เจฟ โดร์แมนชี้ ริปเปิล(XRP) อาจพลิก 'มูลค่าสังคม' ให้กลายเป็นมูลค่าทางการเงินได้ในอนาคต

เจฟ โดร์แมน หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุน (CIO) ของอาร์กา(Arca) ได้อธิบายแนวทางการประเมินมูลค่าที่แท้จริงของสินทรัพย์คริปโตอย่างละเอียด ผ่านพอดแคสต์ของเอ็มไพร์เมื่อวันที่ 24 (เวลาท้องถิ่น)

โดร์แมนระบุว่า มูลค่าของสกุลเงินดิจิทัลสามารถจำแนกได้เป็น 3 ประเภท ได้แก่ ‘มูลค่าทางการเงิน’, ‘มูลค่าการใช้งาน’, และ ‘มูลค่าทางสังคม’ โดยมูลค่าทางการเงินมาจากรายได้จริงหรือกระแสเงินสด, มูลค่าการใช้งานเกิดจากประโยชน์ของโทเคนในระบบนิเวศ และมูลค่าสังคมมีพื้นฐานมาจากการสนับสนุนจากชุมชน

เขากล่าวว่า โปรเจกต์คริปโตที่ดีที่สุดควรมีทั้งสามองค์ประกอบนี้ แต่แม้จะมีเพียงหนึ่งหรือสองด้าน ก็สามารถแสดงถึง ‘คุณค่าที่แท้จริง’ ได้ โดยเฉพาะหากมี ‘มูลค่าทางการเงิน’ หรือ ‘มูลค่าการใช้งาน’ อย่างใดอย่างหนึ่ง อย่างไรก็ตาม ‘มูลค่าสังคม’ เพียงอย่างเดียวนั้นไม่เพียงพอ เว้นเสียแต่ว่าจะสามารถเปลี่ยนไปเป็นมูลค่าทางการเงินที่จับต้องได้ในอนาคต

ในกรณีของริปเปิล(XRP) โดร์แมนยกตัวอย่างว่า “แม้ XRP จะขาดทั้งมูลค่าทางการเงินและการใช้งาน แต่ก็ยังมีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดสูงถึงประมาณ 131 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือราว 186 ล้านล้านวอน ซึ่งนับว่าเป็นระดับที่ ‘สูงอย่างมหาศาล’” เขาอธิบายว่ามูลค่าส่วนใหญ่ของ XRP มาจากประวัติศาสตร์อันยาวนานและชุมชนที่ภักดี แต่ชี้ว่า ‘มูลค่าสังคม’ นั้น อาจนำไปสู่ ‘มูลค่าทางการเงิน’ ที่แท้จริงได้ในอนาคต

เขาเสริมโดยเปรียบว่า “หากถามว่า Ripple ไม่มีค่าเลยหรือเปล่า? คำตอบคือ ‘มีค่า แต่อธิบายมูลค่านั้นได้ยาก’ คล้ายกับการซื้อ ‘ออปชันราคาแพงในสิ่งที่มีศักยภาพมากในอนาคต’”

โดร์แมนยังเปรียบ XRP กับหุ้นเกมสต็อป โดยกล่าวว่า ทั้งสองสินทรัพย์ต่างก็ขับเคลื่อนด้วยกระแสสังคมเหมือนกัน อย่างไรก็ตาม เขามองว่า ‘กระแสสังคม’ นี้สามารถกลายเป็นมูลค่าจริงได้ ตัวอย่างเช่น เกมสต็อปสามารถใช้กระแสประชานิยมในการระดมทุนและซื้อบิตคอยน์(BTC) เพื่อเพิ่มมูลค่าให้กับบริษัท

ในประเด็นอื่น ริปเปิลเพิ่งเข้าซื้อกิจการของฮิดเดนโรด(Hidden Road) พร้อมได้รับใบอนุญาตเป็นโบรกเกอร์-ดีลเลอร์ในสหรัฐฯ ซึ่งถือเป็นก้าวสำคัญในการขยายธุรกิจ โดร์แมนให้ความเห็นว่า กลยุทธ์ของริปเปิลคล้ายกับคำว่า ‘ปลอมจนกว่าจะสำเร็จ’ โดยบริษัทเลือกจะสร้าง ‘มูลค่าสังคม’ ก่อน แล้วค่อยนำมาพัฒนาเป็นโอกาสที่แท้จริงในภายหลัง เหมือนกับแนวทางของสตาร์ทอัพบางรายที่ระดมทุนก่อนสร้างรายได้

*ความคิดเห็น*: บทวิเคราะห์ของโดร์แมนเผยให้เห็นวิธีมองคริปโตในมุมที่ลึกกว่าราคาตลาด โดยย้ำว่าทั้งมูลค่าเชิงเทคนิคและมูลค่าชุมชน ล้วนมีบทบาทในความสำเร็จระยะยาวของโครงการคริปโตต่าง ๆ