ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
ดัชนีออนไชนสำคัญที่ใช้วัดทิศทางตลาด ‘บิตคอยน์(BTC)’ กำลังขยับเข้าสู่โซน ‘เป็นกลาง’ ส่งสัญญาณความหวังว่า ‘ตลาดหมีอาจสิ้นสุดลง’ แต่อีกด้านหนึ่ง ประวัติศาสตร์เคยแสดงให้เห็นแล้วว่าระดับเดียวกันนี้เคยนำไปสู่แค่ ‘การเด้งหลอก’ ทำให้บรรยากาศในตลาดยังเต็มไปด้วยความระมัดระวัง
แพลตฟอร์มวิเคราะห์ออนไชน *คริปโตควอนต์(CryptoQuant)* ระบุว่า ดัชนี ‘บิตคอยน์ บูล สกอร์ อินเด็กซ์(Bitcoin Bull Score Index)’ ซึ่งใช้ประเมินภาพรวมความแข็งแรงของตลาด บิตคอยน์ บันทึกค่าอยู่ที่ ‘50’ เป็นครั้งแรก นับตั้งแต่บิตคอยน์ร่วงจากโซน 126,000 ดอลลาร์ (ประมาณ 1,868.8 ล้านวอน) และเปลี่ยนทิศเป็นขาลงเมื่อปีที่แล้ว ดัชนีนี้คำนวณจากข้อมูลออนไชน 10 รายการ เช่น กิจกรรมบนบล็อกเชน สถานะกำไร–ขาดทุนของนักลงทุน และสภาพคล่อง เพื่อประเมิน ‘ความสมบูรณ์’ ของโครงสร้างตลาด
ระดับ ‘50’ หมายความว่าครึ่งหนึ่งขององค์ประกอบดัชนีอยู่ในภาวะ ‘ขาขึ้น’ ขณะที่อีกครึ่งยังเป็น ‘ขาลง’ เมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้าที่ดัชนีมักเคลื่อนไหวต่ำกว่า 40 ซึ่งตีความได้ว่าเป็น ‘ตลาดหมีเชิงโครงสร้าง’ การขยับขึ้นมาถึงโซนกลางจึงถือเป็นความเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจน ยิ่งไปกว่านั้น เมื่อดัชนีทะลุ 60 มักบ่งชี้ถึง ‘แนวโน้มขาขึ้นที่ยั่งยืน’ ทำให้การเข้าสู่โซนเป็นกลางรอบนี้ถูกตีความว่าเป็น ‘สัญญาณเริ่มต้นของการฟื้นตัว’ สอดคล้องกับราคา บิตคอยน์ ที่รีบาวด์จากราว 60,000 ดอลลาร์ ขึ้นมาบริเวณ 78,000 ดอลลาร์ สร้างความรู้สึกว่าโมเมนตัมเชิงบวกเริ่มกลับมา
‘ความคิดเห็น’ ดัชนีนี้ถูกจับตาอย่างใกล้ชิดในหมู่นักวิเคราะห์ออนไชน เพราะรวมหลายปัจจัยพื้นฐานเกี่ยวกับพฤติกรรมผู้ถือเหรียญและสภาพคล่องในตลาดสปอต–ฟิวเจอร์ส จึงถูกใช้เป็นตัวบอกทิศทางกลาง–ยาวมากกว่าการเก็งกำไรระยะสั้น
‘กับดักสัญญาณเป็นกลาง’ ที่เคยเกิดขึ้นมาแล้ว
อย่างไรก็ตาม การขยับขึ้นสู่ระดับ 50 ของ ‘บิตคอยน์ บูล สกอร์ อินเด็กซ์’ ไม่ได้แปลว่าตลาดจะกลับตัวขึ้นทุกครั้ง *คริปโตควอนต์* ชี้ว่าในอดีตเคยมีกรณีที่สัญญาณเดียวกันนี้จบลงด้วยการเป็นเพียง ‘การรีบาวด์ชั่วคราว’ ก่อนตลาดจะดิ่งลงแรง
ฮูลิโอ โมเรโน(Julio Moreno) หัวหน้าฝ่ายวิจัยของคริปโตควอนต์ ยกตัวอย่างเหตุการณ์เมื่อเดือนมีนาคม 2022 ว่าเป็นกรณีศึกษาเด่น ในช่วงนั้นดัชนีบูล สกอร์ ก็ไต่ขึ้นแตะโซน 50 ทำให้นักลงทุนจำนวนมากเชื่อว่า ‘ตลาดหมีใกล้จบ’ อีกทั้งราคา บิตคอยน์ ยังดีดจากบริเวณ 35,000 ดอลลาร์ ขึ้นไปสูงสุดราว 48,000 ดอลลาร์ เสริมภาพว่าตลาดกำลังกลับตัว
