1.05 แสนล้านดอลลาร์: ประมาณการรายได้รวม OpenAI–Anthropic สูงกว่าบริษัท AI จีน 6 แห่ง 9.5 เท่า

รายได้คำนวณเป็นรายปีของโอเพนเอไอ (OpenAI) และแอนโทรปิก (Anthropic) รวมกันอยู่ที่ประมาณ 1.05 แสนล้านดอลลาร์ (ราว 140.07 ล้านล้านวอน) สูงกว่าประมาณการรวม 1.1 หมื่นล้านดอลลาร์ (ราว 14.674 ล้านล้านวอน) ของบริษัท AI จีน 6 แห่ง 9.5 เท่า

Epoch AI เปรียบเทียบรายได้ที่เกี่ยวกับ AI และโครงสร้างรายได้ของบริษัททั้ง 8 แห่งในรายงานเรื่อง “บริษัท AI จีนสร้างรายได้อย่างไร” ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันที่ 6 ตุลาคม รายงานครอบคลุมโอเพนเอไอและแอนโทรปิกในสหรัฐฯ รวมถึงไบต์แดนซ์ (ByteDance), อาลีบาบา (Alibaba, $BABA), Z.ai (02513.HK), Moonshot AI, ดีปซีค (DeepSeek) และมินิแม็กซ์ (MiniMax, 00100.HK) ในจีน ตัวเลขนี้ไม่ได้เป็นการเปรียบเทียบรายได้ของอุตสาหกรรม AI ทั้งหมดในสหรัฐฯ และจีน

ยอดรวมของบริษัทสหรัฐฯ มาจากแอนโทรปิก 6.5 หมื่นล้านดอลลาร์ (ราว 86.71 ล้านล้านวอน) และโอเพนเอไอ 4 หมื่นล้านดอลลาร์ (ราว 53.36 ล้านล้านวอน) โดยตัวเลขของแอนโทรปิกในรายงานอ้างอิงข้อมูลเดือนกรกฎาคม ส่วนโอเพนเอไออ้างอิงข้อมูลเดือนสิงหาคม

ประมาณการรายได้ของบริษัทจีนประกอบด้วยไบต์แดนซ์ 4 พันล้านดอลลาร์ (ราว 5.336 ล้านล้านวอน), อาลีบาบา 2.4 พันล้านดอลลาร์ (ราว 3.2016 ล้านล้านวอน), Z.ai 1.8 พันล้านดอลลาร์ (ราว 2.4012 ล้านล้านวอน), Moonshot AI และดีปซีคแห่งละ 1 พันล้านดอลลาร์ (แห่งละราว 1.334 ล้านล้านวอน) และมินิแม็กซ์ 800 ล้านดอลลาร์ (ราว 1.0672 ล้านล้านวอน) รวมเป็น 1.1 หมื่นล้านดอลลาร์ ข้อมูลของบริษัทจีนอ้างอิงเดือนต่างกัน ตั้งแต่มิถุนายนถึงกันยายน

ภาคผนวกของรายงานระบุว่าตัวเลข 4 พันล้านดอลลาร์ของไบต์แดนซ์เป็นเป้าหมายสำหรับปี 2026 ส่วนตัวเลขของไบต์แดนซ์และอาลีบาบาครอบคลุมรายได้จากบริการโมเดล (MaaS) ซึ่งให้บริการโมเดลของบริษัทอื่นด้วย ไม่ใช่รายได้รวมจากธุรกิจโฆษณา อีคอมเมิร์ซ และคลาวด์ของทั้งสองบริษัท

รายได้คำนวณเป็นรายปีคือการนำรายได้ในช่วงเวลาหนึ่งมาคำนวณโดยสมมติว่าอัตราการไหลของรายได้นั้นดำเนินต่อเนื่องตลอดหนึ่งปี ดังนั้นยอด 1.05 แสนล้านดอลลาร์และ 1.1 หมื่นล้านดอลลาร์จึงไม่ใช่รายได้จริงที่บริษัทรับรู้ในปีบัญชีเดียวกัน

รายงานแบ่งแหล่งรายได้จาก AI เป็นแอปสำหรับผู้บริโภค การเข้าถึงโมเดลผ่าน API การพัฒนาโซลูชันเฉพาะสำหรับธุรกิจและรัฐบาล การให้สิทธิใช้งาน และรายได้ทางอ้อมที่เชื่อมโยงกับธุรกิจเดิม รายได้จากการขายโมเดลโดยตรงกับรายได้จากการนำ AI ไปใช้ในธุรกิจเดิมมีขอบเขตการนับต่างกัน

