ออปชันบิตคอยน์มูลค่า 8.3 พันล้านดอลลาร์จ่อหมดอายุ เสี่ยงกระตุ้นตลาดหมีรอบใหม่

**ออปชันบิตคอยน์มูลค่า 8.3 พันล้านดอลลาร์กำลังจะหมดอายุ ตลาดหมีอาจลุกลาม**

ช่วงสุดสัปดาห์สุดท้ายของเดือนมกราคมกำลังจะกลายเป็นช่วงเวลาท้าทายครั้งใหญ่ของตลาดคริปโต เมื่อออปชันของ *บิตคอยน์(BTC)* และ *อีเธอเรียม(ETH)* มูลค่ารวมหลายพันล้านดอลลาร์กำลังจะหมดอายุ โดยเฉพาะออปชันของบิตคอยน์ที่มีมูลค่าสูงถึง 8.3 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 290,000 ล้านบาท) ซึ่งอาจกระตุ้นความผันผวนในตลาด

ตามรายงานล่าสุด ออปชันบิตคอยน์ที่กำลังจะหมดอายุในสัปดาห์นี้มีจำนวนมากถึง 91,000 สัญญา ซึ่งถือว่าเป็นจำนวนที่มากที่สุดของเดือน ส่วนออปชันของอีเธอเรียมเองก็ไม่น้อยหน้าด้วยจำนวนประมาณ 440,000 สัญญา มูลค่ารวมกว่า 1.3 พันล้านดอลลาร์ (ราว 45,000 ล้านบาท) การหมดอายุของออปชันเหล่านี้ในช่วงเวลาเดียวกัน ก่อให้เกิดความกังวลว่าอาจเร่งให้แนวโน้มขาลงของตลาดยิ่งทวีความรุนแรงขึ้น

แพลตฟอร์มวิเคราะห์ข้อมูลออปชัน *Coinglass* ระบุว่า จุด ‘แม็กซ์เพน’ ของบิตคอยน์ หรือราคาที่นักลงทุนออปชันขาดทุนมากที่สุด อยู่ที่ 90,000 ดอลลาร์ (ประมาณ 2.9 ล้านบาท) ซึ่งสูงกว่าราคาซื้อขายจริงในตลาดปัจจุบันอย่างมาก นั่นหมายความว่านักลงทุนที่ถือออปชันจำนวนมากน่าจะอยู่ในสถานะขาดทุน

แม้จะมี ‘ความคาดหวังเชิงบวก’ สะท้อนจากอัตราส่วนพุต-คอล (Put/Call Ratio) ที่อยู่ที่ 0.54 ซึ่งแสดงให้เห็นว่าสัญญาคอลมีมากกว่าสัญญาพุต แต่ราคาบิตคอยน์กลับร่วงลงต่ำสุดถึง 81,300 ดอลลาร์ (ประมาณ 2.7 ล้านบาท) ในตลาดเอเชียเมื่อวันที่ 30 แสดงให้เห็นถึง ‘ความแตกต่างชัดเจนระหว่างความหวังกับความเป็นจริง’

ข้อมูลจากตลาดยังเผยว่า มีออปชันที่ยังไม่ได้ปิดสถานะ (Open Interest) กระจุกตัวอยู่บริเวณราคานัดใช้ที่ 100,000 ดอลลาร์ เป็นมูลค่าราว 1.9 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่แนวต้านอื่น ๆ อย่าง 75,000 ดอลลาร์, 80,000 ดอลลาร์ และ 85,000 ดอลลาร์ ก็มีออปชันมูลค่าไม่น้อยกว่า 1 พันล้านดอลลาร์กระจุกอยู่เช่นกัน ซึ่งชี้ให้เห็นว่าตลาดกำลังเผชิญกับ ‘ภาวะคาดหวังที่ไม่สอดคล้องกับภาพความเป็นจริง’

*Deribit* แพลตฟอร์มซื้อขายออปชันออนไลน์เตือนว่า “ในวันหมดอายุ ราคามีแนวโน้มจะผันผวนมาก โดยเฉพาะบริเวณที่เรียกว่า ‘โซนเจ็บปวด (Pain Zone)’ ซึ่งจะยิ่งกดดันตลาด”

สำหรับฝั่ง *อีเธอเรียม* มูลค่าออปชันที่กำลังจะหมดอายุอยู่ที่ประมาณ 1.3 พันล้านดอลลาร์ โดยมีจุดแม็กซ์เพนที่ 3,100 ดอลลาร์ (ประมาณ 445,000 บาท) ในขณะที่อัตราส่วนพุต-คอลอยู่ที่ 0.74 ซึ่งสะท้อนถึงมุมมองในฝั่งขาลงที่เด่นชัดกว่า เมื่อเทียบกับบิตคอยน์

อย่างไรก็ตาม ตลาดสปอตเริ่มมีสัญญาณของ ‘ความเจ็บปวด’ ก่อนวันหมดอายุ โดยราคาอีเธอเรียมร่วงลงกว่า 9% ภายในหนึ่งวัน สู่ระดับ 2,700 ดอลลาร์ (ประมาณ 388,000 บาท) ส่วน ‘เหรียญทางเลือก’ หรือ *อัลต์คอยน์* หลักต่าง ๆ ก็ตามมาด้วยการร่วงอย่างหนักในระดับเลขสองหลัก ซึ่งทำให้หลายฝ่ายเริ่มพูดถึง ‘การฆ่าล้างบางอัลต์คอยน์’ ที่เกิดขึ้นแบบไม่มีสัญญาณเตือนล่วงหน้า

นอกจากนี้ มูลค่าตลาดคริปโตทั้งหมดก็ลดลงต่ำกว่า 3 ล้านล้านดอลลาร์ (ประมาณ 4,311 ล้านล้านบาท) ซึ่งเป็นการทำลายแนวรับเชิงเทคนิคที่สำคัญ นับตั้งแต่กลางเดือนธันวาคม และถือว่าอยู่ในระดับต่ำสุดตั้งแต่เดือนเมษายนปีที่แล้ว

นักวิเคราะห์ประเมินว่าภาวะตลาดในตอนนี้เป็นผลมาจากการผสมผสานกันระหว่าง ‘ความเสี่ยงในระดับมหภาค’ ทั้งจากการที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับ 3.5–3.75% รวมถึงความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ซึ่งถ่วงความมั่นใจของนักลงทุนอย่างหนัก โดยเฉพาะในช่วงเวลาที่ทั่วโลกยังตั้งคำถามกับเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ของเฟด

ภายใต้ราคาบิตคอยน์ที่ร่วงลงแตะระดับต้น 80,000 ดอลลาร์เช่นนี้ ทำให้มีความเป็นไปได้สูงที่การหมดอายุของออปชันมูลค่าสูงจะก่อแรงสั่นสะเทือนต่อเนื่องในตลาด โดยเฉพาะเมื่อช่องว่างระหว่างการคาดการณ์เชิงบวกของนักลงทุนกับความเป็นจริงยังคงกว้าง ความเคลื่อนไหวของสัปดาห์นี้จึงอาจกลายเป็นจุดเริ่มต้นของ *ตลาดหมี* ที่เข้มข้นยิ่งขึ้นในระยะสั้น

‘ความคิดเห็น’: นักลงทุนควรจับตาความผันผวนในช่วงใกล้วันหมดอายุอย่างใกล้ชิด พร้อมประเมินสถานการณ์สภาพคล่องในพอร์ตไม่ให้เสียหายเพิ่มเติมในท่ามกลางความไม่แน่นอนเช่นนี้.