เงินบำนาญออสเตรเลียไหลเข้า ‘บิตคอยน์(BTC)’ พุ่ง ดันกองทุนส่วนบุคคลกดดันยักษ์บำนาญรับคริปโต

ออสเตรเลียกำลังเห็นกระแสเงิน ‘บำนาญวัยเกษียณ’ ไหลเข้าสู่ ‘บิตคอยน์(BTC)’ มากขึ้นอย่างชัดเจน ขณะที่กองทุนบำนาญขนาดใหญ่ยังไม่เปิดให้ลงทุนคริปโต นักลงทุนรายย่อยกลับเร่งเปิดบัญชี ‘กองทุนบำนาญส่วนบุคคล’ เพื่อซื้อขาย ‘สินทรัพย์ดิจิทัล’ โดยตรง ทำให้แรงกดดันให้คริปโตเข้าสู่ ‘ระบบการเงินกระแสหลัก’ เพิ่มสูงขึ้นต่อเนื่อง

ในปีงบประมาณ 2024–2025 การลงทะเบียนกองทุนบำนาญส่วนบุคคล (Self-Managed Super Fund: SMSF) ใหม่ในออสเตรเลียพุ่งขึ้นราว 70% เมื่อเทียบกับปีก่อน และพบว่าบัญชีจำนวนไม่น้อยถูกตั้งขึ้นโดยมีเป้าหมายหลักเพื่อเข้าลงทุนในบิตคอยน์(BTC) และ ‘สินทรัพย์ดิจิทัล’ อื่น ๆ สาเหตุสำคัญคือกองทุนบำนาญรายใหญ่ส่วนมากยังไม่ยอมเพิ่ม ‘ตัวเลือกการลงทุนในคริปโต’ ให้สมาชิก นักลงทุนจึงเลือกตั้งกองทุนส่วนตัวขึ้นมาเพื่อลงทุนอ้อม แทนการรอผลิตภัณฑ์จากสถาบัน

ที่ฝั่งกองทุนรายใหญ่ แรงกดดันจากสมาชิกเริ่มสะสมชัดเจน ‘คำถามว่าทำไมลงทุนคริปโตไม่ได้’ กำลังกลายเป็นโจทย์สำคัญที่ผู้จัดการกองทุนต้องตอบ ‘โฮสต์พลัส(Hostplus)’ กองทุนบำนาญออสเตรเลียที่บริหารสินทรัพย์กว่า 96,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (ราว 143 ล้านล้านวอน) ระบุว่ากำลังพิจารณาเปิดให้เข้าถึงบิตคอยน์(BTC) และ ‘สินทรัพย์ดิจิทัล’ ผ่านผลิตภัณฑ์แบบเลือกการลงทุนเองที่ชื่อ ‘ChoicePlus’

แซม ซิซิลเลีย ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของโฮสต์พลัสเล่าว่า สมาชิกสอบถามเข้ามาอย่างต่อเนื่องว่า เหตุใดจึงไม่สามารถลงทุนใน ‘คริปโตเคอร์เรนซี’ ได้เลย โฮสต์พลัสถือเป็นกองทุนบำนาญขนาดใหญ่ อันดับที่ 3 ของออสเตรเลียจากจำนวนสมาชิก โดยมีผู้ใช้บริการราว 2.2 ล้านคน ทำให้การเปลี่ยนนโยบายด้านคริปโตของกองทุนนี้อาจสร้างแรงกระเพื่อมระดับประเทศ หากผ่านการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับและสร้างกลไกคุ้มครองผู้ลงทุนได้สำเร็จ ผลิตภัณฑ์ดังกล่าวมีโอกาสเปิดตัวได้เร็วสุดในปีงบประมาณหน้า

ด้านกองทุน SMSF ภาคประชาชนยังคงเป็น ‘หน้าด่านหลัก’ ของการลงทุนใน ‘บำนาญคริปโต’ มาจนถึงปัจจุบัน แม้ต้องแบกรับภาระงานเอกสารและภาระด้านการบริหารที่มากกว่า แต่จำนวนผู้ยอมรับต้นทุนเหล่านี้เพื่อแลกกับสิทธิลงทุนใน ‘สินทรัพย์ดิจิทัล’ ก็เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ข้อมูลจากกระดานเทรด BTCมาร์เก็ต ชี้ให้เห็นแนวโน้มการเข้ามาของกองทุน SMSF ใหม่ที่มุ่งถือครองสินทรัพย์ประเภทนี้โดยเฉพาะ

