ญี่ปุ่นปูทาง ‘บิตคอยน์(BTC) สปอต ETF’ คาดเม็ดเงินไหลเข้าตลาดคริปโตพุ่ง 3 ล้านล้านเยนภายในปี 2028

รัฐบาลญี่ปุ่นเดินหน้าจัดระเบียบกฎเกณฑ์เพื่อรองรับ ‘กองทุน ETF บิตคอยน์(BTC) แบบอ้างอิงราคาเหรียญจริง (Spot ETF)’ อย่างเป็นทางการ หลังระบบใหม่ที่ยอมรับ ‘คริปโต’ เป็นสินทรัพย์ทางการเงินเริ่มมีผลบังคับใช้ ตลาดคาดญี่ปุ่นอาจออกกองทุน ‘บิตคอยน์ ETF’ ตัวแรกได้ไม่เกินปี 2028 โดยเมื่อวันที่ 13 ตามรายงานของ Coinpedia News มองว่าก้าวนี้จะเร่งให้ตลาดคริปโตของญี่ปุ่นเข้าสู่ระบบการเงินกระแสหลักเร็วขึ้นอย่างชัดเจน

สำนักงานบริการด้านการเงินญี่ปุ่น หรือ เอฟเอสเอ(FSA) กำลังปรับปรุงกฎเกณฑ์ ‘กองทุนรวมการลงทุน’ ให้สอดรับกับกฎหมายฉบับแก้ไข เดิมทีสินทรัพย์ดิจิทัลถูกมองเป็นเพียง ‘สื่อกลางการชำระเงิน’ แต่ภายใต้กรอบใหม่ บิตคอยน์(BTC), อีเธอเรียม(ETH), ริปเปิล(XRP) และสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ ได้รับสถานะทางกฎหมายที่ชัดเจนขึ้น นอกจากนี้ รัฐบาลยังพิจารณาปรับลดภาษีกำไรจากคริปโตจากระดับสูงสุดราว 55% ลงมาเหลือประมาณ 20% ทำให้ความคาดหวังต่อการไหลเข้าของเม็ดเงินทั้งจากรายย่อยและสถาบันเพิ่มสูงขึ้นอย่างเห็นได้ชัด

‘ความคิดเห็น’ การยอมรับคริปโตเป็น “สินทรัพย์การลงทุนเต็มรูปแบบ” พร้อมภาษีที่เป็นมิตรขึ้น ถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญที่อาจทำให้ญี่ปุ่นกลับมาเป็นศูนย์กลางคริปโตระดับโลกได้อีกครั้ง

สถาบันการเงินญี่ปุ่นคาดว่า กองทุนรวมและ ETF ที่ลงทุนในคริปโต รวมถึง ‘บิตคอยน์สปอต ETF’ อาจดึงเม็ดเงินไหลเข้าตลาดภายในสิ้นปีงบประมาณ 2028 ได้สูงสุดถึง 3 ล้านล้านเยน หรือราว 19.5 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นมูลค่าประมาณ 4.38 ล้านล้านวอน

ฝั่งดีมานด์จากสาย ‘กระจายการลงทุน’ ก็เริ่มชัดเจนขึ้นเช่นกัน กิคุจิ อายูอิ ผู้บริหารฝ่ายลงทุนของกองทุนบำนาญรายหนึ่งในญี่ปุ่นเผยว่า ราคาบิตคอยน์มีความสัมพันธ์กับดอลลาร์ในระดับต่ำ ทำให้กองทุนหันไปลงทุนในกองทุนคริปโตที่บริหารโดยเฮดจ์ฟันด์ต่างประเทศแล้ว โดยกองทุนดังกล่าวมีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารอยู่ที่ 21.5 พันล้านเยน และวางแผนจัดสรรสัดส่วนราว 1% ของพอร์ตเข้าสู่สินทรัพย์ดิจิทัลเป็นลำดับแรก เมื่อโครงสร้างกฎหมายชัดเจนมากขึ้น กองทุนบำเหน็จบำนาญขนาดใหญ่ระดับชาติอย่างกองทุนบำเหน็จบำนาญรัฐบาลญี่ปุ่น (GPIF) ก็จะสามารถเข้าถึงบิตคอยน์ได้สะดวกขึ้นเช่นกัน

‘ความคิดเห็น’ หากกองทุนบำนาญรายใหญ่ของญี่ปุ่นเริ่มจัดสรรคริปโตอย่างเป็นระบบ ผลกระทบต่อสภาพคล่องและภาพลักษณ์ของบิตคอยน์อาจเทียบชั้นการยอมรับจากสถาบันการเงินในสหรัฐฯ ได้เลย

ทิศทางของญี่ปุ่นครั้งนี้ได้รับแรงหนุนอย่างมากจากความสำเร็จของ ‘บิตคอยน์สปอต ETF’ ในสหรัฐอเมริกา บิตคอยน์ ETF ที่เริ่มเทรดตั้งแต่เดือนมกราคม 2024 มียอดเงินไหลเข้าสุทธิสะสมกว่า 51.68 พันล้านดอลลาร์ และมีมูลค่าสินทรัพย์ภายใต้การบริหารรวมราว 78.81 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นประมาณ 6.03% ของบิตคอยน์ทั้งหมดที่หมุนเวียนอยู่ในตลาด

ในจำนวนนี้กองทรัสต์ไอแชร์ส บิตคอยน์ (iShares Bitcoin Trust: IBIT) ของแบล็คร็อก(BlackRock) โดดเด่นที่สุด ด้วยยอดเงินไหลเข้าสะสมทะลุ 60.6 พันล้านดอลลาร์ กลายเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของตลาด ETF บิตคอยน์ หากญี่ปุ่นเดินตามโมเดลนี้ได้สำเร็จ ก็มีโอกาสสูงที่จะกลายเป็นหนึ่งในตลาด ‘บิตคอยน์ ETF ภายใต้กรอบกำกับดูแล’ ที่ใหญ่ที่สุดของเอเชีย

ท้ายที่สุด การจัดระเบียบกฎหมายและภาษีของญี่ปุ่นในรอบนี้ไม่ใช่แค่การเปิดทางให้ผลิตภัณฑ์ใหม่อย่าง ‘บิตคอยน์สปอต ETF’ เท่านั้น แต่ยังเป็นการขยายช่องทางให้เงินทุนสถาบันไหลเข้าสู่บิตคอยน์(BTC) และตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลในภาพรวมได้ง่ายขึ้น ซึ่งอาจเปลี่ยนโฉมภูมิทัศน์คริปโตในภูมิภาคไปอย่างสิ้นเชิงในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า