CDS SoftBank แตะ 432 bps สูงสุดนับตั้งแต่ พ.ย. 2022 หลังพุ่งกว่า 30 bps ในหนึ่งสัปดาห์

สเปรด CDS อายุ 5 ปีของ SoftBank Group($9984) ขยับขึ้นแตะ 432 bps เมื่อวันที่ 20 สูงที่สุดนับตั้งแต่ต้นเดือน พ.ย. 2022 และเพิ่มขึ้นกว่า 30 bps จากระดับที่ทะลุ 400 bps เมื่อหนึ่งสัปดาห์ก่อน

Bloomberg รายงานว่า ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการระดมทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI และความเป็นไปได้ในการเข้าซื้อกิจการขนาดใหญ่เป็นปัจจัยหนุนการปรับขึ้นดังกล่าว CDS เป็นตราสารอนุพันธ์ที่มีลักษณะคล้ายประกันความเสี่ยงกรณีบริษัทผู้ออกพันธบัตรผิดนัดชำระหนี้ เมื่อสเปรดสูงขึ้น หมายความว่าตลาดประเมินความเสี่ยงผิดนัดชำระหนี้ของบริษัทนั้นมากขึ้น โดย 432 bps เทียบเท่ากับ 4.32% ต่อปี

แรงกดดันทางการเงินของ CoreWeave ทำให้ประเด็นหนี้สินเบื้องหลังกระแสลงทุน AI ถูกจับตามองมากขึ้น ขณะที่ต้นทุนการระดมทุนกำลังสูงขึ้น SoftBank ยังพิจารณาเข้าซื้อ Allied Universal ส่งผลให้ความต้องการเงินทุนและระดับเลเวอเรจของบริษัทกลายเป็นประเด็นที่ตลาดตรวจสอบ

ชารอน เฉิน (Sharon Chen) นักวิเคราะห์สินเชื่อของ Bloomberg Intelligence ประเมินว่า SoftBank จะมีเงินสดไหลออกอย่างน้อย 6 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 7.974 แสนล้านวอน) ในปีงบการเงินที่สิ้นสุดเดือน มี.ค. 2027 เธออธิบายว่าการลงทุน AI เพิ่มเติมอาจทำให้ความต้องการเงินทุนสูงขึ้นอีก เฉินคาดว่า SoftBank อาจต้องจัดหาเงินทุนใหม่เพื่อรองรับการเข้าซื้อกิจการที่อาจเกิดขึ้น ซึ่งอาจทำให้อัตราส่วนเงินกู้ต่อมูลค่าสินทรัพย์ (LTV) เข้าใกล้เพดาน 25% ที่บริษัทกำหนดไว้เอง LTV หมายถึงสัดส่วนเงินกู้เมื่อเทียบกับมูลค่าสินทรัพย์ที่ถือครอง

ก่อนหน้านี้ SoftBank ได้ออกพันธบัตรสกุลเงินดอลลาร์และยูโรเพื่อระดมทุนสำหรับการลงทุนเพิ่มเติมใน OpenAI แนวโน้มที่ตลาดสินเชื่อประเมินต้นทุนการลงทุน AI ใหม่เคยปรากฏเช่นกัน เมื่อสเปรด CDS อายุ 5 ปีของ Oracle ขึ้นแตะ 219 bps ในช่วงปลายเดือน ก.ค. ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบอย่างน้อย 6 ปี

ราคาหุ้น SoftBank อยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดในเดือน มิ.ย. ราว 50%