ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
เจพีมอร์แกน (JPMorgan) เปิดเผยว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ กำลังสะสมสัญญาณเตือนทางเทคนิคก่อนเข้าสู่เดือนกันยายน พร้อมเสนอความเป็นไปได้ที่จะพิจารณาลดสัดส่วนการถือครองหุ้น ปัจจัยที่ถูกจับตา ได้แก่ แนวต้านของดัชนี S&P500 การเปลี่ยนแปลงของหุ้นนำตลาดกลุ่ม AI ความซบเซาของหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ และความอ่อนแอตามฤดูกาลในช่วงปลายฤดูร้อนถึงต้นฤดูใบไม้ร่วง
บิสิเนสอินไซเดอร์ (Business Insider) รายงานเมื่อวันที่ 25 (เวลาเกาหลีใต้) ว่า เจสัน ฮันเตอร์ (Jason Hunter) นักกลยุทธ์ด้านเทคนิคของเจพีมอร์แกน ประเมินสถานการณ์นี้ในบันทึกถึงลูกค้า โดยอ้างอิงความเคลื่อนไหวของดัชนี S&P500 และกลุ่มอุตสาหกรรมหลักในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ฮันเตอร์ระบุว่าดัชนีหลักยังคงรักษาแนวโน้มขาขึ้นอยู่ และยังไม่มีสัญญาณเตือนที่ชัดเจนปรากฏออกมา
ฮันเตอร์กล่าวว่า "เรากำลังพิจารณารูปแบบทางเทคนิคของตลาดหลายแห่งที่สร้างความกังวล ก่อนที่การเปลี่ยนแปลงของกระแสภายในตลาดและหุ้นนำตลาด รวมถึงความอ่อนแอตามฤดูกาลในช่วงปลายฤดูร้อนถึงต้นฤดูใบไม้ร่วงจะปรากฏชัดขึ้น" ความหมายคือ สิ่งที่ต้องตรวจสอบไม่ใช่แนวโน้มขาขึ้นเอง แต่เป็นแรงหนุนของหุ้นและกลุ่มอุตสาหกรรมที่เคยนำตลาดขึ้นมาว่ากำลังอ่อนกำลังลงหรือไม่
เขากล่าวเสริมว่า "ตอนนี้เรายังไม่ลดความเสี่ยงอย่างเข้มข้น แต่แนะนำให้คงกลยุทธ์ตัดขาดทุนตามแนวโน้ม (trend-following stop) สำหรับสถานะซื้อ (long position) ไว้" และ "หากเงื่อนไขปัจจุบันยังคงอยู่ เราจะพิจารณาลดสัดส่วนสถานะซื้อก่อนช่วงต้นเดือนกันยายน" ทั้งนี้ ถ้อยแถลงดังกล่าวไม่ใช่คำสั่งซื้อขายเฉพาะเจาะจง แต่เป็นมุมมองด้านการบริหารความเสี่ยงที่ระบุไว้ในบันทึกของเจพีมอร์แกน
โดยทั่วไปตลาดหุ้นจะถูกจัดอยู่ในช่วงที่มีความผันผวนสูงขึ้นตามฤดูกาลระหว่างเดือนสิงหาคมถึงตุลาคม จากการวิเคราะห์ของเจพีมอร์แกนที่บิสิเนสอินไซเดอร์นำเสนอ นับตั้งแต่ปี 1928 เป็นต้นมา ดัชนี S&P500 ปรับตัวลดลงเฉลี่ย 0.02% ในช่วงเดือนสิงหาคมถึงตุลาคม และในปีที่ปรับตัวลดลง ค่าเฉลี่ยของการปรับฐานอยู่ที่ 7.35%
จุดแรกที่เจพีมอร์แกนจับตาคือแนวต้านของดัชนี S&P500 ดัชนีดังกล่าวเพิ่งทำสถิติสูงสุดใหม่ตลอดกาลที่ 7,816 จุด แต่ยังไม่ถึงช่วงแนวต้านถัดไปที่ฮันเตอร์ระบุไว้ที่ 7,909-7,935 จุด
ฮันเตอร์ชี้ว่าแนวโน้มระยะกลางกำลังชะลอตัวลงใกล้แนวต้านของช่องแนวโน้มระยะยาว (long-term channel resistance) ขณะที่หุ้นนำตลาดเปลี่ยนตัวไปเมื่อไม่นานนี้ และภาพทางเทคนิคของหุ้นนำตลาดกลุ่ม AI เดิมก็อ่อนแอลง เขาวิเคราะห์ว่าแม้ดัชนีจะทำจุดสูงสุดใหม่ต่อเนื่อง แต่หากแรงหนุนภายในกลุ่มอุตสาหกรรมแตกแยกกัน ก็จำเป็นต้องประเมินความต่อเนื่องของขาขึ้นอีกครั้ง
