นักขุดเทขายกว่า 32,000 บิตคอยน์(BTC) ดันแรงกดดันราคาต่อเนื่อง แม้ความยากขุดลดลงระยะสั้น

การลดลงของความยากในการขุด ‘บิตคอยน์(BTC)’ รอบล่าสุด แม้จะช่วยผ่อนแรงต้นทุนได้เล็กน้อย แต่กลับมาพร้อมแรงกดดันฝั่ง ‘ขาย’ จากกลุ่มบริษัทขุดที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งเร่งเทขายบิตคอยน์ในปริมาณสูงสุดเป็นประวัติการณ์ เพื่อพยุงค่าไฟและค่าใช้จ่ายด้านปฏิบัติการ ท่ามกลางสภาวะที่ ‘ต้นทุนขุด’ เริ่มสูงกว่าราคาในตลาดสปอตมากขึ้นเรื่อยๆ

เมื่อวันที่ 18 (เวลาท้องถิ่น) ‘โคอินวอร์즈(CoinWarz)’ ระบุว่าความยากในการขุดบิตคอยน์อยู่ที่ราว 135.5T ลดลงราว 1.1% ภายใน 24 ชั่วโมงล่าสุด อย่างไรก็ตาม แพลตฟอร์มดังกล่าวคาดการณ์ว่าในการปรับค่าความยากรอบถัดไป ระดับความยากมีโอกาสปรับกลับขึ้น โดยประเมินว่าการปรับครั้งต่อไปที่จะเกิดขึ้นในวันที่ 1 พฤษภาคม 2026 ความยากจะขยับจาก 135.59T ขึ้นเป็นราว 137.43T

‘ความยากในการขุด’ คือระดับความซับซ้อนในการสร้างบล็อกใหม่บนเครือข่ายบิตคอยน์ ยิ่งตัวเลขสูงขึ้น นักขุดต้องใช้พลังประมวลผลและไฟฟ้ามากขึ้นเพื่อให้ได้บิตคอยน์จำนวนเท่าเดิม ช่วงหลัง ‘รางวัลบล็อก’ ที่ลดลงหลังการฮาล์ฟวิ่ง ต้นทุนพลังงานที่พุ่งสูงต่อเนื่อง ภาวะตลาดขาลง และแรงกระแทกจากปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ ต่างผสมกันกลายเป็นภาระกดดันธุรกิจขุดให้หนักขึ้น

ด้านบริษัทขุดบิตคอยน์ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์หลายแห่ง เทขาย ‘BTC’ จำนวนมากในไตรมาส 1 ปีนี้ เพื่อเสริมสภาพคล่องและคุมกระแสเงินสด ตามข้อมูลของ ‘เดอะเอนเนอร์จีแมก(The Energy Mag)’ บริษัทอย่าง มารา(MARA), คลีนสปาร์ค(CleanSpark), ไรออต(Riot), แคงโก(Cango), โค어ไซ언티ฟิค(Core Scientific) และ บิตเดียร์(Bitdeer) รวมกันขายบิตคอยน์ไปแล้วมากกว่า 32,000 BTC ในไตรมาส 1 ปี 2026 เพียงไตรมาสเดียว ซึ่ง ‘มากกว่าปริมาณขายรวมทั้งปี 2025’ เสียอีก

ตัวเลขดังกล่าวยังแซงหน้าปริมาณขายในไตรมาส 2 ปี 2022 ช่วงเหตุการณ์ล่มสลายของเทอร์รา–ลูน่า ที่มียอดขายราว 20,000 BTC ด้วย แม้การขายบิตคอยน์เป็นประจำเพื่อจ่ายค่าไฟและต้นทุนอื่นๆ จะถือเป็นเรื่องปกติของธุรกิจขุด แต่ปัจจุบัน ‘ต้นทุนต่อบิตคอยน์ที่ขุดได้’ เริ่มแตะระดับใกล้เคียงหรือสูงกว่าราคาตลาดในหลายช่วง ทำให้หลายบริษัทเริ่มเข้าสู่โหมดเอาตัวรอดมากกว่าจะมุ่งสะสม

บริษัทจัดการสินทรัพย์ ‘คอยน์แชร์ส(CoinShares)’ ระบุในรายงาน ‘Q1 2026 Mining Report’ ว่าภายใต้เงื่อนไขเศรษฐกิจปัจจุบัน อาจมี ‘สูงสุด 20%’ ของบริษัทขุดบิตคอยน์ทั่วโลกที่ไม่สามารถทำกำไรได้ คอยน์แชร์สมองว่าช่วงไตรมาส 4 ปี 2025 เป็นไตรมาสที่ยากลำบากที่สุด นับตั้งแต่การฮาล์ฟวิ่งเมื่อเดือนเมษายน 2024 โดยชี้ว่าการร่วงแรงของราคาในเดือนตุลาคม 2025 บวกกับความยากในการขุดที่เพิ่มขึ้น ได้บีบกำไรของนักขุดอย่างหนัก

ท้ายที่สุด การปรับลดลงของ ‘ความยากในการขุดบิตคอยน์(BTC)’ รอบนี้อาจเป็นเพียง ‘จังหวะพักหายใจระยะสั้น’ มากกว่าจะเป็นสัญญาณว่าความกดดันเชิงโครงสร้างของอุตสาหกรรมขุดกำลังคลี่คลาย เมื่อพิจารณาความเป็นไปได้ที่ความยากจะปรับขึ้นอีกครั้งในรอบถัดไป จึงมีโอกาสสูงที่กระแส ‘การขาย BTC’ ของบริษัทขุดเพื่อรักษาสภาพคล่อง และความพยายามป้องกันการขาดทุน จะยังคงดำเนินต่อไปในระยะใกล้

ความคิดเห็น: หากแรงขายจากฝั่งนักขุดยังดำเนินต่อ ขณะเม็ดเงินใหม่ไม่ได้ไหลเข้าตลาดมากพอ ความผันผวนและแรงกดดันด้านราคาบิตคอยน์ในตลาดสปอตอาจยืดเยื้อกว่าที่นักลงทุนส่วนหนึ่งคาดไว้