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Bitdeer 전량 매도…비트코인(BTC) 보유량 ‘0’으로 만든 진짜 이유는?
Bitdeer가 보유 중이던 비트코인(BTC)을 ‘준비금까지 전부’ 처분하면서 재무제표상 비트코인 잔고를 0으로 만들었다. 통상 채굴 기업들이 일정 부분 비트코인을 현금화하긴 하지만, 장기 보유분까지 ‘전량 매도’에 나선 건 이례적이라는 평가다. 시장에선 ‘채굴 수익성 악화’와 ‘사업 다각화·현금 우선 전략’이 겹친 결정이라는 분석이 힘을 얻고 있다.
Bitdeer, 채굴량·기존 보유분 모두 처분…비트코인 잔고 ‘0’
보도에 따르면 Bitdeer는 2026년 2월까지 새로 채굴한 비트코인은 물론, 오랜 기간 쌓아온 비트코인 재고까지 단계적으로 매도했다. 최근 한 달여 동안 약 189.8 BTC를 시장에 내놓았고, 여기에 장부상 보유 중이던 약 943.1 BTC까지 추가 매도했다. 이로써 회사 금고에는 비트코인을 포함한 암호화폐 자산이 사실상 남지 않게 됐다.
눈에 띄는 대목은 ‘매도 속도’가 가팔라진 시점이다. Bitdeer가 3억 달러(약 4,345억 원) 이상을 조달하기 위한 전환사채 발행 계획을 공개한 뒤, 비트코인 매도가 눈에 띄게 빨라졌다는 것이다. 일반적으로 채굴 기업은 전기료·설비비 등 운영비를 충당하기 위해 일부 비트코인을 꾸준히 현금화한다. 하지만 Bitdeer처럼 장기 보유분까지 포함해 ‘완전 청산’에 가까운 매도를 단행하는 사례는 드문 편이다.
‘의미 있는 현금화’가 아니라 ‘보유 전략 전환’에 가깝다는 해석이 나오는 이유다. *비트코인(BTC)* 을 사실상 준비자산처럼 쌓아오던 채굴사가, 한 번에 1,000 BTC 이상을 비워버렸다는 점에서 투자자들의 시선이 쏠리고 있다.
3억 달러 전환사채 발표 후 주가 15% 급락…‘지분 희석·부채’ 이중 우려
Bitdeer의 비트코인 전량 매도는 자본 조달 계획과 맞물리며 시장에 직접적인 충격을 줬다. 회사는 3억 달러(약 4,345억 원) 규모 전환사채 발행을 통해 신규 자금을 확보하겠다고 밝혔고, 이 발표 이후 Bitdeer 주가는 약 15% 급락했다. 시장에선 향후 전환사채가 주식으로 바뀔 경우 ‘지분 희석’ 가능성과, 그 전까지는 부채로 남는다는 점에서 ‘재무 레버리지 확대’ 우려가 동시에 제기되고 있다.
그동안 대다수 상장 채굴사들은 ‘채산성 악화 국면에서도 비트코인(BTC)을 쌓아두며 다음 상승장을 기다리는 전략’을 택해 왔다. 일부 기업은 비트코인을 사실상 ‘준 준비자산’으로 취급하며, 가격이 급등할 때 주가 레버리지 효과를 극대화하는 방식을 선호했다.
이런 패턴과 달리 Bitdeer가 보유분을 싹 비워낸 건, 기존의 ‘버티기’ 전략에서 ‘현금 우선’ 기조로 전환했다는 상징적인 신호로 읽힌다. *‘비트코인 준비금’ 대신 ‘현금과 현실 사업’에 무게를 싣기 시작했다* 는 의미다.
비트코인 가격, 지정학 리스크·미국 대법원 이슈 속 6만 달러 중후반 ‘박스권’
비트코인(BTC) 가격은 최근 큰 변동성을 겪으면서도, 대체로 6만7,000달러 중반에서 6만 후반달러 구간의 박스권 흐름을 유지하고 있다. 미국과 이란 간 지정학적 긴장이 고조되며 안전자산 선호 심리가 커지자, 비트코인은 한때 6만8,000달러를 상회했다. 그러나 단기 차익 실현 매물이 쏟아지며 상승 폭 대부분을 반납했다.
보도 시점 기준 비트코인 가격은 약 6만7,617달러 선에서 거래되고 있다. 시장 참가자들은 지정학적 리스크와 전통 금융시장 변동성이 확대될 때마다, 비트코인이 ‘안전자산·위험자산’ 두 얼굴을 동시에 드러내는 패턴에 주목하고 있다. 주식·채권 시장 조정이 깊어지면 ‘디지털 골드’ 내러티브가 부각되지만, 위험 회피 심리가 극단으로 치달을 경우 비트코인 역시 매도 대상에 포함되는 모습이 반복되고 있다는 것이다.
