Rocket Pool ขอแยกพิจารณา rETH ออกจากข้อเสนอระงับหลักประกันของ Aave V3

Rocket Pool ขอให้แยก rETH ออกจากข้อเสนอระงับหลักประกันในตลาดหลักของ Aave V3 และนำไปประเมินแยกต่างหาก ขณะนี้ข้อเสนอยังอยู่ระหว่างหารือในฟอรัมกำกับดูแล

ในคำตอบบนฟอรัมวันที่ 12 Rocket Pool ระบุว่าเห็นด้วยกับแนวทางปรับตลาดหลักให้เน้นหลักประกันที่มีสภาพคล่องสูง แต่เสนอให้ประเมิน rETH ด้วยเกณฑ์ความเสี่ยงแยกต่างหาก เพราะเป็นโทเคนจากการสเตกอีเธอเรียม (ETH) ที่ตรวจสอบหลักประกันบนเชนได้

ก่อนหน้านี้ LlamaRisk เสนอให้ลดกลุ่มสินทรัพย์หลักประกันใน Aave V3 Core และระงับสินทรัพย์หลายรายการ ในข้อเสนอ LlamaRisk ประเมินว่า ณ วันที่ 9 พ.ย. หลักประกัน rETH มีมูลค่า 81.8 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 109.1 พันล้านวอน) และมีหนี้ที่จัดสรรตามสัดส่วน 35.4 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 47.2 พันล้านวอน) โดยมีสถานะกู้ยืม 317 รายการ ในสินทรัพย์ที่กู้ยืม USD Coin (USDC) คิดเป็น 67% และ Tether (USDT) 20% การจัดสรรหนี้คำนวณตามสัดส่วนหลักประกันที่ผู้กู้แต่ละรายถืออยู่

ข้อเสนอระบุให้ระงับการฝากสินทรัพย์เพิ่มและการกู้โดยใช้ rETH, osETH และ LBTC เป็นหลักประกัน พร้อมลดอัตราส่วนเงินกู้ต่อมูลค่าหลักประกัน (LTV) เหลือ 0 ส่วน rsETH ถูกระงับมาตั้งแต่เดือนเม.ย. และ tBTC ถูกระงับตั้งแต่วันที่ 31 ต.ค. นอกจากนี้ยังเสนอให้จัดการสินทรัพย์หลักประกันที่มีมูลค่าความเสี่ยงคงค้างต่ำด้วย

แม้เริ่มระงับสินทรัพย์ ผู้กู้เดิมจะไม่ถูกบังคับชำระบัญชีทันที ผู้ใช้ยังชำระหนี้หรือถอนหลักประกันเพื่อย้ายไปยังสินทรัพย์อื่นได้ LlamaRisk ยังเสนอให้หยุดการกู้ใหม่โดยใช้สินทรัพย์เหล่านี้เป็นหลักประกันใน E-Mode ซึ่งให้อัตราส่วนเงินกู้ต่อมูลค่าหลักประกันสูงขึ้นกับสินทรัพย์ที่มีการเคลื่อนไหวของราคาใกล้เคียงกัน

ผู้ที่ขอให้พิจารณาแยกไม่ได้มีเพียง Rocket Pool ก่อนหน้านี้ StakeWise ขอให้แยกการลงคะแนนเรื่องระงับ osETH โดยอ้างประวัติความปลอดภัยและโครงสร้างเลเวอเรจของตนเอง Rocket Pool ระบุว่า rETH ถูกใช้กู้สเตเบิลคอยน์เป็นหลัก ซึ่งแตกต่างจากสถานะเลเวอเรจสูงที่นำสินทรัพย์ซึ่งเชื่อมโยงกับอีเธอเรียมมาวางเป็นหลักประกันและกู้ซ้ำ

หลักประกันทั้งหมดที่อยู่ในขอบเขตข้อเสนอของ LlamaRisk มีมูลค่า 1.33 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 1.7742 ล้านล้านวอน) และมีหนี้ที่จัดสรรไว้ 1.03 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 1.374 ล้านล้านวอน) ข้อเสนอประเมินว่าหนี้ Wrapped Ethereum (WETH) ที่มี rsETH และ osETH หนุนหลังอยู่ที่ 862 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 1.1499 ล้านล้านวอน) โดยส่วนใหญ่เป็นสถานะเลเวอเรจใน E-Mode ที่เชื่อมโยงกับอีเธอเรียม LlamaRisk ระบุว่าเมื่อหลักประกันหลายประเภทใช้สภาพคล่องร่วมกันใน V3 Core ความเสี่ยงของหลักประกันรายตัวอาจส่งผลต่อผู้ให้สภาพคล่องด้วย พร้อมเสนอให้ใช้โครงสร้าง V4 ซึ่งแยกการจัดการความเสี่ยงและวงเงินตามประเภทหลักประกัน

LlamaRisk คำนวณว่าหนี้ในขอบเขตข้อเสนอสร้างรายได้ให้ DAO ราว 3.7 ล้านดอลลาร์ต่อปี (ประมาณ 4.9 พันล้านวอน) โดยอิงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้เฉลี่ยในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา การประเมินนี้ไม่ได้รวมกรณีที่เงินทุนย้ายไปยังหลักประกันหรือตลาดอื่นแล้วสร้างรายได้ทดแทน หากข้อเสนอได้รับอนุมัติ LlamaRisk ระบุว่าจะยื่นมาตรการเริ่มต้นเป็นข้อเสนอ Aave Improvement Proposal (AIP) บนเชน และรายงานความคืบหน้าการจัดการหลักประกันทุกเดือน