สัญญาฟิวเจอร์สคริปโต CME เพิ่ม 621,570 ฉบับ CFTC แย้งศาลไม่มีความเสียหายจาก Perpetual

สัญญาฟิวเจอร์สสินทรัพย์ดิจิทัลของ ซีเอ็มอีกรุ๊ป(CME Group, CME) เพิ่มขึ้น 621,570 ฉบับ จาก 2,660,960 ฉบับในเดือนพฤษภาคม เป็น 3,282,530 ฉบับในเดือนกันยายน คณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าสหรัฐ (CFTC) ใช้ตัวเลขนี้ยืนยันต่อศาลว่า ‘ฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุ’ (Perpetual Futures) ไม่ได้สร้างความเสียหายให้ CME

เมื่อวันที่ 16 (เวลาท้องถิ่น) CFTC ยื่นคำตอบต่อศาลแขวงรัฐบาลกลางในกรุงวอชิงตัน ดี.ซี. โดยระบุว่า CME ไม่มีสิทธิ์ฟ้อง (standing) เพื่อโต้แย้งการอนุมัติ Perpetual Futures ทีมทนายของ CFTC ชี้ว่า CME ไม่ได้อ้างว่าได้รับความเสียหายด้านทรัพย์สินที่เป็นรูปธรรมจากผลิตภัณฑ์ดังกล่าว คำตอบยังระบุว่า “สิทธิ์ฟ้องที่เกิดขึ้นเพียงเพราะเป็นคู่แข่ง ไม่ใช่ ‘ยูนิคอร์น’ ตามมาตรา 3 ของรัฐธรรมนูญ”

ย้อนกลับไป CFTC อนุญาตให้ซื้อขาย Perpetual Futures ในตลาดสหรัฐเมื่อเดือนพฤษภาคม ต่อมาในเดือนมิถุนายน CME ยื่นฟ้อง CFTC และ ไมเคิล เซลิก(Michael Selig) ประธาน CFTC โดยอ้างว่า Perpetual Futures เป็น ‘สวอป’ ตามกฎหมายว่าด้วยการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า เดือนกันยายน CFTC ยื่นขอให้ศาลยกฟ้อง และคำตอบรอบนี้เป็นการสนับสนุนคำขอดังกล่าว ขณะนี้ศาลยังไม่มีคำวินิจฉัย

คำตอบของ CFTC มีข้อมูลจำนวนสัญญาของผลิตภัณฑ์ฟิวเจอร์สคริปโต 12 รายการ ซึ่งอ้างอิงรายงานปริมาณการซื้อขายรายเดือนของ CME ในช่วงเดียวกัน ไมโครบิตคอยน์(BTC) ฟิวเจอร์สเพิ่มขึ้น 240,369 ฉบับ และไมโครอีเธอเรียม(ETH) ฟิวเจอร์สเพิ่มขึ้น 176,496 ฉบับ ผลิตภัณฑ์เดียวที่มีจำนวนสัญญาลดลงจากเดือนพฤษภาคมคือ เชนลิงก์(LINK) ฟิวเจอร์ส ซึ่งลดลง 340 ฉบับ CFTC เขียนว่า “Perpetual Futures คริปโตไม่ได้ส่งผลเชิงลบต่อกลุ่มผลิตภัณฑ์ฟิวเจอร์สคริปโตของ CME”

CFTC ยังหยิบคำกล่าวของซีอีโอ CME ในการแถลงผลประกอบการไตรมาส 2 เมื่อวันที่ 22 กรกฎาคมมาอ้างอิง ซีอีโอระบุว่า CME “มีความพร้อมทั้งด้านเทคนิคและการดำเนินงานในการเปิดตัว Perpetual Futures” แต่ก็บอกว่า “ไม่ได้ยินความต้องการ” จากลูกค้า ในคำกล่าวเดียวกันยังระบุว่า 94% ของปริมาณการซื้อขายช่วงครึ่งแรกของปีนี้มาจากลูกค้าสถาบัน ทนายของ CFTC เขียนว่า “CME จะพูดอย่างหนึ่งในศาล แล้วพูดอีกอย่างกับนักลงทุนในการแถลงผลประกอบการไม่ได้”

CFTC มองว่าการที่ CME ตัดสินใจไม่เปิดตัว Perpetual Futures เพราะไม่มีความต้องการจากลูกค้า ขัดกับข้ออ้างที่ว่าผลิตภัณฑ์นี้เป็นภัยคุกคามจากคู่แข่งที่ใกล้เข้ามา ด้าน CME แย้งในเอกสารฝ่ายตรงข้ามว่า ตัวเลขปริมาณการซื้อขายที่ CFTC นำเสนอ “อย่างดีก็เป็นภาพที่ไม่สมบูรณ์ และอย่างเลวร้ายคือการชักจูงให้เข้าใจผิดโดยเจตนา” พร้อมระบุว่าการแข่งขันในธุรกิจลูกค้ารายย่อยรุนแรงขึ้น

CFTC ยังแย้งว่า แม้ Perpetual Futures จะถูกจัดประเภทใหม่เป็นสวอป ก็ไม่ได้ถูกขับออกจากตลาด เพราะตลาดสัญญาที่ได้รับการกำหนด (DCM) สามารถจดทะเบียนได้ทั้งฟิวเจอร์สและสวอป คำตอบยังชี้ว่า คัลชิ(Kalshi) ถือใบอนุญาตลักษณะนี้มาตั้งแต่ปี 2020

เมื่อวันที่ 5 ตุลาคม เจ้าหน้าที่ CFTC ออกหนังสือผ่อนผันแบบไม่ดำเนินการ (no-action relief) ให้ตลาดสามารถเปลี่ยนฟิวเจอร์สดัชนีหลักทรัพย์แบบไม่มีวันหมดอายุเป็น Perpetual Futures เต็มรูปแบบ มาตรการนี้เกิดขึ้นแยกจากคดีของ CME ข้อถกเถียงในอุตสาหกรรมเรื่องนโยบาย Perpetual Futures เป็นประเด็นที่ TokenPost เคยรายงานไว้ก่อนหน้านี้ ส่วนคำวินิจฉัยของศาลต่อคำขอยกฟ้องของ CFTC ยังไม่ออก