เคต คูเปอร์ ประธาน OKX ออสเตรเลีย ให้ข้อมูลว่า SMSF ที่ตั้งใหม่ในช่วงหลังมีสัดส่วนไม่น้อยที่ถูกออกแบบมาเพื่อถือ ‘สินทรัพย์ดิจิทัล’ เป็นหลัก ‘ความคิดเห็น’ เธอมองว่าการที่กองทุนบำนาญขนาดใหญ่แทบไม่มีตัวเลือกเกี่ยวกับคริปโตในเมนูการลงทุน เป็นปัจจัยตรงที่ผลักให้นักลงทุนหันมาบริหารกองทุนส่วนตัวมากขึ้น

อย่างไรก็ดี ภาคสถาบันก็เริ่มมีตัวอย่างให้เห็นแล้ว AMP กองทุนรายใหญ่ของออสเตรเลียได้ก้าวเข้าสู่ตลาดไปก่อนหน้าในเดือนพฤษภาคม 2024 ด้วยการให้ ‘การเปิดรับทางอ้อม’ ผ่านสัญญาฟิวเจอร์สบิตคอยน์(BTC) แทนการถือครองเหรียญจริง ทำให้โฮสต์พลัสอาจกลายเป็นกรณีตัวอย่างรายใหญ่ลำดับที่สอง หากตัดสินใจเดินหน้าอย่างจริงจัง

อุปสรรคสำคัญยังอยู่ที่ ‘เกณฑ์กำกับดูแล’ และ ‘การคุ้มครองผู้ลงทุน’ ซึ่งยังเป็นเรื่องละเอียดอ่อนสำหรับเงินบำนาญระยะยาว แซม ซิซิลเลียระบุว่า การดีเลย์ราว 6 เดือนในการอนุมัติผลิตภัณฑ์ใหม่ไม่ได้กระทบต่อสถาบันลงทุนระยะยาวมากนัก และย้ำว่ากองทุนต้องเดินเกมอย่างระมัดระวังเพื่อให้สอดคล้องกับกรอบกำกับของหน่วยงานรัฐ

ขนาดตลาดกองทุนบำนาญออสเตรเลีย ณ ไตรมาส 3 ปี 2025 อยู่ที่ราว 4.5 ล้านล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย (ราว 6,740 ล้านล้านวอน) เม็ดเงินมหาศาลระดับนี้หากเพียงบางส่วนไหลเข้าสู่บิตคอยน์(BTC) และ ‘สินทรัพย์ดิจิทัล’ อื่น ๆ ก็อาจส่งผลต่อโครงสร้างตลาดคริปโตโลกอย่างมีนัยสำคัญ ทั้งในมิติของสภาพคล่อง ราคาสินทรัพย์ และรูปแบบผลิตภัณฑ์ทางการเงินใหม่ ๆ ที่จะตามมา

ท้ายที่สุด กระแสนี้สะท้อน ‘ช่องว่างระหว่างความต้องการลงทุนของประชาชน กับกรอบของสถาบันและกฎระเบียบ’ อย่างตรงไปตรงมา คำถามคือ กองทุนบำนาญรายใหญ่จะเลือกขยับเข้ามาอุดช่องว่างนี้ด้วยผลิตภัณฑ์คริปโตภายใต้การกำกับ หรือจะปล่อยให้โครงสร้างแบบ ‘กองทุนส่วนบุคคลนำหน้า’ ขยายตัวต่อไป ซึ่งทิศทางนี้จะถูกกำหนดโดยทั้งการตีความกฎเกณฑ์ของหน่วยงานกำกับ และความกล้าเสี่ยงของผู้จัดการกองทุนเองในการเปิดประตูสู่บิตคอยน์(BTC) และโลกสินทรัพย์ดิจิทัลเต็มตัว