ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
คริปโทเคอร์เรนซี(คริปโต) เทรดดิ้งแพลตฟอร์มรายใหญ่ ‘คราเคน(Kraken)’ กดปุ่ม ‘พักเบรก’ แผนเข้าตลาดหุ้นหรือ IPO ชั่วคราว หลังจากยื่นไฟลิ่งแบบไม่เปิดเผยต่อสาธารณะต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ(SEC) เมื่อเดือน 11 ปีที่แล้ว เพื่อเดินหน้าแผนจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ แต่ท่ามกลางภาวะตลาดคริปโตที่อยู่ในช่วงปรับฐานและปริมาณเทรดที่เบาบางลง ทำให้บริษัทเลือกชะลอจังหวะ รอดู ‘สภาพตลาดที่ดีขึ้น’ ก่อนเดินหน้าต่อไป
จากข้อมูลของแหล่งข่าวหลายราย คราเคนยังไม่ได้ ‘ล้มเลิก’ แผน IPO อย่างเป็นทางการ แต่ให้น้ำหนักไปที่การเลื่อนกำหนดการสำคัญออกไป จนกว่าจะเห็นสัญญาณชัดเจนว่าบรรยากาศการลงทุนในคริปโตกลับมาฟื้นตัว แหล่งข่าวซึ่งขอไม่เปิดเผยชื่อเนื่องจากเรื่องดังกล่าวยังเป็นข้อมูลภายใน ระบุว่า “โอกาสเข้าตลาดหุ้นยังเปิดอยู่ แต่ตอนนี้โทนในบริษัทคือเน้นจับจังหวะมากกว่าฝืนเดินหน้า”
ฝั่งคราเคนเลือกไม่เปิดเผยรายละเอียดด้านไทม์ไลน์มากนัก โฆษกบริษัทให้ข้อมูลเพียงว่า บริษัทได้ยื่นแบบเอกสารต่อ ‘SEC’ แบบไม่เปิดเผยต่อสาธารณะไปแล้วตั้งแต่เดือน 11 และในตอนนี้ “ยังไม่มีข้อมูลเพิ่มเติมให้แชร์”
‘บิตคอยน์(BTC)’ ทำจุดสูงสุดแล้วตลาดเย็นตัว ฉุดแผน IPO–ระดมทุนโหมดระวังตัว
เบื้องหลังการชะลอแผน IPO ของคราเคนคือภาวะตลาดคริปโตที่พลิกจากร้อนแรงเป็นเย็นชัดเจน หลังบิตคอยน์(BTC) ทำจุดสูงสุดตลอดกาลครั้งล่าสุดในเดือน 10 ปีที่แล้ว ก่อนราคาเริ่มปรับตัวลงต่อเนื่อง เมื่อราคาเหรียญร่วงและปริมาณซื้อขายหดตัว ผลประกอบการและ ‘มูลค่ากิจการ (Valuation)’ ของบริษัทคริปโตโดยรวม รวมถึงแพลตฟอร์มเทรด ก็ถูกกดดันไปพร้อมกัน ส่งผลให้ความต้องการลงทุนในดีล ‘IPO’ หรือดีลระดมทุนรอบใหม่ลดลงตามไปด้วย
บริษัทแม่ของคราเคนอย่าง เพย์เวิร์ด(Payward) เคยเปิดเผยเมื่อวันที่ 19 เดือน 11 (เวลาท้องถิ่น) ว่าได้ยื่นแบบร่างหนังสือแสดงรายการข้อมูลการเสนอขายหลักทรัพย์ (S-1) เพื่อเดินหน้า IPO หุ้นสามัญต่อ ‘SEC’ แบบไม่เปิดเผยต่อสาธารณะแล้ว
ช่วงเวลานั้นคือจังหวะที่คราเคนเพิ่งระดมทุนรอบใหม่ โดยบอกว่านักลงทุนประเมินมูลค่าบริษัทไว้ที่ราว 20,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือประมาณ 3.006 ล้านล้านวอน ขณะเดียวกันบริษัทสามารถระดมทุนได้รวม 800 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (ราว 1.2002 ล้านล้านวอน) โดยมีรายงานว่า บริษัทเทรดหลักทรัพย์รายใหญ่ ซิตาเดล ซิเคียวริทีส์(Citadel Securities) ลงทุนในคราเคนถึง 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ 300.1 พันล้านวอน) คราเคนใช้ ‘วิชั่น’ การย้ายฟังก์ชันของตลาดการเงินดั้งเดิมขึ้นไปอยู่บนโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชน เป็นแกนสำคัญในการเล่า ‘สตอรี่การเติบโต’ ให้กับนักลงทุน
