คราเคน(Kraken) เบรกแผน IPO มูลค่า 20,000 ล้านดอลลาร์ สะท้อนตลาดคริปโตซบเซา-กังวลกฎระเบียบสหรัฐ

คราเคน(Kraken) ตัดสินใจ ‘เบรก’ แผนการนำบริษัทเข้าตลาดหลักทรัพย์หรือ IPO แบบกะทันหัน ทั้งที่ก่อนหน้านี้ได้ยื่นแบบคำขอจดทะเบียนต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ(SEC) จนถูกมองว่าใกล้เข้าตลาดเต็มที การถอนคันเร่งครั้งนี้สะท้อนบรรยากาศซบเซาในตลาดคริปโตได้อย่างชัดเจน

ตามรายงานของ ‘โคอินเดสก์(CoinDesk)’ คราเคนในฐานะแพลตฟอร์มซื้อขายคริปโตรายใหญ่ของสหรัฐ ได้หยุดการเดินหน้าแผน IPO ลงชั่วคราว โดยบริษัทโฮลดิงที่เป็นแม่ของคราเคนได้ยื่นแบบร่างลงทะเบียน ‘S-1’ ต่อ SEC ในเดือนพฤศจิกายน 2025 เพื่อเตรียมเข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้นสหรัฐ ด้วยการประเมินมูลค่ากิจการราว 20,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือประมาณ 30.06 ล้านล้านวอน

การยื่นแบบ ‘S-1’ ถือเป็นขั้นตอนสำคัญของบริษัทที่ต้องการเข้าตลาดหุ้น จึงถูกตีความว่า คราเคนกำลังเดินหน้า ‘เข้าสู่กระบวนการ IPO อย่างจริงจัง’ และตลาดก็จับตาในฐานะดีล IPO ขนาดใหญ่ของบริษัทคริปโตรายสำคัญ อย่างไรก็ตาม ตอนนี้เส้นเวลาในการเข้าตลาดของคราเคนกลับกลายเป็น ‘ไม่ชัดเจน’ และไม่มีกรอบเวลาที่แน่นอน

เบื้องหลังการชะลอ ‘คราเคน IPO’ คือบรรยากาศ ‘ไม่แน่นอน’ ของตลาดการเงินและตลาดคริปโตในช่วงที่ผ่านมา ทั้งสภาวะดอกเบี้ยที่ยังทรงตัวในระดับสูง บรรยากาศการลงทุนที่หดตัวลง รวมถึง ‘ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ’ ที่ยังคงกดดันบริษัทคริปโต ทำให้การเข้าตลาดทุนผ่านการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไป(IPO) ไม่ใช่เรื่องง่ายสำหรับหลายบริษัท

คราเคนเองก่อนจะเข้าตลาด ก็พยายามเร่ง ‘เสริมความแข็งแกร่งทางการเงิน’ และ ‘รับมือกฎระเบียบ’ อย่างจริงจัง ทั้งการพิจารณาช่องทางระดมทุนผ่านหนี้ การจัดระเบียบโครงสร้างภายใน และการปรับระบบให้ตอบโจทย์เงื่อนไขของการเป็นบริษัทจดทะเบียน แต่ในสภาพตลาดตอนนี้ บริษัทน่าจะประเมินแล้วว่า ยังไม่ใช่ ‘ช่วงเวลาที่เหมาะสม’ สำหรับการ IPO

การหยุดเดินหน้า IPO ของคราเคน จึงถูกมองว่าเป็นมากกว่าการเลื่อนตารางเวลา ‘คำ’ เพราะมีโอกาสสูงที่จะกลายเป็นสัญญาณให้ทั้งอุตสาหกรรมคริปโตหันมาใช้แนวทางระมัดระวังมากขึ้น สอดคล้องกับกระแสที่บริษัทคริปโตบางรายเริ่ม ‘เลื่อน’ หรือ ‘ทบทวนใหม่’ แผนการเข้าตลาดในช่วงหลัง

‘ความคิดเห็น’ การที่คราเคนเลือกหันมาเน้น ‘สร้างความแข็งแรงจากภายใน’ แทนการเร่งเข้าตลาด ถือเป็นสัญญาณว่าบริษัทคริปโตขนาดใหญ่เริ่มให้ความสำคัญกับเสถียรภาพระยะยาวมากกว่ากระแสระยะสั้น ขณะเดียวกันก็สะท้อนให้เห็นว่า นักลงทุนสถาบันและผู้ถือหุ้นคาดหวังระดับความโปร่งใส กำไร และความชัดเจนด้านกฎระเบียบที่สูงขึ้นสำหรับบริษัทคริปโตที่ต้องการ IPO

ตราบใดที่แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยยังไม่ชัดเจน และสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบในสหรัฐและตลาดหลักอื่นๆ ยังไม่ผ่อนคลาย การที่บริษัทคริปโตรายใหญ่จะเร่งเดินหน้า IPO ก็ดูจะเป็นเรื่องยาก ‘คำ’ การตัดสินใจชะลอ IPO ของคราเคนจึงอาจเป็นเพียงจุดเริ่มต้นของช่วงเวลา ‘ชะลอก้าว’ ของบริษัทคริปโตในตลาดทุน ท่ามกลางการรอคอยจังหวะใหม่ที่เหมาะสมกว่าสำหรับการกลับมาทดลองเข้าตลาดอีกครั้ง