‘트럼프 관세 틀’ 일부 무효…비트코인 단기 랠리 후 다시 숨 고르기
최근 비트코인(BTC) 가격에는 미국 정치·정책 변수도 영향을 줬다. 미국 연방대법원이 트럼프 대통령의 관세 정책 틀 일부를 무효화하는 결정을 내리자, 위험자산 전반이 일시적으로 랠리를 보였다. 비트코인 역시 해당 판결 직후 단기 급등했지만, 곧이어 차익 실현 매도가 나와 상승분 상당 부분을 되돌렸다.
시장은 이번 판결이 향후 미국 무역 정책 전반에 어떤 파장을 미칠지 저울질하는 한편, 트럼프 대통령이 새로운 관세 옵션을 검토하겠다는 시그널을 내놓으면서 다시 경계 모드로 전환된 상태다. 결과적으로 비트코인은 뚜렷한 추세를 만들기보다, *대형 거시 뉴스가 나올 때마다 박스권 안에서 출렁이는 ‘헤드라인 장세’* 를 이어가고 있다는 분석이 나온다.
채굴 수익성 악화 속 ‘현금 우선’ 전략…AI·ASIC에 베팅한 Bitdeer
Bitdeer가 비트코인 전량 매도와 동시에 대규모 자금 조달에 나선 배경으로는, 채굴 업황 악화와 사업 구조 전환 압력이 동시에 작용한 것으로 보인다. 알려진 바에 따르면 회사는 새로 확보한 자금을 데이터센터 확장, 인공지능(AI) 관련 서비스, 자체 설계 ASIC(특정용도 집적회로) 칩 개발 등에 투입할 계획이다.
즉, 단순 비트코인 채굴 매출에 대한 의존도를 낮추고, *데이터센터 인프라·반도체 설계·클라우드 컴퓨팅* 으로 외연을 넓히겠다는 전략이다. 이는 최근 글로벌 시장에서 주목받는 AI·고성능 컴퓨팅(HPC) 수요를 겨냥한 포지셔닝과도 맞닿아 있다.
일부 애널리스트들은 이러한 행보를 ‘악화된 채굴 경제성에 대한 현실적 대응’으로 본다. 전기료·냉각비 등 운영비 상승과 경쟁 채굴사들의 장비 업그레이드 가속화로, 단순히 비트코인(BTC) 가격 상승만 바라보고 버티기에는 리스크가 커졌다는 판단이다. 특히 반감기 이후 블록 보상이 줄어들면 효율이 떨어지는 장비를 대량 교체해야 해, *현금 보유의 중요성이 훨씬 커진 상황* 이라는 설명이 뒤따른다.
‘의견’
일부 애널리스트는 Bitdeer가 사실상 *“채굴사에서 인프라·AI 기업으로 몸을 바꾸는 초입”* 에 들어섰다고 본다. 비트코인을 더 이상 핵심 자산으로 두지 않고, 고성능 컴퓨팅 인프라 자체를 비즈니스의 중심에 두겠다는 신호라는 해석이다.
반면 다른 시각도 분명 존재한다. 일부 투자자들은 Bitdeer의 이번 결정을 ‘비트코인 장기 보유 전략’에서 한 발 물러선 신호로 본다. 채굴 기업이 스스로 생산하는 핵심 자산을 전량 정리한 것은 경쟁사들과 뚜렷이 구분되는 ‘강수’라는 평가다. 다만 회사 측이 향후 비트코인(BTC) 보유를 영구적으로 중단하겠다고 밝힌 것은 아니며, 현 시점에서만 재무제표상 비트코인 자산을 비워두겠다는 입장에 가깝다는 분석이 많다.
채굴사 재무 전략 시험대…Bitdeer, 다시 비트코인 보유로 돌아설까
Bitdeer의 ‘비트코인 잔고 0’ 선언은 전 세계 채굴 기업들의 재무 전략을 둘러싼 논쟁에 불을 붙였다. 비트코인(BTC) 가격 변동성을 기업 재무제표에 그대로 노출시키며 레버리지 효과를 노릴 것인지, 아니면 가격 리스크를 최소화하고 현금 흐름·설비 투자에 집중할 것인지, 각 채굴사가 서로 다른 선택을 하기 시작했다는 의미다.
이번 결정이 장기적으로 Bitdeer에 유리하게 작용할지는 아직 단정하기 어렵다. 다만 채굴 수익성이 점차 떨어지고 AI·HPC 수요가 전 세계적으로 폭발적으로 늘어나는 환경을 감안하면, *‘채굴사에서 인프라 기업으로의 변신’을 시도하는 플레이어는 더 늘어날 가능성이 크다* 는 관측이 우세하다.
앞으로 Bitdeer가 어느 시점에 다시 비트코인(BTC) 보유 전략으로 회귀할지, 혹은 완전히 새로운 성장 축에 올인할지는, 채굴 업계와 암호화폐 시장이 함께 지켜봐야 할 핵심 변수로 남게 됐다.
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