กูลส์บีชี้แรงกดดันเงินเฟ้อสหรัฐฯ ลามพ้นพลังงาน เฟดยังไม่เข้าสู่เส้นทางกลับสู่เป้า 2%

ออสตัน กูลส์บี (Austan Goolsbee) ประธานธนาคารกลางสหรัฐสาขาชิคาโก ระบุว่าแรงกดดันด้านราคาของสหรัฐฯ ขยายวงออกไปนอกภาคพลังงาน และธนาคารกลางสหรัฐยังไม่ได้เข้าสู่เส้นทางกลับสู่เป้าเงินเฟ้อ 2% เขาให้สัมภาษณ์กับ CNBC เมื่อวันที่ 13 (เวลาท้องถิ่น)

กูลส์บีกล่าวว่าความต้องการที่แข็งแกร่งจากการขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI กำลังดันราคาให้สูงขึ้น และการปรับขึ้นของราคาบริการกับค่ารักษาพยาบาลอธิบายด้วยผลจากพลังงานและภาษีศุลกากรเพียงอย่างเดียวได้ยาก

ความต้องการเพื่อก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI อาจเพิ่มต้นทุนด้านไฟฟ้า การก่อสร้าง ที่ดิน และอุปกรณ์ ซึ่งสอดคล้องกับประเด็นที่เคยมีรายงานก่อนหน้านี้

สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ (BLS) ระบุว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนตุลาคม 2026 เพิ่มขึ้น 0.4% จากเดือนก่อน หลังจากเพิ่มขึ้น 0.6% ในเดือนกันยายน

CPI ที่ไม่รวมอาหารและพลังงานเพิ่มขึ้น 0.3% จากเดือนก่อนในเดือนตุลาคม โดยเพิ่มขึ้น 0.3% เช่นกันในเดือนสิงหาคมและกันยายน ทำให้อัตราการเพิ่มขึ้นรายเดือนอยู่ที่ระดับเดียวกันต่อเนื่องสามเดือน

ดัชนีพลังงานเดือนตุลาคมเพิ่มขึ้น 0.7% จากเดือนก่อน ลดลงจาก 5.2% ในเดือนกันยายน ภาพรวมจึงมีทั้งการเพิ่มขึ้นของดัชนีรวมที่ชะลอลง และแรงกดดันด้านราคานอกภาคพลังงานที่ยังดำเนินต่อไป

BLS ไม่สามารถเก็บข้อมูลสำรวจเดือนตุลาคม 2025 ได้ เนื่องจากงบประมาณรัฐบาลสหรัฐฯ ขาดช่วง ส่งผลให้ไม่มีการประกาศอัตราการเปลี่ยนแปลงของ CPI โดยรวมเมื่อเทียบกับปีก่อนในเดือนตุลาคม 2026

ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) สำหรับอุปสงค์ขั้นสุดท้ายเพิ่มขึ้น 0.3% จากเดือนก่อนในเดือนตุลาคม ชะลอลงจาก 1.4% ในเดือนกันยายน ตามข้อมูลของ BLS

PPI ที่ไม่รวมอาหาร พลังงาน และบริการการค้าเพิ่มขึ้น 0.5% ในเดือนตุลาคม เท่ากับอัตราในเดือนกันยายน

ในเดือนเดียวกัน ราคาพลังงานสำหรับอุปสงค์ขั้นสุดท้ายลดลง 0.1% จากเดือนก่อน ขณะที่ราคาสินค้าที่ไม่รวมอาหารและพลังงานเพิ่มขึ้น 0.5% ส่วน PPI สำหรับอุปสงค์ขั้นสุดท้ายเพิ่มขึ้น 6.5% เมื่อเทียบกับปีก่อน

CPI วัดราคาสินค้าและบริการที่ผู้บริโภคซื้อ ส่วน PPI วัดราคาในระดับผู้ผลิต ทั้งสองดัชนีมีองค์ประกอบและวิธีวัดต่างกัน จึงไม่ควรนำอัตราการเปลี่ยนแปลงรายเดือนมาเทียบเสมือนเป็นตัวเลขบนฐานเดียวกัน

เป้าหมายเงินเฟ้อระยะยาว 2% ของธนาคารกลางสหรัฐอิงอัตราการเพิ่มขึ้นรายปีของดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ไม่ใช่ CPI ดังนั้นจึงไม่ควรนำอัตราการเพิ่มขึ้นรายเดือนของ CPI ไปเทียบโดยตรงกับเป้าหมายดังกล่าว

กูลส์บีประเมินว่าแรงกดดันด้านราคาได้ขยายไปยังสินค้าที่ราคาไม่ได้ขึ้นอยู่กับพลังงาน และเงินเฟ้อยังคงอยู่นานกว่าที่คาด เขากล่าวในการสัมภาษณ์ CNBC เมื่อวันที่ 13 (เวลาท้องถิ่น) ด้วยว่า ข้อมูลเงินเฟ้อที่จะประกาศต่อไปมีความสำคัญต่อการประเมินจังหวะการปรับขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ พร้อมย้ำว่าควรป้องกันไม่ให้อุปสงค์ร้อนแรงเกินไป

ธนาคารกลางสหรัฐคงกรอบอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.75-4.00% ต่อปีเมื่อวันที่ 28 ตุลาคม การประชุมคณะกรรมการตลาดกลางเปิด (FOMC) ครั้งถัดไปมีกำหนดจัดขึ้นวันที่ 8-9 ธันวาคม