สำรองอีเธอเรียม(ETH) บนไบแนนซ์ร่วงแตะต่ำสุดรอบเกือบ 6 ปี หนุนอุปทานตึงตัวท่ามกลางตลาดผันผวน

อีเธอเรียม(ETH) กลับเข้าสู่ภาวะ ‘ตลาดผันผวน’ อีกครั้ง ท่ามกลางความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลาง เมื่อความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มขึ้น สภาพคล่องของ ‘สินทรัพย์เสี่ยง’ โดยรวมจะบางลง ส่งผลให้ราคาอีเธอเรียม(ETH) ไวต่อปัจจัยภายนอกมากขึ้น อย่างไรก็ตาม หากมองข้ามความผันผวนระยะสั้น ‘ตัวเลขบนเชน’ กำลังส่งสัญญาณว่าโครงสร้างด้านอุปทานของ ETH เปลี่ยนไปอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะปริมาณเหรียญที่ฝากไว้ในกระดานเทรดซึ่งลดลงแตะระดับต่ำสุดในรอบหลายปี

ตามข้อมูลวิเคราะห์จากคริปโตควอน트(CryptoQuant) ปริมาณสำรองอีเธอเรียม(ETH) ที่เก็บอยู่ในกระดานเทรดไบแนนซ์ ลดลงมาอยู่ที่ราว 3.46 ล้าน ETH ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2020 จุดสำคัญไม่ใช่แค่การลดลงชั่วคราว แต่เป็นการทำ ‘จุดต่ำเชิงโครงสร้างหลายปี’ ที่สะท้อนถึงกระแสการไหลออกอย่างต่อเนื่องจากกระดานเทรด ปริมาณ ‘เหรียญรอขาย’ บนตลาดรวมจึงเบาบางลง และอาจทำให้ดุลอุปสงค์–อุปทาน รวมถึงการจัดพอร์ตของนักลงทุน เปลี่ยนไปในระยะถัดไป

โดยทั่วไปแล้ว การที่ ‘สำรองบนกระดานเทรดลดลง’ มักสะท้อนพฤติกรรมที่นักลงทุนย้ายเหรียญออกจากกระดานเทรด ไปเก็บไว้ในคอลด์วอลเล็ต (กระเป๋าออฟไลน์) หรือช่องทางเก็บระยะยาวมากขึ้น ซึ่งมักเกิดขึ้นเมื่อ ‘ความตั้งใจถือครอง’ แข็งแรงกว่าความต้องการเก็งกำไรระยะสั้น เมื่อจำนวนเหรียญที่สามารถเทขายได้ทันทีในตลาดกลางลดลง ‘อุปทานที่พร้อมเทรดแบบฉับพลัน’ ก็หดตัวลงตาม ส่งผลให้โอกาสเกิดแรงขายฉับพลันขนาดใหญ่จากสภาพคล่องส่วนเกินบนกระดานเทรดลดลงตามไปด้วย

‘สำรอง ETH ในไบแนนซ์แตะระดับต่ำสุดรอบ 6 ปี’ จ่อกดอุปทานตึงตัว

หากมองกราฟระยะยาวของสำรองอีเธอเรียม(ETH) ในไบแนนซ์ จะเห็นชัดว่าการลดลงรอบนี้มีลักษณะเป็น ‘การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง’ มากกว่าการย้ายเหรียญชั่วคราว ในรอบวัฏจักรขาขึ้นก่อนหน้า ปริมาณสำรองเคยพุ่งเกิน 5 ล้าน ETH ก่อนจะค่อยๆ อยู่ในแนวโน้มขาลงต่อเนื่อง และต่อให้มีจังหวะฟื้นตัวขึ้นบ้าง ก็ไม่สามารถทำจุดสูงเดิมได้ กลายเป็นรูปแบบ ‘ยอดสูงใหม่ที่ต่ำลงเรื่อยๆ’ ซึ่งแปลว่าแรงไหลออกสุทธิกำลังสะสมตัวมาอย่างยาวนาน ปัจจุบันระดับราว 3.46 ล้าน ETH จึงไม่เพียงเป็นระดับต่ำสุดในรอบเกือบ 6 ปี แต่ปริมาณที่หายไปก็ถือว่าไม่น้อย

การเปลี่ยนแปลงนี้สอดคล้องกับวิวัฒนาการของพฤติกรรมในระบบนิเวศของอีเธอเรียม(ETH) โดยรวม ‘การดูแลสินทรัพย์ด้วยตัวเอง (Self-custody)’ มีโครงสร้างพื้นฐานที่ใช้งานง่ายขึ้น อีกทั้งการเข้าร่วม ‘สเตกกิ้ง (Staking)’ ก็ได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ส่งผลให้ปริมาณ ETH ที่หมุนเวียนอยู่บนกระดานเทรดแบบรวมศูนย์ (Centralized Exchange Float) ลดลงอย่างเป็นระบบ เหรียญที่ถูกย้ายออกไปอยู่นอกตลาดกลางจะมีโอกาสถูกนำมาเก็งกำไรระยะสั้นลดลง และหากถูกล็อกไว้ในรูปแบบการถือระยะยาวหรือโปรดักต์สร้างผลตอบแทน (เช่น การสเตกกิ้งหรือการฟาร์มผลตอบแทน) ก็ยิ่งใช้เวลานานขึ้นกว่าจะไหลกลับเข้าสู่ ‘อุปทานพร้อมขาย’ บนตลาด

