ตลาดคริปโตเกาหลีวูบ 89% เงินรายย่อยไหลซบ ‘코스피’ พุ่งแรงกว่า 114% ดันสถาบันรุกแทนที่

ตลาดคริปโตเกาหลีซบเซาหนัก ท่ามกลางดัชนีหุ้น ‘코스피’ ที่พุ่งแรงตลอดปีที่ผ่านมา จนทำให้ปริมาณซื้อขายในตลาดกึ่งหายไปในรอบ 1 ปี สะท้อนภาพนักลงทุนรายย่อยเทน้ำหนักจาก ‘คริปโต’ กลับไปล่ากำไรใน ‘ตลาดหุ้น’ อย่างชัดเจน

เมื่อวันที่ 13 (เวลาท้องถิ่น) ตามรายงานของ 코인텔레그래프 การสำรวจปริมาณซื้อขายย้อนหลัง 1 ปีของ 5 ตลาดซื้อขายคริปโตสัญชาติเกาหลี ได้แก่ 업비트, 빗썸, 코인원, 코빗 และ 고팍스 พบว่าปริมาณซื้อขายเฉลี่ยต่อวันของตลาด ‘วอนเกาหลี’ หดตัวอย่างหนัก โดยเทียบข้อมูลราคาในช่วง 7 วันของเดือนกรกฎาคม 2025 กับ 7 วันของเดือนกรกฎาคม 2026 แล้วนำมาคำนวณเป็นค่าเฉลี่ยรายวัน พบว่า ‘อัพบิต–บิทซัม–คอยน์วัน–คอร์บิต–โกแพกซ์’ มีอัตราการลดลงเฉลี่ยราว 77% ขณะที่เมื่อนำมารวมกันทุกตลาด ปริมาณซื้อขายเฉลี่ยต่อวันร่วงจากราว 2,820 ล้านดอลลาร์ เหลือเพียงประมาณ 305 ล้านดอลลาร์ หดตัวเกือบ 89%

แรงกดดันฝั่งคริปโตยิ่งเด่นชัด เมื่อมองเทียบกับการดีดตัวของตลาดหุ้นเกาหลี ด้านข้อมูลจาก 야후파이낸스 ระบุว่า ดัชนี ‘코스피’ ปรับตัวขึ้นถึง 114.44% ในช่วง 12 เดือนจนถึงวันที่ 22 กรกฎาคม แม้จะถอยลงมาจากจุดสูงสุดเล็กน้อย แต่ยังเคลื่อนไหวคนละทิศกับภาพรวมตลาดซื้อขายคริปโตในประเทศอย่างชัดเจน ‘ความคิดเห็น’ ตลาดที่มีสัดส่วนรายย่อยสูงอย่างเกาหลี เมื่อนักลงทุนมองว่าโอกาสทำกำไรอยู่ฝั่งไหน กระแสเงินก็พร้อมไหลไปทางนั้นอย่างรวดเร็ว

สื่อท้องถิ่น ZD넷코리아 รายงานแยกต่างหากเมื่อวันจันทร์ว่า ปริมาณซื้อขายรายวันรวมของทั้ง 5 แพลตฟอร์มลดลงประมาณ 88% เมื่อเทียบกับปีก่อน ส่งผลให้รายได้จากค่าธรรมเนียมของผู้ให้บริการหลายแห่งหดตัวตามไปด้วย บางแพลตฟอร์มต้อง ‘ขายสินทรัพย์คริปโตที่ถืออยู่’ เพื่อเสริมสภาพคล่อง โดย 코빗 ถูกระบุว่าได้ขาย บิตคอยน์(BTC) จำนวน 15 เหรียญ และ อีเธอเรียม(ETH) อีก 60 เหรียญ คิดเป็นมูลค่ารวมราว 1,600 ล้านวอน

ฝั่งมุมมองผู้เชี่ยวชาญ มองว่าสถานการณ์นี้ไม่ได้เป็นเพียงผลของราคา ‘ย่อตัวตามรอบ’ แต่สะท้อน ‘ความล้าในจิตวิทยาการลงทุน’ ที่ทวีความสำคัญมากขึ้น รายงานของ 타이거리서치 ที่เผยแพร่ผ่าน CoinGecko ชี้ว่า การเล่าเรื่อง (Narrative) แบบเดิมซ้ำไปมา รวมถึงโครงการจำนวนมากที่ไม่สามารถสร้างผลงานจริง รองรับความคาดหวังของนักลงทุน ได้ยิ่งเร่งให้เกิด ‘ความเหนื่อยล้าจากการลงทุนคริปโต’ ขณะเดียวกัน การปรับตัวขึ้นแรงของ 코스피 กลับกลายเป็น ‘ตัวเลือกใหม่’ ให้กับรายย่อย และเร่งให้เงินทุนไหลออกจากตลาดคริปโตสู่ตลาดหุ้นเร็วขึ้น

อย่างไรก็ตาม 타이거리서치 มองว่า ความสนใจของนักลงทุนเกาหลีต่อคริปโตยัง ‘ไม่ถึงขั้นดับสนิท’ แต่ตลาดกำลังเข้าสู่ ‘ช่วงเปลี่ยนผ่านเชิงโครงสร้าง’ ที่สำคัญมากกว่า จุดสังเกตคือ ภาพการเข้ามามีบทบาทของ ‘สถาบันการเงิน’ ทั้งธนาคารและกลุ่มการเงินรายใหญ่ ที่เริ่มขยับเข้ามาแทนที่นักลงทุนรายย่อย ทั้งผ่านผลิตภัณฑ์ ‘สเตเบิลคอยน์อิงวอนเกาหลี’ การโทเคนไนซ์สินทรัพย์จริง ‘โทเคนสินทรัพย์จริง (RWA)’ ไปจนถึงดีลลงทุนในหุ้นหรือโครงสร้างพื้นฐานของ ‘ตลาดซื้อขายคริปโต’ ในประเทศ

ดังนั้น การที่ ‘ปริมาณซื้อขายคริปโตในเกาหลีหายไปอย่างหนักในรอบปี’ จึงอาจไม่ใช่แค่สัญญาณภาวะซบเซา แต่สะท้อน ‘การย้ายสนามของเงินลงทุน’ มากกว่า หากกระแส ‘코스피’ ยังเดินหน้าในทิศทางบวก ศักยภาพการฟื้นตัวของสภาพคล่องในตลาดซื้อขายคริปโตที่อิงเงินวอนอาจยังถูกจำกัด และในระยะต่อไป ‘ความคิดเห็น’ ทิศทางตลาดคริปโตเกาหลีอาจถูกกำหนดด้วย ‘จังหวะการเข้ามาของสถาบัน’ มากกว่าความคึกคักของนักลงทุนรายย่อยเหมือนในอดีต