‘IPO คริปโต’ พีคในปี 2025 ปี 2026 โฟกัสกลับมาที่โครงสร้างพื้นฐาน
ปี 2025 สภาพแวดล้อมด้านกำกับดูแลของ ‘SEC’ ถูกมองว่าเป็นมิตรกับคริปโตมากขึ้น ทำให้มีบริษัทสินทรัพย์ดิจิทัล และคริปโตชั้นนำเข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้นต่อเนื่อง ตัวอย่างเช่น เซอร์เคิล อินเทอร์เน็ต(Circle Internet, CRCL), บูลลิช(Bullish, BLSH) บริษัทแม่ของโค인데스크(CoinDesk) และ เจมินี สเปซ สเตชัน(Gemini Space Station, GEMI) ที่สามารถเข้าตลาดหุ้นได้สำเร็จ
ข้อมูลจากบริษัทวิจัย พิชต์บุ๊ก(PitchBook) ระบุว่า ปี 2025 มียอด ‘IPO คริปโต’ อย่างน้อย 11 ดีล และระดมทุนรวมผ่านการขายหุ้นต่อสาธารณชนได้ 14,600 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (ราว 21.9052 ล้านล้านวอน) เทียบกับปี 2024 ที่มูลค่าระดมทุนรวมเพียง 310 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ 465.1 พันล้านวอน) สะท้อนให้เห็นถึง ‘อุณหภูมิตลาด’ ที่ต่างกันอย่างชัดเจน
อย่างไรก็ตาม เมื่อเข้าสู่ปี 2026 โทนของตลาดกลับมาตึงตัวอีกครั้ง ปีนี้ ‘IPO คริปโต’ ถูกจับตามองว่าเป็นบททดสอบสำคัญของ ‘การฟื้นความเชื่อมั่น’ ต่ออุตสาหกรรม และการพิสูจน์ว่าสินทรัพย์ดิจิทัลสามารถอยู่ร่วมกับตลาดทุนกระแสหลักได้แค่ไหน แต่จนถึงตอนนี้ บรรดาผู้เล่นสินทรัพย์ดิจิทัลที่เข้าตลาดได้จริงมีเพียงบริษัทรับฝากสินทรัพย์คริปโต ‘บิตโก(BitGo)’ ที่ถูกมองว่าเป็นกรณีแทบจะ ‘รายเดียว’ ในปีนี้
ราคาหุ้นของบิตโกหลังเข้าตลาดปรับลงไปแล้วราว 44% ซึ่งนักวิเคราะห์มองว่าความผันผวนสูงในตลาดคริปโต และบรรยากาศระแวดระวังของนักลงทุนสถาบันยังเป็นตัวถ่วงสำคัญต่อ ‘สตอรี่โครงสร้างพื้นฐานคริปโต’ ในสายตาตลาดหุ้น
คราเคน ‘รอดูจังหวะ’ แต่ ‘ซีเคียวริไทซ์’ เดินหน้าแผนเข้าตลาดไตรมาส 2
ไม่ใช่ทุกบริษัทคริปโตที่จะเลือกเหยียบเบรกในจังหวะนี้ ผู้เล่นด้านโทเคนไนซ์ชันที่ทำงานใกล้ชิดกับยักษ์ใหญ่การเงินอย่าง แบล็คร็อก(BlackRock, BLK) อย่าง ซีเคียวริไทซ์(Securitize) ยังคงเดินหน้าแผน IPO ตามเดิม บริษัทระบุว่าพร้อมจะเข้าตลาดทันทีที่ได้รับ ‘ไฟเขียว’ จาก SEC โดยมองว่าไทม์ไลน์ที่เป็นไปได้มากที่สุดคือน่าจะอยู่ในไตรมาส 2
