ทรัมป์ขู่หยุดการค้ากับประเทศขาดดุล หากเฟดไม่ลดดอกเบี้ย

ประธานาธิบดี โดนัลด์ ทรัมป์(Donald Trump) ของสหรัฐฯ กดดันให้ธนาคารกลางสหรัฐ(Fed) ลดอัตราดอกเบี้ยลง พร้อมขู่ว่าอาจ 'ระงับการค้า' กับประเทศที่สหรัฐฯ ขาดดุลการค้าด้วย ทำให้การประชุมกำหนดนโยบายการเงินเดือนกันยายนของเควิน วอร์ช(Kevin Warsh) ประธานเฟด ต้องเผชิญแรงกดดันทางการเมืองควบคู่กับภารกิจควบคุมเงินเฟ้อ หากเฟดลดดอกเบี้ยทั้งที่เงินเฟ้อยังสูงกว่าเป้าหมาย อาจถูกมองว่ายอมทำตามแรงกดดันทางการเมือง แต่หากเฟดคงดอกเบี้ยหรือขึ้นดอกเบี้ย ก็อาจนำไปสู่ความขัดแย้งกับทำเนียบขาวที่รุนแรงขึ้น

เมื่อวันที่ 4 กันยายน (เวลาท้องถิ่น) ทรัมป์โพสต์ข้อความผ่าน Truth Social ว่า “สหรัฐฯ ควรมี ‘อัตราดอกเบี้ยต่ำที่สุดในโลก’” พร้อมระบุว่า “หากไม่ลดดอกเบี้ย สหรัฐฯ จะหยุดทำการค้ากับประเทศที่เราขาดดุลด้วย” ขณะเดียวกันสำนักข่าวเอพี(AP) รายงานว่า ตัวเลขการจ้างงานของสหรัฐฯ ในเดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้น 162,000 ตำแหน่ง

ถ้อยแถลงครั้งนี้ได้รับความสนใจอย่างมาก เนื่องจากทรัมป์ผนวกทั้งแรงกดดันให้เฟดลดดอกเบี้ยและการขู่ใช้นโยบายการค้าไว้ในประโยคเดียวกัน ทั้งนี้ TokenPost เคยรายงานแรงกดดันของทรัมป์ต่อการลดดอกเบี้ยมาก่อนหน้านี้แล้ว

ตัวเลขการจ้างงานที่แข็งแกร่งเป็นปัจจัยที่ทำให้เฟดเร่งลดดอกเบี้ยได้ยากขึ้น หลังตัวเลขจ้างงานออกมาดี อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ขยับเข้าใกล้ 4.8% ส่วนพันธบัตรอายุ 2 ปี ปรับขึ้นไปอยู่ที่ 4.37% อย่างไรก็ตาม ยังไม่มีหลักฐานยืนยันความเชื่อมโยงโดยตรงระหว่างการเคลื่อนไหวนี้กับถ้อยแถลงของทรัมป์

อัตราดอกเบี้ยในตลาดสะท้อนทั้งแนวโน้มนโยบายดอกเบี้ยของเฟด ตัวเลขจ้างงาน และเงินเฟ้อไปพร้อมกัน จึงยากที่จะสรุปว่าคำเรียกร้องของประธานาธิบดีเพียงอย่างเดียวจะทำให้อัตราดอกเบี้ยในตลาดลดลง หรือกำหนดทิศทางการตัดสินใจของเฟดได้

เควิน วอร์ช(Kevin Warsh) ประธานเฟด กล่าวในงานสัมมนานโยบายเศรษฐกิจแจ็กสันโฮล เมื่อวันที่ 28 สิงหาคม (เวลาท้องถิ่น) ว่า “เงินเฟ้อยังคงสูงเกินไป” ซึ่งสะท้อนว่าระดับราคายังอยู่เหนือเป้าหมาย 2% ของเฟด และเป็นถ้อยแถลงที่ห่างไกลจากการให้คำมั่นว่าจะลดดอกเบี้ย