เจพีมอร์แกนยังคงมุมมองเชิงบวกต่อดัชนี S&P500 และปรับเป้าหมายสิ้นปีขึ้นเป็น 8,000 จุด อย่างไรก็ตาม บันทึกดังกล่าวยังกล่าวถึงความคล้ายคลึงระหว่างการปรับตัวขึ้นของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีล่าสุดกับช่วงจุดสูงสุดของฟองสบู่ดอทคอมในปี 2000 ด้วย
ประเด็นที่ต้องระวังเป็นพิเศษคือความเคลื่อนไหวของราคาหุ้นที่แตกต่างกันระหว่างกลุ่มฮาร์ดแวร์ AI กับกลุ่มไฮเปอร์สเกลเลอร์ (hyperscaler) ที่เป็นผู้นำการลงทุนด้าน AI ซึ่งต้องตรวจสอบว่าเป็นเพียงการหมุนเวียนเงินทุนปกติจากหุ้นกลุ่มฮาร์ดแวร์ไปยังกลุ่มไฮเปอร์สเกลเลอร์ หรือกำลังลุกลามเป็นแรงขายที่กระทบธีม AI ทั้งหมด
หุ้นกลุ่มคุณค่า (value) และกลุ่มการเงินก็อยู่ในข่ายที่ต้องตรวจสอบเช่นกัน ดัชนีหุ้นคุณค่าของ S&P500 และหุ้นกลุ่มการเงินต่างปรับตัวขึ้น 2% ในช่วงหนึ่งเดือนที่ผ่านมา และยังคงยืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน แม้ในช่วงที่หุ้นกลุ่มโมเมนตัม (momentum) เผชิญแรงขายก็ตาม
ฮันเตอร์อธิบายว่าแม้ยังไม่มีสัญญาณแรงซื้อหมดลงที่ชัดเจน แต่ทั้งสองดัชนีกำลังเข้าใกล้แนวต้านตามช่องแนวโน้มระยะยาว เส้นแนวโน้ม และระดับฟีโบนัชชี (Fibonacci) ทั้งนี้ ระดับฟีโบนัชชีเป็นเครื่องมือวิเคราะห์ทางเทคนิคที่ใช้อัตราส่วนของความเคลื่อนไหวราคาในอดีตเพื่อประเมินแนวรับและแนวต้าน
หุ้นกลุ่มซอฟต์แวร์และเซมิคอนดักเตอร์ก็เข้าสู่ช่วงที่ต้องจับตาทางเทคนิคเช่นกัน ดัชนีกลุ่มซอฟต์แวร์ของ S&P500 กำลังเคลื่อนไหวอยู่ในช่วงแนวต้าน 7,749-8,078 จุด ขณะที่ดัชนีเซมิคอนดักเตอร์ฟิลาเดลเฟีย (Philadelphia Semiconductor Index) กำลังชะลอตัวอยู่ใต้แนวต้านระยะสั้นบริเวณ 12,362-13,047 จุด
ฮันเตอร์มองว่าช่วงระดับปัจจุบันของหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์เป็นเส้นแบ่งระหว่างการดีดตัวระยะสั้นกับการกลับมาของแนวโน้มขาขึ้นที่ดำเนินมาหลายปี เขากล่าวว่าหากดัชนียังคงซื้อขายต่ำกว่าระดับดังกล่าวหลังวัน Labor Day ดัชนีเซมิคอนดักเตอร์อาจเผชิญแรงขายรุนแรงอีกครั้งจนถึงฤดูใบไม้ร่วง
การวิเคราะห์ครั้งนี้จำกัดอยู่เฉพาะตลาดหุ้นสหรัฐฯ แต่ก็เป็นจุดอ้างอิงที่ผู้อ่านชาวไทยสามารถใช้ประเมินบรรยากาศโดยรวมของสินทรัพย์เสี่ยงได้เช่นกัน เช่นเดียวกับที่ เจพีมอร์แกน แอสเซท เมเนจเมนท์เคยเสนอแนวคิดกระจายการลงทุนด้าน AI ในเชิงภูมิภาคและอุตสาหกรรม มาก่อน ประเด็นสำคัญไม่ได้อยู่ที่ธีม AI โดยรวม แต่อยู่ที่กระแสเงินที่กระจุกตัวในหุ้นนำตลาดและกลุ่มอุตสาหกรรมบางกลุ่ม
ผลกระทบต่อบิตคอยน์(BTC) และอีเธอเรียม(ETH) ยังต้องตรวจสอบอุปสงค์อุปทานในตลาดและตัวชี้วัดเศรษฐกิจมหภาคแยกต่างหาก เช่นเดียวกับที่ แนวคิดเตือนภัยเรื่องการแยกแยะระหว่างภาวะขายมากเกินไปกับการกลับตัวของแนวโน้มในตลาดบิตคอยน์ ถูกหยิบยกขึ้นมาซ้ำแล้วซ้ำเล่า การมีเพียงสัญญาณเตือนทางเทคนิคของหุ้นสหรัฐฯ จึงยังไม่เพียงพอที่จะสรุปทิศทางราคาสินทรัพย์ดิจิทัลได้อย่างชัดเจน
ความคิดเห็น 0