คาร์ลอส โดมิงโก(Carlos Domingo) ผู้ก่อตั้งและซีอีโอของซีเคียวริไทซ์ ให้สัมภาษณ์กับโค인데스크ว่า บริษัทได้ระดมทุนผ่านดีล PIPE ควบคู่กับกระบวนการควบรวมกิจการแบบ SPAC ไว้ล่วงหน้าตั้งแต่ช่วงที่ ‘สภาพตลาดดีกว่าปัจจุบัน’ แล้ว รวมมูลค่า 225 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ 337.6 พันล้านวอน) พร้อมย้ำว่าความสนใจต่อ ‘โทเคนไนซ์ชัน’ ในหมู่นักลงทุนยังคงแข็งแรง แม้ภาวะตลาดโดยรวมจะเปลี่ยนไป
ด้าน ลอรา แคเธอรีน แมนน์(Laura Katherine Mann) หุ้นส่วนจากสำนักงานกฎหมาย ไวท์แอนด์เคส(White & Case) ประเมินว่า “ถ้าปี 2025 เป็นปีที่ประเด็น ‘การเงินสินทรัพย์ดิจิทัล (Digital Asset Treasury: DAT)’ กลายเป็นธีมหลักของดีล IPO สินทรัพย์ดิจิทัล ปี 2026 ก็กำลังจะกลายเป็นปีที่ ‘บริษัทโครงสร้างพื้นฐานการเงิน’ ถูกดันขึ้นมาเป็นพระเอก” *ความคิดเห็น* เธอมองว่า ผู้สมัคร IPO รุ่นต่อไปจะเน้นโชว์ ‘ระดับความพร้อมด้านกำกับดูแล’, ‘รายได้ประจำที่เกิดซ้ำ (Recurring Revenue)’ และ ‘ความยืดหยุ่นในการดำเนินงาน’ ซึ่งเป็นเมตริกแบบเดียวกับที่ตลาดหุ้นดั้งเดิมให้ความสำคัญ
CFO ถูกเปลี่ยนตัวเพิ่มความไม่แน่นอน คราเคนเข้าสู่ช่วง ‘ตรวจสุขภาพ’ ก่อนเข้าตลาด
อีกปัจจัยที่ถูกจับตาคือข่าวการเปลี่ยนตัวผู้บริหารการเงินของคราเคน แหล่งข่าวสองรายที่คุ้นเคยกับสถานการณ์ภายในบริษัทระบุว่า คราเคนได้ปลด สเตฟานี เลมเมอร์แมน(Stephanie Lemmerman) ออกจากตำแหน่งประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน (CFO) ตั้งแต่ช่วงต้นปีนี้ และมองว่าการเปลี่ยนแปลงในระดับผู้บริหารอาจเกี่ยวเนื่องกับการ ‘จัดระเบียบใหม่’ ของกระบวนการเตรียมพร้อมก่อน IPO
ในมุมมองของตลาด แผน ‘พักเบรกชั่วคราว’ IPO ของคราเคนถูกตีความว่าเป็นการ ‘ปรับจังหวะ’ มากกว่าจะเป็นสัญญาณถอนตัวอย่างถาวร นักวิเคราะห์จำนวนไม่น้อยมองว่า บริษัทกำลังรอให้ ‘มูลค่ากิจการ’ และดีมานด์ฝั่งนักลงทุนกลับมาฟื้นตัวในระดับที่น่าพอใจ เพื่อให้การเข้าตลาดสามารถ ‘เคาะราคา’ ได้สะท้อนศักยภาพระยะยาวมากที่สุด
หากตลาดคริปโตกลับเข้าสู่รอบฟื้นตัว ปริมาณเทรดเพิ่มขึ้น และความต้องการเสี่ยงกลับมาในตลาดการเงินโลก ก็มีโอกาสสูงที่ดีล IPO ของกลุ่มบริษัทซื้อขาย, ผู้ให้บริการรับฝาก และผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานคริปโตอย่างคราเคนจะกลับมาอยู่ในโฟกัสของนักลงทุนอีกครั้ง โดยมี ‘IPO คริปโต’ เป็นหนึ่งในตัวชี้วัดสำคัญของการฟื้นความเชื่อมั่นในอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลอีกระลอก
ความคิดเห็น 0