CFTC ดันสหรัฐขึ้นแท่น ‘เมืองหลวงคริปโต’ ออกโรดแมปเคลียร์ดีไฟ คริปโตอนุพันธ์ และตลาดคาดการณ์

คณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าอนุพันธ์สหรัฐ(CFTC) เดินหน้าดันสหรัฐให้เป็น ‘เมืองหลวงคริปโต’ อีกครั้ง ด้วยโรดแมปรายใหม่ที่เน้นเคลียร์ความไม่ชัดเจนรอบ ‘ดีไฟ(DeFi)’, ‘คริปโตอนุพันธ์’ และ ‘ตลาดคาดการณ์ (สัญญาเหตุการณ์)’ หวังเร่งให้ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลเข้าสู่กรอบกฎหมายอย่างเป็นทางการ พร้อมส่งสัญญาณร่วมมือหน่วยงานกำกับอื่น แทนการแย่งชิงอำนาจเหมือนในอดีต

ไมค์ เซลิก(Mike Selig) กรรมการ CFTC ระบุระหว่างการกล่าวสุนทรพจน์ที่งานประชุม ‘FIA Global Cleared Market Conference’ เมืองโบคา ราตอน รัฐฟลอริดา ในสัปดาห์นี้ว่า “ผ่านความร่วมมือระหว่างหน่วยงานกำกับ สหรัฐกำลังทวงคืนบทบาทผู้นำด้านสินทรัพย์ดิจิทัล” เขายังกล่าวถึงการทำงานร่วมกับ พอล แอตกินส์(Paul Atkins) กรรมการคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์สหรัฐ(SEC) ภายใต้โครงการ ‘โปรเจกต์ คริปโต(Project Crypto)’ พร้อมย้ำว่าตน “ได้ยุติยุคแห่งความขัดแย้งระหว่าง CFTC และ SEC แล้ว”

CFTC เตรียมออก ‘ไกด์ไลน์ตลาดคาดการณ์’ และเปิดรับความเห็นสาธารณะ

เซลิกเผยว่า CFTC เตรียมออกแนวทางกำกับตลาดคาดการณ์ และจะเดินหน้าสู่กระบวนการออกกฎ (rulemaking) ซึ่งรวมถึงการจัดรับฟังความคิดเห็นสาธารณะอย่างเป็นทางการ จุดประสงค์หลักคือทำให้ชัดเจนว่า ‘สัญญาเหตุการณ์(event contracts)’ หรือที่มักเรียกกันว่าตลาดคาดการณ์ จะสามารถจดทะเบียนและซื้อขายในระบบกฎหมายสหรัฐได้ภายใต้เงื่อนไขแบบใด

ตลาดคาดการณ์คือแพลตฟอร์มซื้อขายสัญญาที่ผูกกับ ‘เหตุการณ์เฉพาะ’ เช่น ผลการเลือกตั้ง ดัชนีเศรษฐกิจ หรือเหตุการณ์จริงในโลกทางกายภาพหลายรูปแบบ ระบบนิเวศเหล่านี้กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว เซลิกระบุว่า “ผู้เล่นในตลาดมีสิทธิได้รับความชัดเจน” และย้ำว่า CFTC จะมีบทบาทเชิงรุกมากขึ้นในพื้นที่นี้ ท่ามกลางข้อพิพาททางกฎหมายระหว่างรัฐบาลมลรัฐบางแห่งที่พยายามอ้างสิทธิการกำกับตลาดคาดการณ์ การเคลื่อนไหวครั้งนี้จึงถูกมองว่าเป็นการ ‘ปกป้องอำนาจกำกับ’ ของ CFTC ไปพร้อมกัน

เซลิกเคยระบุไปเมื่อเดือนก่อนแล้วว่า “CFTC ควรถูกมองว่าเป็นหน่วยงานกำกับของตลาดนี้” และครั้งนี้เขาเสริมว่าจะ “ทบทวนยุทธศาสตร์ด้านคดีความอย่างต่อเนื่อง เพื่อให้เสียงของหน่วยงานถูกสะท้อนในคำตัดสินของศาล”

‘ดีไฟ’ และคริปโตอนุพันธ์ในเขตสีเทา CFTC ประกาศพร้อมชนตรง

หนึ่งในประเด็นร้อนสุดของวงการคริปโตที่ CFTC เตรียมแตะโดยตรงคือคำถามว่า ‘ผู้พัฒนาซอฟต์แวร์ DeFi จำเป็นต้องขึ้นทะเบียนกับ CFTC หรือไม่’ เซลิกยอมรับว่าคำถามนี้ “ถูกปล่อยค้างมายาวนานเกินไป” และยืนยันว่าจะ ‘หยิบขึ้นมาจัดการอย่างตรงไปตรงมา’ เพื่อคลายปมให้ทั้งนักพัฒนาและผู้ให้บริการในระบบนิเวศดีไฟ

