ไมโครสตราเทจี(MSTR) อาจฟันกำไรบิตคอยน์กว่า 470,000 ล้านบาท แม้ธุรกิจหลักโตช้า

ไมโครสตราเทจี(MSTR) เตรียมเผยผลประกอบการไตรมาส 2 ซึ่งอาจสะท้อนภาพผลลัพธ์ทางการเงินที่‘สวนทาง’กันอย่างชัดเจน ตามรายงานของ Bloomberg เมื่อวันที่ 24 บริษัทคาดว่าจะมีกำไรจากการประเมินมูลค่าการถือครองบิตคอยน์(BTC) มากกว่า *13,000 ล้านดอลลาร์* (ราว 470,000 ล้านบาท) แต่รายได้หลักจากธุรกิจซอฟต์แวร์จะอยู่เพียง *112.8 ล้านดอลลาร์* (ราว 15,670 ล้านบาท) เท่านั้น ซึ่งแสดงให้เห็นถึงช่องว่างที่กว้างขึ้นระหว่าง *ผลตอบแทนจากการลงทุนในคริปโต* กับ *รายได้จากธุรกิจหลัก*

ข้อมูลจากแพลตฟอร์มบิตคอยน์ เทรเชอรีส์ ระบุว่า ณ วันที่ 31 มีนาคม ไมโครสตราเทจีถือครองบิตคอยน์อยู่จำนวน *528,185 BTC* ซึ่งมีมูลค่า ณ ขณะนั้นอยู่ที่ *43,500 ล้านดอลลาร์* (ประมาณ 1.6 ล้านล้านบาท) และในช่วงต้นเดือนกรกฎาคมจากราคาบิตคอยน์ที่พุ่งขึ้น ทำให้ทรัพย์สินดิจิทัลรวมของบริษัทเพิ่มเป็น *56,300 ล้านดอลลาร์* และส่งผลให้บริษัทมี ‘กำไรที่ยังไม่รับรู้’ ราว *12,800 ล้านดอลลาร์* (ประมาณ 460,000 ล้านบาท) ภายในเวลาเพียง 3 เดือน

การปรับตัวขึ้นของราคาบิตคอยน์ช่วยตอกย้ำความสำเร็จของกลยุทธ์ที่นำโดย *ไมเคิล เซย์เลอร์(Michael Saylor)* ผู้ร่วมก่อตั้งและประธานบริษัท เขาเป็นผู้นำในการผลักดันให้องค์กรนำบิตคอยน์เข้าสู่พอร์ตสินทรัพย์ และจนถึงปัจจุบัน มีบริษัทอีกกว่า *250 แห่ง* ที่ดำเนินรอยตาม โดยเฉพาะในเดือนมิถุนายนที่ผ่านมา มีถึง *26 องค์กร* ใหม่เปิดเผยแผนการถือครองบิตคอยน์ในงบดุล

นอกจากนี้ไมโครสตราเทจียังได้ทยอยเพิ่มการถือครองอย่างต่อเนื่องในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา และสามารถเพิ่มกำไรจากการประเมิน(ที่ยังไม่รับรู้)ได้อีก *640 ล้านดอลลาร์* (ราว 22,000 ล้านบาท) หรือราว *9%* จากราคาตลาด โดยข้อมูลที่ยื่นต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ของสหรัฐ(SEC) ระบุว่า บริษัทซื้อบิตคอยน์เพิ่มในราคาต่อเหรียญเฉลี่ยที่ *97,900 ดอลลาร์* (ประมาณ 3.4 ล้านบาท)

คำว่า ‘กำไรที่ยังไม่รับรู้’ หมายถึงกำไรที่เกิดขึ้นจากการเพิ่มขึ้นของมูลค่าทรัพย์สินที่ยังไม่ได้ขาย ซึ่งถือเป็นตัวชี้วัดเชิงศักยภาพของผลตอบแทนในอนาคต แต่ไม่ถือเป็นกระแสเงินสดจริงในปัจจุบัน

จากแนวโน้มขาขึ้นของบิตคอยน์ ราคาหุ้นของไมโครสตราเทจีก็สะท้อนความเชื่อมั่นของนักลงทุนเช่นกัน โดยในช่วง 1 ปีที่ผ่านมา หุ้นของบริษัทในตลาดแนสแด็กปรับตัวเพิ่มขึ้นมากกว่า *170%* แม้จะลดลง *6%* ในวันล่าสุด แต่ยังไม่กระทบต่อแนวโน้มระยะยาว

ขณะเดียวกัน เซย์เลอร์ยังกล่าวถึง ‘อัตราผลตอบแทนจากบิตคอยน์ (Bitcoin Yield)’ ซึ่งเป็นเกณฑ์การประเมินประสิทธิภาพที่เขาคิดค้นขึ้น เขาระบุผ่านแพลตฟอร์ม X ว่าไมโครสตราเทจีมีอัตราผลตอบแทนจากบิตคอยน์อยู่ที่ *7.8%* ต่อหุ้นแบบปรับลดในไตรมาสล่าสุด ซึ่งแนวทางดังกล่าวถือเป็นความพยายามในการ ‘วัดผลประกอบการด้วยมาตรฐานสินทรัพย์ดิจิทัล’ ที่สร้างสรรค์และแตกต่างจากแนวคิดเดิมในวงการการเงินแบบดั้งเดิม