หุ้นเกี่ยวกับ AI 41 ตัว คิดเป็น 49% ของมูลค่าตลาด S&P500

หุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI จำนวน 41 ตัว คิดเป็นสัดส่วน 49% ของมูลค่าตลาดรวมในดัชนี S&P500 ของสหรัฐฯ ตัวเลขนี้มาจากกลุ่มหุ้นที่ เจพีมอร์แกน(JP Morgan) ติดตาม โดยเป็นสัดส่วน ณ ต้นเดือนตุลาคม 2026 ซึ่งใกล้แตะครึ่งหนึ่งของมูลค่าตลาดทั้งดัชนีแล้ว

จิม เบียนโก(Jim Bianco) จาก เบียนโก รีเสิร์ช(Bianco Research) รวบรวมตัวเลขจากกลุ่มหุ้น 41 ตัวของตัวเองเช่นกัน และได้ผลใกล้เคียงกันที่ 48.7-49% ณ กลางเดือนตุลาคม คริปโต บรีฟฟิง(Crypto Briefing) ซึ่งรายงานข้อมูลนี้ระบุว่า เป็นระดับการกระจุกตัวสูงเป็นอันดับสองเท่าที่มีบันทึกไว้ อย่างไรก็ตาม ตัวเลขทั้งสองชุดคำนวณจากองค์ประกอบกลุ่มหุ้นที่ต่างกัน จึงนำมาเทียบกันตรง ๆ ไม่ได้

สำหรับสัดส่วนรายตัวใน S&P500 ที่ คริปโต บรีฟฟิง นำมาเสนอ ได้แก่ เอ็นวิเดีย(NVDA) 8.21%, แอปเปิล(AAPL) 7.05%, อัลฟาเบท(GOOGL) 6.13%, ไมโครซอฟท์(MSFT) 5.65% และ แอมะซอน(AMZN) 4.02% เมื่อรวมห้าตัวนี้จะได้ 31.06% หรือเกือบหนึ่งในสามของดัชนี

ตามข้อมูลของเจพีมอร์แกน กลุ่มหุ้น AI เป็นตัวขับเคลื่อนราว 2 ใน 3 ของมูลค่าตลาดที่เพิ่มขึ้นของ S&P500 นับตั้งแต่ต้นปี พูดอีกอย่างคือ มูลค่าตลาดดัชนีที่เพิ่มขึ้นในปีนี้ส่วนใหญ่มาจากหุ้นเพียง 41 ตัว

คริปโต บรีฟฟิง ยังระบุว่า สัดส่วนกลุ่มเทคโนโลยีสารสนเทศ(IT) ใน S&P500 อยู่ที่ราว 39% ในช่วงต้นปี 2026 สูงกว่าระดับ 33% ในจุดสูงสุดของฟองสบู่ดอตคอม ส่วนสัดส่วนของหุ้นใหญ่สุด 10 อันดับแรกอยู่ที่ 38-40% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1965 แต่ตัวเลขสัดส่วนหุ้นใหญ่และสัดส่วนรายกลุ่มนี้ ไม่ได้ระบุว่าหน่วยงานใดเป็นผู้คำนวณและใช้ข้อมูล ณ วันใด

นอกจากนี้ คริปโต บรีฟฟิง ยกยุคทางรถไฟในศตวรรษที่ 19 เป็นครั้งสุดท้ายที่ธีมเดียวมีสัดส่วนเกิน 50% ของ S&P500 ซึ่งหมายความว่ากลุ่ม AI ที่ 49% ถูกมองว่าเป็นการกระจุกตัวของธีมเดียวที่สูงที่สุดนับจากยุคนั้น แต่ไม่มีการนำเสนอข้อมูลที่ใช้สนับสนุนการเปรียบเทียบนี้

S&P500 เป็นดัชนีที่ถ่วงน้ำหนักตามมูลค่าตลาด บริษัทที่มีขนาดใหญ่จึงมีผลต่อดัชนีมากกว่า เมื่อกลุ่ม AI มีสัดส่วนใกล้ครึ่ง ทิศทางของดัชนีก็ยิ่งขึ้นอยู่กับหุ้นกลุ่มนี้มากขึ้น

ฝ่ายที่มองบวกเห็นว่า การขึ้นของหุ้น AI ไม่ได้มาจากความคาดหวังหรือการเก็งกำไรเกินจริง แต่มาจากการเติบโตของผลประกอบการและการลงทุนขนาดใหญ่ในโครงสร้างพื้นฐาน AI คริปโต บรีฟฟิง นำเสนอมุมมองนี้ โดยตรรกะคือแรงขึ้นมีพื้นฐานทางธุรกิจรองรับ

ในอีกด้าน คริปโต บรีฟฟิง รายงานว่ามีความกังวลว่า การกระจุกตัวของดัชนีทำให้ตลาดเปราะบางขึ้น และการกระจายความเสี่ยงทำได้ยากขึ้น เพราะยิ่งกระจุกตัวมาก ความอ่อนแรงของหุ้นไม่กี่ตัวก็มีโอกาสลามไปทั้งดัชนีได้มากขึ้น

คริปโต บรีฟฟิง ยังชี้ว่า หากนักลงทุนถือกองทุนที่อิงดัชนี S&P500 และถือหุ้นกลุ่มเดียวกันนี้แยกต่างหากด้วย การเปิดรับความเสี่ยงต่อ AI อาจสูงกว่าที่เห็นในสรุปบัญชี ส่วนโครงสร้างดัชนีที่เปลี่ยนไปนี้จะกระทบความผันผวนในอนาคตอย่างไร ยังตัดสินจากรายงานชิ้นนี้เพียงอย่างเดียวไม่ได้