ชี้การระดมทุนและผลตอบแทน AI เป็นความเสี่ยงต่อตลาดสินเชื่อ

การระดมทุนเพื่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานประมวลผล AI และความสามารถในการทำกำไรจากการลงทุน ถูกระบุว่าเป็นปัจจัยเสี่ยงต่อตลาดหุ้นและตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชน ขณะที่ตลาดพลังงานเผชิญปัญหาอีกด้านจากอุปทานสะดุดในตะวันออกกลางและภาระด้านการขนส่ง

ปีเตอร์ เชียร์(Peter Tchir) นักกลยุทธ์มหภาคของอะคาเดมี ซีเคียวริตีส์ ระบุในบทวิเคราะห์ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 25 ว่า ประเด็นสำคัญของตลาดสินเชื่ออยู่ที่การสร้างโครงสร้างพื้นฐานประมวลผล AI ให้รวดเร็วเพียงใด จะหาเงินทุนที่จำเป็นอย่างไร และโครงการจะทำกำไรได้หรือไม่หลังสร้างเสร็จ บทวิเคราะห์แยกประเด็นการลงทุน AI ออกจากปัญหาอุปทานพลังงาน โดยมองว่ามีสาเหตุคนละด้าน

เชียร์มองว่า แม้บริษัทและอุตสาหกรรมบางแห่งที่ส่วนต่างผลตอบแทนของหุ้นกู้กว้างขึ้นจะดูมีราคาถูกลงเมื่อเทียบกัน แต่หากการออกหุ้นกู้เพิ่มขึ้นในอนาคต ก็อาจกดดันราคาได้ ส่วนต่างผลตอบแทนของหุ้นกู้คือความแตกต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนของหุ้นกู้ภาคเอกชนกับตราสารหนี้ที่ใช้เปรียบเทียบ

เขาประเมินว่าแรงขายกระจุกตัวอยู่ในบริษัทและอุตสาหกรรมบางกลุ่ม และส่วนต่างผลตอบแทนยังไม่ได้ขยายตัวมากในตลาดสินเชื่อโดยรวม อย่างไรก็ตาม เขาเตือนว่าความกังวลเรื่องปริมาณหุ้นกู้ที่เพิ่มขึ้นอาจทำให้แรงขายขยายวง

การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI ไม่ได้มีเพียงการก่อสร้างสิ่งอำนวยความสะดวก แต่ยังต้องพิจารณาทั้งการจัดหาเงินทุนและการคืนทุนด้วย ก่อนหน้านี้ TokenPost รายงานว่าโมเดลรายได้จาก AI กลายเป็นประเด็นหลังตลาดชิปปรับฐาน

ในภาคพลังงาน เชียร์พิจารณาสถานการณ์อุปทานน้ำมัน ดีเซล ก๊าซธรรมชาติเหลว(LNG) และปุ๋ยแยกจากกัน เขาอธิบายว่าการฟื้นฟูอุปทานเชื้อเพลิงและผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องทำได้ยากกว่าการเปลี่ยนเส้นทางขนส่งน้ำมันไปยังภูมิภาคอื่น ขณะที่เวลาและค่าเบี้ยประกันภัยสำหรับการขนส่งอ้อมเส้นทางก็เพิ่มภาระต้นทุน