แต่หลังจากนั้นไม่นาน ภาพก็เปลี่ยนไปอย่างสิ้นเชิง เมื่อแรงขายกลับเข้ามากดดันอย่างรุนแรง ส่งผลให้ราคา บิตคอยน์ ร่วงลงใต้ระดับ 20,000 ดอลลาร์ ในที่สุด สัญญาณ ‘เป็นกลาง’ ที่เคยถูกมองว่าเป็นจุดเปลี่ยนกลับกลายเป็นเพียง ‘เด้งหลอก’ และตลาดหมีกลับยืดเยื้อและรุนแรงยิ่งขึ้น โมเรโนอธิบายว่า “ตอนนั้นดัชนีขยับขึ้นสู่โซนกลางในระยะเวลาไม่นาน ก่อนจะพลิกตัวกลับลง และตามมาด้วยขาลงรอบใหญ่”
‘ความคิดเห็น’ กรณีปี 2022 ทำให้นักลงทุนระมัดระวังมากขึ้นต่อการตีความดัชนีออนไชนในวันนี้ เพราะแม้ข้อมูลจะชี้ให้เห็นถึงการ ‘คลายตัวจากภาวะอ่อนแอสุดขีด’ แต่ก็ไม่สามารถรับประกันการกลับตัวเชิงโครงสร้างได้หากไม่มีปัจจัยสนับสนุนอื่น เช่น กระแสเงินทุนไหลเข้าในตลาดสปอต ETF หรือการฟื้นตัวของสภาพคล่องมหภาค
จุดเปลี่ยนโครงสร้าง หรือแค่พักตัวก่อนลงต่อ
สัญญาณ ‘เป็นกลาง’ รอบล่าสุดจึงควรถูกมองเป็นเพียง ‘จุดเปลี่ยนผ่าน’ ของโครงสร้างตลาด มากกว่าจะตีความแบบตรงไปตรงมาว่า ‘ขาขึ้นรอบใหม่เริ่มแล้ว’ โดยเฉพาะเมื่อมองไปที่ตลาดอนุพันธ์ซึ่งยังสะท้อนความไม่เชื่อมั่นค่อนข้างชัด
บริษัทเทรดดิ้งสินทรัพย์ดิจิทัลสัญชาติสิงคโปร์ QCP แคปิตอล(QCP Capital) ระบุว่า ความผันผวนระยะสั้นที่นักลงทุนคาดการณ์ผ่านตลาดออปชัน (Implied Volatility) อยู่ในระดับต่ำเมื่อเทียบกับความผันผวนที่เกิดขึ้นจริง ขณะที่ความต้องการซื้อออปชันฝั่ง Put เพื่อ ‘ป้องกันความเสี่ยงขาลง’ ยังมีน้ำหนักมากกว่าออปชันฝั่ง Call ที่เก็งกำไรขาขึ้น
QCP แคปิตอลวิเคราะห์ว่า “โครงสร้างของออปชันบ่งชี้ว่าตลาดยังมอง บิตคอยน์ เคลื่อนไหวในกรอบไซด์เวย์มากกว่าจะคาดหวังการเบรกเอาต์ขึ้นแรงในระยะสั้น” และเสริมว่า “โดยรวมแล้ว การจัดพอร์ตของนักลงทุนยังสื่อถึงความระมัดระวัง มากกว่าความมั่นใจในรอบกระทิงใหญ่”
เมื่อมองภาพรวม ตลาด บิตคอยน์ ตอนนี้อยู่ในจุดที่ ‘การฟื้นตัวเบื้องต้น’ และ ‘โอกาสกลับลงอีกรอบ’ เดินหน้าไปพร้อมกัน ด้านหนึ่ง ดัชนีออนไชนที่ดีขึ้นสะท้อนว่าความตื่นตระหนกและแรงขายตื่นๆ ลดน้อยลง สถานะขาดทุนของนักลงทุนระยะยาวเริ่มคลายตัว และสภาพคล่องเริ่มไหลกลับเข้าสู่ตลาดสปอตและอนุพันธ์
แต่อีกด้านหนึ่ง ประสบการณ์จากอดีต โดยเฉพาะเหตุการณ์ปี 2022 ยังคงทำหน้าที่เป็น ‘สัญญาณเตือน’ ไม่ให้ตลาดรีบสรุปว่ารอบหมีสิ้นสุดลงแล้ว ซึ่งหมายความว่าการยืนยันแนวโน้มจริงจำเป็นต้องอาศัยทั้ง ‘ข้อมูลเพิ่ม’ และ ‘การพิสูจน์ด้วยเวลา’
‘ความคิดเห็น’ สำหรับนักลงทุน ดัชนีอย่าง บิตคอยน์ บูล สกอร์ อินเด็กซ์ จึงอาจใช้เป็นเครื่องมือ ‘จับจังหวะเชิงโครงสร้าง’ มากกว่าจะใช้เป็นสัญญาณเข้า–ออกระยะสั้นเพียงอย่างเดียว การรอให้ปัจจัยหลายด้าน เช่น กระแสเงินทุน สภาพคล่อง และพฤติกรรมผู้เล่นรายใหญ่ (วาฬ, สถาบัน) สอดคล้องกัน น่าจะช่วยลดโอกาสตกอยู่ในกับดัก ‘การเด้งหลอก’ แบบที่ตลาดเคยเผชิญมาแล้ว พร้อมกันนั้น การเคลื่อนไหวของ บิตคอยน์(BTC) ในช่วงต่อไปจะเป็นบททดสอบสำคัญว่าครั้งนี้คือ ‘จุดเริ่มต้นของตลาดกระทิง’ หรือแค่ ‘ช่วงพักตัวในตลาดหมี’ เท่านั้น
ความคิดเห็น 0