บิตคอยน์ 1 ล้านดอลลาร์ในปี 2030? อาเธอร์ เฮย์สมองว่าเป็นไปได้

อาเธอร์ เฮย์ส (Arthur Hayes) มองว่าบิตคอยน์(BTC) อาจแตะ 1 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 13.54 ล้านล้านวอน) ภายในปี 2030 ภายใต้สถานการณ์ที่หนี้จากการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI กลายเป็นภาระทางการเงิน และการอัดฉีดสภาพคล่องเพื่อรับมืออาจไหลเข้าสู่ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล

เฮย์สกล่าวในการสัมภาษณ์ Trade Secrets ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 2 ว่าเขามองกรณีดังกล่าวเป็นไปได้ พร้อมระบุว่าอีเธอเรียม(ETH) ให้ผลตอบแทนเมื่อเทียบกับความเสี่ยงน่าสนใจกว่าในขณะนี้

มุมมองของเฮย์สให้น้ำหนักกับทิศทางเศรษฐกิจมหภาคมากกว่าความเร็วในการยอมรับบิตคอยน์ เขากล่าวว่าหากการลงทุนขนาดใหญ่ในศูนย์ข้อมูล AI และ GPU ไม่สร้างผลตอบแทนตามคาด อาจเกิดทั้งการชำระหนี้และการประเมินมูลค่าสินทรัพย์ใหม่ในเวลาเดียวกัน

ในการสัมภาษณ์ Bankless ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 22 เฮย์สชี้ว่ารอบการพัฒนาประสิทธิภาพของ GPU อาจเร็วกว่าระยะเวลาค่าเสื่อมราคาที่กำหนดไว้ในสัญญาทางการเงิน หากชิปรุ่นใหม่เปิดตัวอย่างรวดเร็ว มูลค่าทางเศรษฐกิจของอุปกรณ์เดิมอาจลดลงก่อนถึงกำหนดชำระคืนเงินกู้

เฮย์สกล่าวว่า หากการลงทุนและการกู้ยืมเพื่อโครงสร้างพื้นฐาน AI กระจุกตัวอยู่ในช่วงปี 2025-2026 ปัญหาอาจเริ่มรุนแรงตั้งแต่ปลายปี 2027 ถึงปี 2028 เมื่อภาระสินเชื่อแพร่ไปยังสถาบันการเงิน การอัดฉีดสภาพคล่องอาจตามมา

ภายใต้สถานการณ์นี้ เขามองว่าเงินทุนบางส่วนที่เคยไหลเข้าสู่ AI อาจย้ายเข้าสู่สินทรัพย์ดิจิทัลพร้อมกับการอัดฉีดสภาพคล่องครั้งใหญ่จากหน่วยงานสหรัฐฯ และอาจผลักดันให้บิตคอยน์แตะ 1 ล้านดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม มุมมองดังกล่าวตั้งอยู่บนเงื่อนไขว่าการลงทุนใน AI ชะลอตัว ภาวะสินเชื่อในภาคการเงินตึงตัว และรัฐบาลอัดฉีดสภาพคล่องตามลำดับ ขณะที่ยังไม่แน่ชัดว่าเงื่อนไขทั้งหมดจะเกิดขึ้นในช่วงเวลาเดียวกันหรือไม่

กรอบเวลาของเฮย์สแตกต่างจากความเห็นก่อนหน้านี้ โดยในงานปาฐกถาที่ดูไบเมื่อเดือนเมษายน 2025 เขาเคยกล่าวถึงความเป็นไปได้ที่บิตคอยน์จะแตะ 1 ล้านดอลลาร์ในปี 2028 โดยอ้างถึงการขยายสภาพคล่องดอลลาร์และการซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ

ก่อนหน้านี้ เฮย์สเคยเสนอกรณีศึกษาว่าปัญหาหนี้จาก AI อาจนำไปสู่ความไม่มั่นคงในตลาดการเงินและการอัดฉีดสภาพคล่อง โดยมุมมองครั้งล่าสุดยังเชื่อมโยงโครงสร้างการระดมทุนของโครงสร้างพื้นฐาน AI และการตอบสนองของตลาดการเงินเข้ากับปัจจัยที่อาจกระทบราคาบิตคอยน์

ด้านมุมมองที่เห็นต่าง มาร์คัส ธีเลน (Markus Thielen) หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ 10x Research กล่าวในการสัมภาษณ์ Trade Secrets ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 15 ว่าการคาดการณ์บิตคอยน์แตะ 1 ล้านดอลลาร์ภายในปี 2030 นั้น 'เป็นไปไม่ได้ในทางคณิตศาสตร์'

ธีเลนระบุว่า บิตคอยน์จะต้องได้รับเงินทุนเพิ่มเติมประมาณ 15 ล้านล้านดอลลาร์ (ประมาณ 2.031 ล้านล้านล้านวอน) จึงจะไปถึงระดับดังกล่าว อย่างไรก็ตาม ตัวเลขนี้เป็นการประเมินของธีเลน ไม่ใช่ประมาณการที่ตลาดมีฉันทามติร่วมกัน

ความแตกต่างระหว่างสองมุมมองอยู่ที่การให้น้ำหนักกับตัวแปรหลักที่ขับเคลื่อนราคาบิตคอยน์ เฮย์สเน้นการล่มสลายของวัฏจักรการลงทุนใน AI และการขยายสภาพคล่องหลังจากนั้น ขณะที่ธีเลนตั้งคำถามถึงขนาดเงินทุนที่จำเป็นต่อเป้าหมายดังกล่าว

หนี้โครงสร้างพื้นฐาน AI หมายถึงโครงสร้างการระดมทุนสำหรับการสร้างศูนย์ข้อมูลและติดตั้ง GPU ผ่านเงินกู้หรือสินเชื่อ ตามคำอธิบายของเฮย์ส ปัญหาจะเกิดขึ้นเมื่อมูลค่าอุปกรณ์ลดลง ความสามารถในการทำกำไรถดถอย และภาระชำระหนี้ลุกลามไปสู่ปัญหาสินเชื่อของสถาบันการเงิน

สภาพคล่องหมายถึงขนาดและการไหลเวียนของเงินทุนที่ถูกส่งเข้าสู่ตลาดการเงิน เฮย์สมองว่าเงินทุนที่เคยกระจุกตัวอยู่ใน AI อาจย้ายไปยังสินทรัพย์ประเภทอื่นระหว่างการรับมือกับปัญหาในตลาดการเงิน แต่ไม่ได้ระบุขนาดหรือช่วงเวลาของการเคลื่อนย้ายดังกล่าว

มุมมองเรื่องบิตคอยน์ที่ 1 ล้านดอลลาร์ของเฮย์สจึงเป็นการวิเคราะห์ภายใต้เงื่อนไขเศรษฐกิจมหภาคเฉพาะ ไม่ใช่เส้นทางราคาที่ได้รับการยืนยัน หากการลงทุนใน AI สร้างผลตอบแทนสูงกว่าคาด หรือมีเงินทุนใหม่ไหลเข้าอย่างต่อเนื่อง สถานการณ์วิกฤตสินเชื่อที่เขาเสนออาจล่าช้าหรืออ่อนแรงลง