Epoch AI วิเคราะห์ว่าบริษัทที่เน้นพัฒนาโมเดลมีรายได้หลักจากการขายผ่าน API ขณะที่บริษัทขนาดใหญ่ เช่น อาลีบาบาและไบต์แดนซ์ อาจสร้างรายได้ทางอ้อมจากการนำ AI ไปเชื่อมกับธุรกิจเดิมอย่างคลาวด์และโฆษณา อาลีบาบาเคยเปิดศูนย์ข้อมูล 2 แห่งในบราซิลเพื่อเข้าสู่ตลาดคลาวด์ในอเมริกาใต้ อย่างไรก็ตาม ข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณะยังแยกไม่ได้ชัดเจนว่ารายได้ทางอ้อมเหล่านี้มาจาก AI มากน้อยเพียงใด

จำนวนผู้ใช้แอปสำหรับผู้บริโภคไม่ได้หมายความว่าแอปทำกำไรได้โดยอัตโนมัติ ข้อมูลที่ Epoch AI อ้างถึงระบุว่า ใน 9 เดือนแรกของปี 2025 แอปของมินิแม็กซ์มีผู้ใช้งานเฉลี่ยต่อเดือน 27.6 ล้านคน และผู้ใช้แบบชำระเงิน 1.77 ล้านคน เมื่อนำตัวเลขทั้งสองมาหารกันได้สัดส่วนประมาณ 6% แต่ Epoch AI ระบุว่าไม่ควรตีความค่านี้เป็นอัตราการเปลี่ยนผู้ใช้เป็นสมาชิกแบบชำระเงินรายเดือนจริง

ในช่วงเดียวกัน แอป AI สำหรับผู้บริโภคของมินิแม็กซ์มีอัตรากำไรขั้นต้น 4.7% ส่วนแพลตฟอร์มสำหรับธุรกิจและบริการอื่นมีอัตรากำไรขั้นต้น 69.4% Epoch AI วิเคราะห์ว่าผู้ใช้แบบไม่เสียเงินจำนวนมากและค่าบริการแบบชำระเงินที่ต่ำอาจจำกัดความสามารถในการทำกำไรของแอปสำหรับผู้บริโภค

การเปิดเผยน้ำหนักโมเดลช่วยขยายขอบเขตการใช้งานได้ แต่ผู้ให้บริการภายนอกก็สามารถนำโมเดลเดียวกันไปให้บริการ ซึ่งอาจลดอำนาจกำหนดราคาของผู้พัฒนา รายงานยกวิธีเปิดน้ำหนักโมเดลเป็นหนึ่งในลักษณะของโครงสร้างรายได้ของบริษัท AI จีน

กรณี GLM 5.3 Flash ของ Z.ai สัดส่วนโทเคนที่ Z.ai ประมวลผลโดยตรงบน OpenRouter ลดจาก 88% เหลือ 22% ภายในเวลาราว 20 วันหลังเปิดเผยน้ำหนักโมเดล ตัวเลขนี้เป็นกรณีการกระจายโมเดลหนึ่งรายการ ไม่ได้แสดงการเปลี่ยนแปลงรายได้ของตลาด AI จีนทั้งหมด

บริการเฉพาะสำหรับธุรกิจและรัฐบาลปรับโมเดลให้เข้ากับข้อมูลของลูกค้า และติดตั้งบนคลาวด์เฉพาะหรือภายในระบบของลูกค้า ข้อมูลของ Z.ai ที่ Epoch AI อ้างถึงระบุว่า สัดส่วนรายได้จากการติดตั้งระบบภายในองค์กรลดจาก 73.7% ในปี 2025 เหลือ 13.5% ในครึ่งแรกของปี 2026 Z.ai อธิบายว่าความยืดหยุ่นต่ำของต้นทุนติดตั้งและบำรุงรักษาจำกัดการประหยัดจากขนาด

เอกสารที่แอนโทรปิกยื่นต่อ SEC ระบุรายได้คำนวณเป็นรายปีที่ 8.1 หมื่นล้านดอลลาร์ (ราว 108.054 ล้านล้านวอน) ณ วันที่ 31 ตุลาคม เพิ่มขึ้น 1 หมื่นล้านดอลลาร์ (ราว 13.34 ล้านล้านวอน) จากวันที่ 30 กันยายน บริษัทระบุว่าคำนวณตัวเลขนี้โดยนำรายได้ตามปริมาณการใช้งานในช่วง 28 วันก่อนหน้าคูณ 13 และนำค่าบริการสมาชิกรายเดือนคูณ 12 ตัวชี้วัดนี้ใช้แทนรายได้ตามหลักการบัญชีทั่วไปไม่ได้ และไม่ใช่การคาดการณ์รายได้ในอนาคต จึงยังนำตัวเลขล่าสุดเพียงอย่างเดียวมาคำนวณช่องว่างรายได้ระหว่างบริษัทของสองประเทศบนเกณฑ์เดียวกันไม่ได้