ด้านราคา อีเธอเรียม(ETH) เคลื่อนไหวบริเวณ 2,027 ดอลลาร์ โดยหากเทียบด้วยอัตราแลกเปลี่ยนที่ 1 ดอลลาร์ = 1,479.60 วอน จะเท่ากับราว 2,998,000 วอนต่อ ETH ระดับดังกล่าวถือเป็นโซนสำคัญทางเทคนิค หากในขณะที่ราคาแกว่งตัวอยู่ในโซนสำคัญแบบนี้ ปริมาณสำรองบนกระดานเทรดยังลดลงต่อเนื่อง ย่อมสามารถตีความได้ว่า ‘ผู้ถือไม่รีบขาย’ และมีความมั่นใจในการถือครองท่ามกลางความผันผวนเพิ่มขึ้น ‘ความคิดเห็น’ แนวโน้มเช่นนี้เปิดทางให้เพียงแค่มีอุปสงค์ใหม่ไหลเข้าตลาดเพียงเล็กน้อยก็อาจสร้างแรงกดดันด้านขาขึ้นต่อราคาได้ เพราะปริมาณเหรียญพร้อมขายบนกระดานเทรดลดลงอย่างเห็นได้ชัด

ETH ยังติดใต้ 2,000 ดอลลาร์ โครงสร้าง ‘ขาลง’ เด่นชัด ลุ้นยืน 1,900 ดอลลาร์

ในมุมกราฟระยะสั้น หลายฝ่ายยังประเมินว่าภาพรวมของอีเธอเรียม(ETH) ยังเป็น ‘โครงสร้างขาลง’ อยู่ บนกรอบเวลา 4 ชั่วโมง ราคา ETH พยายามสร้างฐานในโซน 1,950–2,000 ดอลลาร์ แต่ราคายังเคลื่อนไหวอยู่ใต้เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (Moving Average) ระยะ 50, 100 และ 200 แท่ง และที่สำคัญทุกเส้นยัง ‘หันหัวลง’ ต่อเนื่อง สะท้อนว่าในเชิงโครงสร้างแล้ว ฝั่งขายยังถือไพ่เหนือกว่าในระยะสั้น

โครงสร้าง ‘ยอดสูงลงเรื่อยๆ (Lower Highs)’ หลังจากการร่วงแรงช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์ เป็นอีกปัจจัยกดดัน แม้จะมีการดีดตัวระหว่างทาง แต่ราคาก็ยังไม่สามารถผ่านเส้นค่าเฉลี่ย 200 แท่งขึ้นไปได้ ทำให้บริเวณราว 2,100 ดอลลาร์ กลายเป็น ‘แนวต้านเคลื่อนที่ (Dynamic Resistance)’ ที่ราคาชนแล้วถูกกดกลับลงมาหลายครั้ง เส้นค่าเฉลี่ย 100 แท่งก็ทำหน้าที่คล้ายกัน โดยจำกัดการดีดตัวระหว่างวันและตอกย้ำทิศทางขาลงเดิม

ฝั่งแนวรับ ฝั่งซื้อเริ่มแสดงตัวบริเวณ 1,900 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นโซนที่เคยเกิดไส้เทียนล่างยาว (แรงขายถูกดูดซับอย่างหนัก) ในช่วงการร่วงแรงก่อนหน้านี้ สะท้อนว่ามีคำสั่งซื้อรอรับอยู่พอสมควร อย่างไรก็ตาม แม้ราคาจะเด้งขึ้นจากโซนนี้หลายครั้ง แต่แรงซื้อไล่ตาม (Follow-through Buying) กลับไม่หนาแน่น การดีดตัวแต่ละครั้งจึงค่อยๆ เสียโมเมนตัมไป ทำให้หลายมุมมองมองว่าคำสั่งซื้อในตอนนี้มีลักษณะเป็น ‘การป้องกันโซนสำคัญ’ มากกว่าจะเป็นการสะสมเชิงรุกแบบเต็มตัว

ด้านปริมาณการซื้อขาย (Volume) มีรูปแบบที่สนับสนุนมุมมองดังกล่าว โดยปริมาณเทรดเพิ่มขึ้นชัดเจนในช่วงราคาลง และทยอยลดลงเมื่อราคาเริ่มแกว่งตัวในกรอบ แสดงถึงสภาพ ‘สมดุลชั่วคราว’ มากกว่าจะเป็นเฟสการสะสมครั้งใหญ่ การเคลื่อนไหวแบบบีบตัวในกรอบ 1,900–2,000 ดอลลาร์ จึงอาจมองได้ว่าเป็นการพักตัวเพื่อรอทิศทางถัดไปภายในโครงสร้างตลาดแบบขาลง

นักวิเคราะห์จำนวนไม่น้อยเห็นพ้องกันว่าการ ‘กลับตัวเชิงโมเมนตัม’ ของอีเธอเรียม(ETH) จะต้องอาศัยการทะลุโซน 2,050–2,100 ดอลลาร์ พร้อมการยืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยสำคัญ (โดยเฉพาะเส้น 200 แท่ง) อย่างมั่นคง เพื่อยืนยันว่าฝั่งซื้อเริ่มคุมเกมได้จริง ในทางกลับกัน หากแนวรับ 1,900 ดอลลาร์แตกลงอย่างชัดเจน ตลาดอาจไหลลงไปทดสอบโซนสภาพคล่องช่วง 1,800 ดอลลาร์อีกครั้ง ‘ความคิดเห็น’ ภาพรวมจึงยังอยู่ในกรอบที่ฝั่งขายมีความได้เปรียบในเชิงเทคนิค แต่โครงสร้างอุปทานที่ตึงตัวขึ้นเรื่อยๆ จากการลดลงของสำรองบนกระดานเทรด อาจเป็นตัวแปรสำคัญที่ช่วยจำกัดความรุนแรงของแรงขายในระยะถัดไป และกลายเป็นเชื้อเพลิงสำคัญหากตลาดพลิกกลับเป็นขาขึ้นในอนาคต