทธิหารด้วยรายได้และผลตอบแทนจากเงินสำรอง จะได้ประมาณ 7.4% ดังนั้นตัวเลข ‘7 เซนต์ต่อ 1 ดอลลาร์’ ในบล็อกของบริษัทจึงเป็นการปัดเศษ

การจ่ายให้พันธมิตรเป็นต้นทุนขยายเครือข่ายจัดจำหน่าย

Circle อธิบายว่าบริษัทแบ่งผลตอบแทนจากเงินสำรองบางส่วนให้พันธมิตรจัดจำหน่าย USDC เช่น แพลตฟอร์มซื้อขาย กระเป๋าเงินดิจิทัล และธนาคาร บริษัทระบุว่าการแบ่งรายได้กับพันธมิตรที่ช่วยเพิ่มยอดคงเหลือ USDC บนแพลตฟอร์มเป็นต้นทุนที่จำเป็นต่อการขยายเครือข่ายจัดจำหน่ายและช่องทางการใช้งาน

ในเดือนกันยายน Circle ประกาศต่อสัญญาทางการค้ากับ Binance เป็นเวลา 5 ปี และระบุว่า Binance ลงทุน 100 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 133.5 พันล้านวอน) โดยบริษัทนำเสนอข้อตกลงนี้เป็นตัวอย่างของความร่วมมือด้านการจัดจำหน่าย USDC

Circle ระบุว่าการแลกคืน USDC ผ่านเครือข่ายธนาคารทั่วไปไม่มีค่าธรรมเนียม และโดยปกติใช้เวลาสูงสุด 2 วันทำการ ลูกค้าที่มีคุณสมบัติตามเกณฑ์และใช้แพลตฟอร์มของบริษัท เช่น Circle Payments Network สามารถแลกคืนได้แบบเกือบเรียลไทม์โดยมีค่าใช้จ่ายใกล้เคียงศูนย์

อัตรากำไรสุทธิเพียงอย่างเดียวบอกโครงสร้างต้นทุนได้ไม่ครบ

ตัวเลข ‘7 เซนต์ต่อ 1 ดอลลาร์’ เป็นการสรุปโดยเปรียบเทียบกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่องกับรายได้และผลตอบแทนจากเงินสำรอง เอกสารที่ยื่นต่อ SEC แสดงรายการค่าใช้จ่ายด้านการจัดจำหน่าย ธุรกรรม และรายการอื่น รวมถึงค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานแยกกัน แต่ข้อมูลที่เปิดเผยยังไม่ยืนยันว่าการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานราว 473 ล้านดอลลาร์ตามที่ระบุในบล็อก สอดคล้องกับรายการค่าใช้จ่ายใดในเอกสาร

Circle กล่าวว่าเงินที่แบ่งให้พันธมิตรและการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานช่วยสนับสนุนระบบจัดจำหน่ายและการแลกคืน ขณะเดียวกันก็อาจมองได้ว่า หากสัดส่วนค่าใช้จ่ายสำหรับพันธมิตรสูงขึ้น รายได้ที่เพิ่มขึ้นอาจส่งผ่านไปเป็นผลกำไรของผู้ถือหุ้นได้จำกัด อย่างไรก็ตาม เอกสารที่ตรวจสอบในครั้งนี้ไม่มีบทวิเคราะห์อิสระที่รองรับมุมมองดังกล่าว

อัตรากำไรสุทธิในครึ่งปีแรกจึงเป็นตัวชี้วัดหนึ่งของความสามารถในการทำกำไร แต่ไม่เพียงพอที่จะตัดสินความสามารถในการแข่งขันหรือแนวโน้มผลกำไรในอนาคตของธุรกิจ USDC รายละเอียดความเชื่อมโยงระหว่างการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานที่บริษัทอธิบายกับการจัดหมวดหมู่ค่าใช้จ่ายในเอกสารที่ยื่นต่อ SEC ยังตรวจสอบยืนยันไม่ได้จากตัวเลขที่เปิดเผย