ยีลด์พันธบัตรสหรัฐฯ อายุ 10 ปีทะลุ 5% ระหว่างวัน ตลาดประเมินโอกาสขึ้นดอกเบี้ย 0.25 จุดที่ 85.3%

มีรายงานว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีทะลุ 5% ระหว่างการซื้อขายวันที่ 10 หลังการประกาศดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนตุลาคม ขณะที่ตลาดประเมินโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะขึ้นดอกเบี้ย 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ในเดือนธันวาคมไว้ที่ 85.3%

ซีเอ็มอี กรุ๊ป (CME Group) ระบุในวิดีโอเกี่ยวกับตลาดว่า ยีลด์พันธบัตรอายุ 10 ปีขยับสูงกว่า 5% ระหว่างวัน แต่วิดีโอไม่ได้ระบุจุดสูงสุดหรือเวลาที่แน่ชัด

ข้อมูลของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ (U.S. Department of the Treasury) ระบุว่า อัตราผลตอบแทนพาร์รายวันของพันธบัตรอายุ 10 ปีอยู่ที่ 4.88% ในวันที่ 9 และ 4.98% ในวันที่ 10 เพิ่มขึ้น 0.10 จุดเปอร์เซ็นต์ในหนึ่งวัน แต่อัตราผลตอบแทนรายวันยังไม่ถึง 5%

สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ (Bureau of Labor Statistics) ประกาศว่า CPI เดือนตุลาคมเพิ่มขึ้น 0.4% จากเดือนก่อน ส่วน CPI พื้นฐานซึ่งไม่รวมอาหารและพลังงานเพิ่มขึ้น 0.3% อัตรารายเดือนของ CPI พื้นฐานอยู่ที่ 0.3% เช่นกันในเดือนสิงหาคมและกันยายน สถิติเดือนตุลาคม 2025 ไม่ได้ถูกรวบรวมเนื่องจากการปิดหน่วยงานรัฐบาล จึงไม่มีการประกาศอัตราเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนของเดือนตุลาคม 2026

ก่อนประกาศ CPI คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ (Christopher J. Waller) กรรมการธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) กล่าวในสุนทรพจน์เมื่อวันที่ 10 ว่า หาก CPI พื้นฐานออกมาราว 0.3% หรือสูงกว่านั้น “ผมคิดว่าควรพิจารณาขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.5 จุดเปอร์เซ็นต์ในการประชุมเดือนธันวาคม” เขายังกล่าวว่า หากเงินเฟ้อชะลอลงตามคาด เขาจะสนับสนุนการขึ้น 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ พร้อมระบุในบทสุนทรพจน์ว่าความเห็นนี้ไม่ได้เป็นตัวแทนของคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ทั้งคณะ

CME FedWatch Tool ประเมินหลังประกาศ CPI วันที่ 10 ว่า โอกาสขึ้นดอกเบี้ย 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ในการประชุมเดือนธันวาคมอยู่ที่ 85.3% และโอกาสขึ้น 0.50 จุดเปอร์เซ็นต์อยู่ที่ 14.7% ตัวเลขนี้สะท้อนความคาดหวังของตลาดที่คำนวณจากราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ส่วนการตัดสินใจขั้นสุดท้ายของเฟดยังไม่มีข้อสรุป

ซีเอ็มอี กรุ๊ปอธิบายว่า หลังประกาศ CPI ราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าดัชนีหุ้นลดลง ขณะที่ยีลด์พันธบัตรและค่าเงินดอลลาร์ปรับขึ้น นี่คือความเคลื่อนไหวที่เกิดขึ้นหลังการประกาศข้อมูล

ยีลด์พันธบัตรอายุ 10 ปีเป็นอัตราดอกเบี้ยตลาด ซึ่งต่างจากอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่เฟดกำหนด จึงไม่ควรตีความว่าการขึ้นของยีลด์สะท้อนขนาดการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดในอนาคตโดยตรง

ยีลด์ระยะยาวสะท้อนทั้งความคาดหวังต่ออัตราดอกเบี้ยระยะสั้นและเงินเฟ้อในอนาคต รวมถึงค่าชดเชยความเสี่ยงด้านระยะเวลาการถือครองพันธบัตร หรือ term premium ซึ่งเป็นผลตอบแทนเพิ่มเติมที่ผู้ถือพันธบัตรต้องการเพื่อชดเชยความไม่แน่นอนตลอดช่วงเวลาที่ถือครอง

คอยน์เทเลกราฟ (Cointelegraph) รายงานว่า บิตคอยน์ (BTC) ร่วงลงแตะ 73,500 ดอลลาร์ (ประมาณ 98.86 ล้านวอน) ในช่วงตลาดหุ้นสหรัฐฯ เปิดทำการวันที่ 10 โดยคำนวณเงินวอนที่อัตรา 1 ดอลลาร์ต่อ 1,345 วอน

ยีลด์ที่สูงขึ้นและราคาบิตคอยน์ที่ลดลงเกิดขึ้นในช่วงเวลาเดียวกัน แต่ไม่มีหลักฐานเพียงพอที่จะสรุปว่าการขึ้นของยีลด์เป็นสาเหตุเดียวที่ทำให้บิตคอยน์ลดลง การเกิดขึ้นพร้อมกันของสองเหตุการณ์ไม่ใช่หลักฐานยืนยันความสัมพันธ์เชิงเหตุและผล

งานวิจัยก่อนหน้าของธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขาแคนซัสซิตี (Federal Reserve Bank of Kansas City) ไม่พบหลักฐานว่าบิตคอยน์ทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างต่อเนื่องตลอดช่วงเวลาที่ศึกษา งานวิจัยดังกล่าวพิจารณาว่าบทบาทนี้ดำรงอยู่ต่อเนื่องหรือไม่ ไม่ได้มุ่งวิเคราะห์ความผันผวนของราคาในสภาวะตลาดช่วงใดช่วงหนึ่ง

แบล็กร็อก (BlackRock) วิเคราะห์ในรายงาน ‘Re-Underwriting Bitcoin: Still a Portfolio Diversifier’ ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันที่ 17 สิงหาคมว่า ในช่วงที่ตลาดลดการก่อหนี้ บิตคอยน์อาจเคลื่อนไหวเหมือนสินทรัพย์เสี่ยง ส่วนช่วงความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ บิตคอยน์อาจมีบทบาทเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงได้ งานวิจัยของธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขาแคนซัสซิตีและบทวิเคราะห์ของแบล็กร็อกมีช่วงเวลาและมุมมองต่างกัน จึงไม่ควรนำมารวมเป็นหลักฐานอธิบายสาเหตุของการลดลงของราคาครั้งนี้

รายงานที่ระบุว่ายีลด์ทะลุ 5% ระหว่างวันกับตัวเลขผลตอบแทนรายวันของกระทรวงการคลังเป็นข้อมูลคนละเกณฑ์กัน ส่วนเมื่อวันที่ 28 ตุลาคม เฟดคงกรอบเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.75%-4.00% ต่อปี การตัดสินใจเรื่องดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมยังไม่แน่นอน