CDS 5 ปีของชิปสหรัฐฯ 4 รายอยู่ที่ 104–168 bp เทียบคลาวด์ 53–114 bp

ณ วันที่ 28 ต.ค. สเปรด CDS อายุ 5 ปีของบริษัทเซมิคอนดักเตอร์สหรัฐฯ 4 แห่งอยู่ที่ 104–168 bp ขณะที่บริษัทคลาวด์รายใหญ่ 4 แห่งอยู่ที่ 53–114 bp

ตัวเลขของบริษัทเซมิคอนดักเตอร์ ได้แก่ อินเทล (INTC) 104 bp, AMD (AMD) 121 bp, เอ็นวิเดีย (NVDA) 125 bp และบรอดคอม (AVGO) 168 bp โดยอ้างอิงข้อมูลจากพอร์ตโฟลิโอ AI ของ Barclays

ส่วนบริษัทคลาวด์มีไมโครซอฟท์ (MSFT) 53 bp, อัลฟาเบต (GOOGL) 80 bp, อเมซอน (AMZN) 81 bp และเมตา (META) 114 bp ช่วงสเปรดของสองกลุ่มทับซ้อนกันบางส่วน

เมื่อพิจารณารายบริษัท สเปรดของอินเทลต่ำกว่าเมตา 10 bp ส่วน AMD, เอ็นวิเดีย และบรอดคอมมีตัวเลขสูงกว่าเมตา ซึ่งมีสเปรดสูงสุดในกลุ่มคลาวด์

รายงานไม่ได้ระบุวิธีจัดองค์ประกอบหรือการให้น้ำหนักของตะกร้าบริษัทแต่ละกลุ่ม จึงควรแยกตัวเลขรายบริษัทที่เปิดเผยออกจากการเปรียบเทียบในระดับตะกร้า

CDS เป็นสัญญาคุ้มครองความเสี่ยงจากเหตุการณ์ด้านเครดิต เช่น การผิดนัดชำระหนี้ ผู้ซื้อความคุ้มครองจ่ายค่าใช้จ่ายในรูปสเปรด โดย 1 bp เท่ากับ 0.01 จุดเปอร์เซ็นต์

สเปรดที่สูงขึ้นหมายถึงต้นทุนการคุ้มครองเครดิตเพิ่มขึ้น แต่ตัวเลขเพียงอย่างเดียวไม่ได้ยืนยันว่าบริษัทใกล้ผิดนัดชำระหนี้

JPMorgan Private Bank อธิบายในการวิเคราะห์วันที่ 23 ต.ค. ว่าสเปรด CDS ได้รับผลจากความต้องการป้องกันความเสี่ยงและการออกหนี้จำนวนมาก พร้อมระบุว่าความไม่แน่นอนในการระดมทุนในอนาคตอาจสะท้อนอยู่ในราคา

ในรายงานของ IFR วันที่ 7 พ.ย. นักกลยุทธ์ด้านเครดิตของ Barclays กล่าวว่า ตลาดเครดิตสะท้อนอุปสงค์และอุปทานผ่านราคา จึงยากที่จะมองการปรับลดอันดับเครดิตเป็นความกังวลระยะสั้น ขณะที่ผู้แทนของ S&P Global Market Intelligence อธิบายว่า สเปรดสะท้อนทั้งความต้องการผลตอบแทนชดเชยความเสี่ยงที่สูงขึ้นของนักลงทุนและกระแสเงินสดที่อ่อนแอลงของบางบริษัท

จุดเชื่อมโยงกับอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลคือบริษัทบางแห่งที่มีจุดเริ่มต้นจากการขุดบิตคอยน์ (BTC) เข้าสู่ธุรกิจศูนย์ข้อมูล AI อย่างไรก็ตาม การเปรียบเทียบ CDS ครั้งนี้ไม่ได้หมายความว่าครอบคลุมเฉพาะบริษัทที่ทำธุรกิจดังกล่าว

VanEck ประเมินเมื่อวันที่ 4 พ.ย. ว่า ราคาหุ้นของกลุ่มผู้ประกอบการศูนย์ข้อมูลที่มีแหล่งจ่ายไฟ ซึ่งรวมบริษัทที่มีจุดเริ่มต้นจากการขุดบิตคอยน์ ลดลงเฉลี่ยประมาณ 35% ในเดือน ต.ค. ท่ามกลางความกังวลด้านเครดิตและอัตราดอกเบี้ย ตัวเลขนี้เป็นการเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้นในกลุ่มดังกล่าว

VanEck ระบุว่าไม่พบกรณียกเลิกสัญญาเช่าที่ลงนามแล้วในบริษัทที่ติดตาม และเปิดเผยว่าอาจมีสถานะลงทุนในสินทรัพย์และบริษัทที่เกี่ยวข้อง

Coinbase Institutional วิเคราะห์ในรายงานวันที่ 16 ต.ค. ว่าความสัมพันธ์ระหว่างบิตคอยน์กับหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ลดลง โดยต่ำกว่าครึ่งหนึ่งของระดับสูงสุดในเดือน ม.ค. รายงานระบุว่าในช่วงนั้นบิตคอยน์ตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยไวกว่า

ยังไม่มีหลักฐานว่าความแตกต่างของ CDS ระหว่างบริษัทเซมิคอนดักเตอร์กับบริษัทคลาวด์ทำให้ราคาหุ้นของผู้ประกอบการศูนย์ข้อมูลลดลง หรือทำให้ราคาบิตคอยน์เคลื่อนไหวโดยตรง ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานเรื่องการออกหุ้นกู้ของบริษัท AI และภาระการกู้ยืมของบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ ส่วนรายงานครั้งนี้เปรียบเทียบช่วงสเปรด CDS ของบริษัทแต่ละแห่ง