พร้อมกันนี้ CFTC ก็กำลังรื้อโครงสร้างการเทรดที่ทำงานใน ‘พื้นที่สีเทา’ ของกฎระเบียบมานาน ไม่ว่าจะเป็นการซื้อขายคริปโตสปอตแบบใช้เลเวอเรจ(Leverage) หรือเกณฑ์การซื้อขาย ‘สปอตมาร์จิ้น(margined spot)’ บนแพลตฟอร์มเทรดต่าง ๆ ก่อนหน้าในยุคที่ แคโรไลน์ แพม(Caroline Pham) รักษาการประธาน ได้เริ่มเดินหน้าลบแนวทางเก่า ๆ เกี่ยวกับเกณฑ์ ‘การส่งมอบจริง(actual delivery)’ ในยุคสมัยรัฐบาลทรัมป์ ชุดแรก และหันไปวางมาตรฐานใหม่ที่เป็นมิตรต่อพฤติกรรมในตลาดสปอตมากขึ้น

อีกจุดโฟกัสสำคัญคือการจัดประเภท ‘สัญญาอนุพันธ์แบบไม่มีวันหมดอายุ (perpetual)’ ซึ่งกลายเป็นสินค้าหลักของตลาดคริปโตโลกมายาวนาน สัญญาเหล่านี้ไม่มีวันครบกำหนด แต่มีปริมาณซื้อขายหนาแน่นบนแพลตฟอร์มต่างประเทศ ขณะที่ในสหรัฐยังไม่มีกรอบที่ชัดเจนในฐานะ ‘ผลิตภัณฑ์ในระบบกฎหมาย’ แหล่งข่าวในอุตสาหกรรมคาดว่า CFTC จะวางทิศทางเกี่ยวกับสินค้าประเภทนี้ให้ชัดเจนขึ้นภายในไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า

AI และระบบเทรดอัตโนมัติบูม CFTC ชี้ต้องมี ‘กรอบที่สนับสนุนนวัตกรรม’

เซลิกกล่าวถึงภาพรวมตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลในปัจจุบันว่า กำลังเห็นการขยายตัวอย่างรวดเร็วของ ‘ปัญญาประดิษฐ์(AI)’ และ ‘ระบบเทรดอัตโนมัติ’ เขามองว่าจำเป็นต้องสร้างกรอบกำกับดูแลใหม่ที่ “ไม่ไปขวางนวัตกรรม แต่ยังคงรักษาความเชื่อมั่นในตลาดได้”

มุมมองนี้สอดคล้องกับเสียงจากผู้นำในอุตสาหกรรมหลายราย อิลยา โปโลซูคิน(Illia Polosukhin) ผู้ร่วมก่อตั้ง ‘เนียร์โปรโตคอล(NEAR)’ เคยระบุว่า “เอไอเอเจนต์จะกลายเป็นผู้ใช้งานหลักของบล็อกเชนในไม่ช้า” ขณะที่ ไบรอัน อาร์มสตรอง(Brian Armstrong) ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร(CEO) ของ ‘คอยน์เบส’ ก็โพสต์บน X (เดิมชื่อทวิตเตอร์) ว่า “ในเวลาไม่นาน เราจะเห็นเอไอเอเจนต์ทำธุรกรรมมากกว่ามนุษย์”

‘ความคิดเห็น’ การที่ CFTC พยายามร้อยประเด็นที่เคยถูกปล่อยค้าง ไม่ว่าจะเป็นตลาดคาดการณ์ ดีไฟ และคริปโตอนุพันธ์ เข้าด้วยกันในรอบเดียว สะท้อนว่า ‘สหรัฐไม่ต้องการเสียเวลา’ ในการแข่งขันด้านกรอบกฎหมายสินทรัพย์ดิจิทัลอีกต่อไป อย่างไรก็ตาม ยังต้องจับตาว่าความขัดแย้งเชิงอำนาจระหว่างหน่วยงาน การฟ้องร้อง และการประสานงานกับ SEC จะถูกแปลงเป็น ‘กฎเกณฑ์ที่ใช้งานได้จริง’ และมีความต่อเนื่องในการบังคับใช้ได้มากน้อยเพียงใด ซึ่งคำตอบจะค่อย ๆ ชัดขึ้นระหว่างกระบวนการออกกฎในช่วงถัดจากนี้