ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
ตราสารหนี้ของ ‘คอร์วีฟ’ (CoreWeave) ถูกตลาดมองว่าเข้าสู่ระดับ ‘distressed’ หรือเสี่ยงผิดนัดชำระ คำนี้ใช้เรียกช่วงที่นักลงทุนเรียกร้องผลตอบแทนสูงกว่าพันธบัตรรัฐบาลตั้งแต่ 1,000 bp (10 จุดเปอร์เซ็นต์) ขึ้นไป สะท้อนความกังวลด้านเครดิตของตลาดเท่านั้น ไม่ได้หมายความว่าเกิดการผิดนัดชำระหนี้ขึ้นจริง
เว็บไซต์แอกซิออส (Axios) รายงานว่า สัญญาแลกเปลี่ยนความเสี่ยงด้านการผิดนัดชำระหนี้ (CDS) อายุ 5 ปีของคอร์วีฟ พุ่งขึ้นไปราว 1,100 bp เมื่อวันที่ 15 ตุลาคม CDS เป็นสัญญาที่ทำหน้าที่คล้ายประกันความเสี่ยงกรณีผิดนัดชำระ ตัวเลขยิ่งสูง แปลว่าตลาดยิ่งตีราคาความเสี่ยงสูงตามไปด้วย
เดอะ เวิร์จ (The Verge) รายงานว่า ชามัท พาลิหะปิติยะ (Chamath Palihapitiya) นักลงทุน พูดถึงราคาตราสารหนี้คอร์วีฟที่ลดลง พร้อมตั้งคำถามว่าการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI เป็นฟองสบู่สินเชื่อเอกชนหรือไม่
ขนาดหนี้ของบริษัทไม่เล็กเลย ตามเอกสาร 10-Q ไตรมาส 2 ปี 2026 ที่ยื่นต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) คอร์วีฟมีหนี้รวม ณ วันที่ 30 มิถุนายน อยู่ที่ 35,600 ล้านดอลลาร์ (ราว 47.3124 ล้านล้านวอน) ขณะเดียวกันบริษัทระบุว่ายังมีวงเงินที่ยังไม่ได้ใช้จากสินเชื่อหมุนเวียนและสินเชื่อระยะยาวอีก 10,000 ล้านดอลลาร์ (ราว 13.29 ล้านล้านวอน)
เมื่อเดือนเมษายน บริษัทออกหุ้นกู้แปลงสภาพอายุถึงปี 2032 วงเงิน 4,000 ล้านดอลลาร์ (ราว 5.316 ล้านล้านวอน) และเมื่อวันที่ 18 กันยายน ได้กำหนดราคาออกหุ้นกู้แปลงสภาพอายุถึงปี 2033 วงเงิน 3,700 ล้านดอลลาร์ (ราว 4.9173 ล้านล้านวอน) ซึ่งสูงกว่าแผน 3,000 ล้านดอลลาร์ (ราว 3.987 ล้านล้านวอน) ที่ประกาศไว้ในเดือนกันยายน
ฝั่งบริษัทมองว่าตลาดกังวลเกินเหตุ ไมเคิล อินทราเตอร์ (Michael Intrator) ซีอีโอของคอร์วีฟ เขียนในบันทึกถึงพนักงานเมื่อวันที่ 14 ตุลาคมว่า ตลาดที่เกี่ยวข้องกับบริษัทเทคโนโลยีใหม่อาจเข้าใจผิดและเคลื่อนไหวอย่างไม่สมเหตุสมผลได้ รอยเตอร์รายงานว่าบันทึกฉบับนี้เน้นยอดงานในมือ (backlog) เพื่อสร้างความมั่นใจให้พนักงาน บริษัทยืนยันว่ายอดงานในมือรองรับภาระชำระหนี้ได้
ในการแถลงผลประกอบการไตรมาส 2 อินทราเตอร์ระบุว่า ณ สิ้นเดือนมิถุนายน คอร์วีฟมียอดงานในมือ 104,200 ล้านดอลลาร์ (ราว 138.4818 ล้านล้านวอน) อย่างไรก็ตาม ยอดงานในมือเป็นตัวชี้วัดรายได้ในอนาคตตามสัญญา ไม่เท่ากับเงินสดที่มีอยู่ หรือแหล่งเงินที่ยืนยันแล้วสำหรับชำระหนี้
เจนเซ่น หวง (Jensen Huang) ซีอีโอเอ็นวิเดีย(NVDA) กล่าวที่สตอกโฮล์มเมื่อวันที่ 15 ตุลาคมว่า ต้นทุนทางการเงินของคอร์วีฟกำลังลดลง ตามรายงานของรอยเตอร์ ซึ่งสวนทางกับอัตราผลตอบแทนที่ตลาดเรียกร้อง
คอร์วีฟนำเงินไปลงทุนในศูนย์ข้อมูลและอุปกรณ์ประมวลผล AI เพื่อให้บริการคลาวด์คอมพิวติ้ง ประเด็นที่ถกเถียงกันอยู่ที่ว่าความต้องการประมวลผล AI จะแปรเป็นรายได้และกระแสเงินสดได้เร็วแค่ไหน และบริษัทจะกู้เพื่อลงทุนในศูนย์ข้อมูลต่อไปได้หรือไม่
รอยเตอร์รายงานว่าเมื่อวันที่ 15 ตุลาคม ทั้งหุ้นและตราสารหนี้ของบริษัทโครงสร้างพื้นฐาน AI รายอื่นก็ปรับตัวลงด้วย โดยรายงานเดียวกันยังกล่าวถึงปัจจัยตลาดอื่น เช่น ความคาดหวังเรื่องการขึ้นดอกเบี้ยของสหรัฐ การที่ราคาลดลงพร้อมกันไม่ได้หมายความว่าคอร์วีฟเป็นต้นเหตุ และผลกระทบของความเคลื่อนไหวในตราสารหนี้คอร์วีฟต่อการระดมทุนของธุรกิจโครงสร้างพื้นฐาน AI โดยรวม ยังไม่ได้รับการยืนยัน
การกู้ยืมเพื่อ AI ขยายตัวมากอยู่แล้ว โกลด์แมน แซคส์ ประเมินในการให้สัมภาษณ์เมื่อเดือนสิงหาคมว่า ปีนี้การออกตราสารหนี้ที่เกี่ยวข้องกับ AI อยู่ที่ราว 500,000 ล้านดอลลาร์ (ราว 664.5 ล้านล้านวอน) อแมนดา ไลน์นัม (Amanda Lynam) หัวหน้ากลยุทธ์สินเชื่อฝ่ายวิจัยของโกลด์แมน แซคส์ กล่าวว่า "การกู้ยืมที่เกี่ยวข้องกับ AI ไม่ใช่กระแสระยะสั้น แต่อาจต่อเนื่องหลายปี" พร้อมเสริมว่า ส่วนต่างเครดิต (credit spread) ที่ต่ำไม่ได้แปลว่าไม่มีความเสี่ยง
ความคิดเห็น 0