บิตคอยน์(BTC) พุ่งแตะ 120,500 ดอลลาร์ นักวิเคราะห์ชี้ 'สภาพคล่อง' คือกุญแจขับเคลื่อนรอบขาขึ้นถัดไป

บิตคอยน์(BTC) พุ่งทะลุเป้าหมายระยะสั้นที่ 120,500 ดอลลาร์ (ประมาณ 1.67 ล้านบาท) ส่งสัญญาณ ‘การฟื้นตัว’ ที่แข็งแกร่ง แต่อะไรจะผลักดันราคาต่อไป? นักวิเคราะห์กำลังจับตา ‘ยูทิลิตี้’ และ *สภาพคล่อง* ว่าจะกลายเป็นหัวใจหลักของราคาขาขึ้นระลอกใหม่หรือไม่ ท่ามกลางแรงโมเมนตัมราคาที่เร่งตัวขึ้น หากไม่มีปัจจัยสนับสนุนจากโครงสร้างเครือข่ายบล็อกเชนและสภาพคล่อง ตลาดอาจกลับสู่ความผันผวนได้อีกครั้ง

บริษัทวิเคราะห์ข้อมูลออนเชน สวิสส์บล็อก(Swissblock) ระบุเมื่อวันที่ 24 ว่าบิตคอยน์เข้าสู่ช่วง ‘จุดติด’ ของแนวโน้มขาขึ้นแล้ว แต่การเคลื่อนไหวต่อไปจะถูกกำหนดโดยตัวชี้วัดด้าน*สภาพคล่อง*เป็นหลัก ปัจจุบันอัตราการเติบโตของเครือข่ายอยู่ในระดับสูงที่ 82 ขณะที่ค่าดัชนีสภาพคล่องอยู่ที่ 52 ซึ่งถือว่า ‘กลาง’ ทีมวิจัยบิตคอยน์ เว็กเตอร์(Bitcoin Vector) ภายใต้ Swissblock ชี้ว่า หากสภาพคล่องขยับขึ้นสู่ระดับระหว่าง 50–60 ก็อาจเป็นเสมือน ‘เชื้อเพลิง’ สำหรับการเข้าสู่รอบขาขึ้นถัดไป

ในทางกลับกัน หากสภาพคล่องร่วงต่ำกว่า 40 แม้เครือข่ายยังเติบโต ก็อาจเป็นสัญญาณเตือนของ ‘ระยะท้ายของตลาดขาขึ้น’ ที่มักตามมาด้วยการปรับฐานรุนแรง บิตคอยน์ เว็กเตอร์เน้นย้ำว่า การกลับไปทดสอบระดับสูงสุดตลอดกาลเป็นเพียงจุดเริ่มต้น และการเข้าสู่ระยะ ‘ค้นหาราคาที่เหมาะสม’ จะต้องอาศัยปัจจัย *สภาพคล่อง* เป็นแกนกลาง

ด้านบริษัทลงทุน QCP แคปิตอล ชี้ว่าความสัมพันธ์ระหว่างบิตคอยน์กับตลาดหุ้นสหรัฐเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัดตั้งแต่กลางเดือนกรกฎาคมที่ผ่านมา ตลาดหุ้นที่ฟื้นตัวจากข้อมูลแรงงานล่าสุดของสหรัฐทำให้บิตคอยน์สามารถชดเชยแรงขายก่อนหน้าได้อย่างมีประสิทธิภาพ อีเธอเรียม(ETH) เป็นหนึ่งใน *อัลต์คอยน์* ที่ตอบสนองมากที่สุด โดยพุ่งขึ้นถึง 21% ภายในหนึ่งสัปดาห์ ทะลุแนวต้านที่ 4,300 ดอลลาร์ (ราว 598,000 บาท) เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2021

สายตานักลงทุนส่วนใหญ่เริ่มจับจ้องไปที่ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐ ซึ่งมีกำหนดรายงานในวันที่ 12 สิงหาคม โดยคาดกันว่าอัตราเงินเฟ้อรายปีจะออกมาอยู่ที่ 2.8% หากตัวเลขต่ำกว่าที่คาด การเก็งกำไรเรื่องการปรับลดดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกันยายนก็อาจยิ่งแรงขึ้น QCP อธิบายว่า แม้ยังไม่ประกาศชัด แต่บรรยากาศทั่วไปในหมู่กรรมการเฟดยังคง ‘สายพิราบ’ อย่างชัดเจน ตอกย้ำความเชื่อว่าเฟดอาจชะลอการขึ้นดอกเบี้ยในอนาคต

นอกจากนี้ ตลาดออปชันที่มีความผันผวนสูงก็เริ่มเห็นการเพิ่มขึ้นของความต้องการ *พุตออปชัน* สำหรับระดับ 115,000-118,000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นสัญญาณว่ามีนักลงทุนกำลังจัดพอร์ตเพื่อลดความเสี่ยงก่อนที่ตัวเลข CPI จะเปิดเผย

ตลาดยังให้ความสนใจกับทิศทางการไหลเข้าของเงินทุนใน ETF บิตคอยน์แบบสปอต และความเคลื่อนไหวของกลุ่มนักลงทุนสถาบัน แม้จะมีการขายจำนวนมากจากกลุ่มวาฬ(Whale) แต่ตลาดยังคงทรงตัวได้ดี โดย QCP มองว่า แม้ราคาจะยังไม่ผ่านแนวต้านหลัก แต่แรงขายจากทำกำไรระยะสั้นหลัง CPI อาจผ่อนคลายลง

เหตุการณ์สำคัญที่จะตามมา ได้แก่ การประกาศ CPI วันที่ 12 สิงหาคม, ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) และจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานในวันที่ 14 รวมถึงข้อมูลยอดค้าปลีกวันที่ 15 ทั้งหมดนี้อาจมีอิทธิพลอย่างมากต่อ *สภาพคล่อง* และทิศทางราคาของบิตคอยน์ในระยะต่อไป โดยเฉพาะหากตลาดพร้อมเข้าสู่ช่วง *ค้นหาราคาที่แท้จริง (Price Discovery)* อย่างแท้จริง ความแข็งแกร่งทางโครงสร้างอย่าง ‘สภาพคล่อง’ จะเป็นกุญแจสำคัญที่ผลักดันให้ราคาบิตคอยน์ทะยานต่อไป