SEC–CFTC เคลียร์สถานะกฎหมายคริปโต ชี้ ‘ส่วนใหญ่ไม่ใช่หลักทรัพย์’ แต่ราคา บิตคอยน์(BTC) แทบไม่ขยับ

คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ(SEC) เดินหน้ากำหนดเกณฑ์ ‘คริปโต’ ให้ชัดเจนขึ้น พร้อมส่งสัญญาณเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ต่อโครงสร้างตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล อย่างไรก็ตาม ราคา ‘บิตคอยน์(BTC)’ และเหรียญชั้นนำส่วนใหญ่ตอบสนองเชิงลบเพียงเล็กน้อย แทบไม่สะท้อนแรงกระเพื่อมจากข่าวใหญ่ครั้งนี้

เมื่อวันที่ 18 (เวลาท้องถิ่น) SEC ได้ออกเอกสารแนวทางตีความ ว่ากฎหมายหลักทรัพย์ของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ จะถูกนำไปใช้กับ ‘สินทรัพย์คริปโต’ และกิจกรรมซื้อขายที่เกี่ยวข้องอย่างไร ขณะเดียวกัน คณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าอนุพันธ์สหรัฐฯ(CFTC) ก็เข้าร่วมเป็นผู้ออกเอกสารชุดนี้ด้วย ย้ำจุดยืนว่าจะนำกฎหมายว่าด้วยการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์มาบังคับใช้กับคริปโตบางประเภทด้วย ‘ความคิดเห็น’ การขยับพร้อมกันของสองหน่วยงานหลัก ถูกมองว่าเป็นความพยายามสร้าง ‘ความชัดเจนด้านกฎหมาย’ ให้สอดรับกับร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตที่กำลังเดินหน้าในสภาคองเกรส

ในเอกสารฉบับใหม่ SEC เสนอกรอบแบ่งประเภท ‘สินทรัพย์ดิจิทัล’ ออกเป็น 5 หมวด ได้แก่ ‘ดิจิทัลคอมมอดิตี้’, ‘ดิจิทัลคอลเล็กชัน’, ‘ดิจิทัลยูทิลิตี’, ‘สเตเบิลคอยน์’ และ ‘ดิจิทัลหลักทรัพย์’ โดย ‘หัวใจสำคัญ’ คือการระบุอย่างชัดเจนว่า ‘ส่วนใหญ่ของคริปโตในตลาดไม่เข้าข่ายเป็นหลักทรัพย์’ ท่าทีนี้ถือว่าแตกต่างจากแนวนโยบายของฝ่ายบริหารชุดก่อนอย่างสิ้นเชิง

พอล แอตกินส์(Paul Atkins) กรรมการของ SEC ระบุว่า “เราได้ระบุให้ชัดเจนแล้วถึงข้อเท็จจริงที่รัฐบาลก่อนหน้าไม่ยอมยอมรับ นั่นคือ ‘คริปโตส่วนใหญ่ไม่ใช่หลักทรัพย์’” เขาเสริมว่า แนวทางนี้จะช่วยยุติความไม่แน่นอนที่ยืดเยื้อมากว่า 10 ปี และมอบกรอบกติกาที่ชัดเจนแก่ผู้เล่นในตลาด

ด้านไมเคิล เซลิก(Michael Sellick) ประธาน CFTC ให้ความเห็นว่า แนวทางใหม่ได้วาง “เกณฑ์ชัดเจน” ให้กับกิจกรรมที่เคยอยู่ใน ‘พื้นที่สีเทาทางกฎหมาย’ ทั้ง ‘แอร์ดรอป’, ‘การขุด (Mining)’, ‘การสเตก (Staking)’ และ ‘การแปลงสินทรัพย์ (Wrapping)’ พร้อมมองว่า “ตอนนี้สหรัฐฯ มีชุดกติกาที่ชัดเจนพอให้ ‘อุตสาหกรรมคริปโต’ เติบโตได้ภายในกรอบกฎหมาย”

ฝั่งอุตสาหกรรมคริปโตหลายฝ่ายมองว่า นี่คือ ‘ก้าวกระโดดครั้งใหญ่’ สู่การเป็นส่วนหนึ่งของระบบการเงินกระแสหลัก นักลงทุนคริปโต ไลอัน ฌอน อดัมส์(Ryan Sean Adams) ระบุว่า การเคลื่อนไหวของ SEC และ CFTC ครั้งนี้ “เป็นหนึ่งในเหตุการณ์สำคัญที่สุด” เพราะครอบคลุมสินทรัพย์เกือบทุกประเภทในโลกคริปโต และช่วยจัดวางโครงสร้างการกำกับดูแลระยะยาว

แต่ในเชิงราคา ตลาดกลับตอบสนองอย่างจำกัด ตลอด 24 ชั่วโมงหลังการประกาศ มูลค่าตลาดคริปโตรวมปรับตัวลงราว 1% ‘บิตคอยน์(BTC)’ พยายามทดสอบแนวต้านแถว 74,800 ดอลลาร์ (ราว 1.125 ล้านบาท) ถึงสามครั้ง แต่ไม่สามารถยืนเหนือระดับดังกล่าวได้ ก่อนอ่อนตัวลงมาบริเวณ 74,350 ดอลลาร์

‘อีเธอเรียม(ETH)’ เคลื่อนไหวแบบไซด์เวย์ แถว 2,333 ดอลลาร์ (ประมาณ 350,000 บาท) ในช่วงเวลาซื้อขายฝั่งเอเชีย ขณะที่ฝั่ง ‘อัลท์คอยน์’ ให้ภาพผสมกัน ‘ทรอน(TRX)’ และ ‘ไฮเปอร์ลิควิด(Hyperliquid)’ ปรับตัวขึ้น ในขณะที่ ‘ริปเปิล(XRP)’, ‘สเตลลา’ และ ‘แคนตัน’ เคลื่อนไหวในแดนลบ

โดยรวมแล้ว แนวทางตีความของ SEC ครั้งนี้ถูกมองว่าเป็น ‘จุดเปลี่ยน’ ที่ลดความคลุมเครือด้านกฎระเบียบ ‘คำสำคัญ’ อย่าง ‘กฎหมายหลักทรัพย์สหรัฐฯ’, ‘สถานะทางกฎหมายของคริปโต’ และ ‘โครงสร้างตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล’ กำลังค่อย ๆ ชัดเจนขึ้น แต่ผลกระทบต่อราคาในระยะสั้นยังจำกัด และอาจสะท้อนชัดกว่าในระยะกลางถึงยาว ผ่านการปรับตัวของโครงสร้างตลาด แพลตฟอร์มซื้อขาย และผลิตภัณฑ์ลงทุนคริปโตในสหรัฐฯ มากกว่าการเด้งแรงของราคาในทันที