วอร์ชระบุว่าเฟดพร้อมปรับนโยบายหากจำเป็น หลังพิจารณาข้อมูลเพิ่มเติม แต่ไม่ได้ส่งสัญญาณล่วงหน้าว่าจะลดดอกเบี้ยหรือระบุผลการประชุมครั้งใดครั้งหนึ่งเป็นการเฉพาะ

ภารกิจอย่างเป็นทางการของเฟดคือการรักษาระดับการจ้างงานสูงสุดและเสถียรภาพด้านราคา โดยคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน(FOMC) ระบุว่าการรักษาอัตราเงินเฟ้อของดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล(PCE) ที่ระดับ 2% ในระยะยาวสอดคล้องกับภารกิจตามกฎหมาย ซึ่งยังมีช่องว่างระหว่างข้อเรียกร้องให้ใช้ 'อัตราดอกเบี้ยต่ำที่สุด' ของทรัมป์ กับแนวทางที่เฟดจะเลือกใช้เพื่อรักษาเสถียรภาพด้านราคา

วอร์ชยังมีภูมิหลังทางการเมืองที่ต้องพิจารณา เนื่องจากเป็นบุคคลที่ทรัมป์เสนอชื่อเข้ารับตำแหน่งเอง โดยวุฒิสภาสหรัฐฯ ลงมติรับรองการเสนอชื่อวอร์ชเมื่อวันที่ 13 พฤษภาคม ด้วยคะแนนเห็นชอบ 54 เสียง ไม่เห็นชอบ 45 เสียง และวอร์ชเริ่มดำรงตำแหน่งประธานเฟดอย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 22 พฤษภาคม

วาระการดำรงตำแหน่งของวอร์ชจะสิ้นสุดในวันที่ 21 พฤษภาคม 2030 อย่างไรก็ตาม การได้รับการรับรองจากวุฒิสภาเพียงอย่างเดียวไม่ได้เป็นหลักฐานว่าวอร์ชจะยอมทำตามข้อเรียกร้องเรื่องดอกเบี้ยของทำเนียบขาว

หลังวอร์ชแสดงความเห็นที่งานแจ็กสันโฮล ตลาดหุ้นนิวยอร์กปิดลบ โดย TokenPost เคยรายงานว่า ดัชนีดาวโจนส์ลดลง 0.02% และดัชนีแนสแด็กลดลง 0.52% ทว่าคงไม่ถูกต้องนักหากจะสรุปว่าดัชนีปรับลดลงเพราะถ้อยแถลงของวอร์ชเพียงอย่างเดียว

ความระมัดระวังของตลาดต่อทิศทางดอกเบี้ยยังสะท้อนผ่านความเคลื่อนไหวของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล อย่างไรก็ตาม ผลลัพธ์ดังกล่าวเกิดจากปัจจัยรวมทั้งการจ้างงาน เงินเฟ้อ อัตราผลตอบแทนพันธบัตร และสัญญาณนโยบายของเฟด จึงไม่อาจตีความว่าเป็นความสัมพันธ์เชิงเหตุผลโดยตรงระหว่างถ้อยแถลงของประธานาธิบดีกับอัตราดอกเบี้ยในตลาด

ส่วนแรงกดดันของทรัมป์จะส่งผลต่อการตัดสินใจเชิงนโยบายจริงหรือไม่นั้น คงต้องรอดูผลการประชุม FOMC เดือนกันยายน และรายงานการประชุมที่จะเปิดเผยตามมา

เฟดมีกำหนดจัดการประชุม FOMC ในวันที่ 15-16 กันยายน และจะมีการแถลงข่าวทันทีหลังการประชุมสิ้นสุดลง ผลการประชุมครั้งนี้รวมถึงรายงานการประชุมที่จะเปิดเผยในภายหลัง คาดว่าจะช่วยยืนยันได้ว่าแรงกดดันทางการเมืองมีผลต่อการตัดสินใจเชิงนโยบายจริงหรือไม่