ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
คราเคน(Kraken) เตรียมเดินเกมครั้งใหญ่ในตลาดคริปโตสหรัฐ ด้วยแผนเปิดให้เทรด ‘สัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุ’ หรือ ‘퍼페추얼 선물’ ภายใต้กรอบกำกับดูแลของ CFTC ซึ่งอาจเปลี่ยนภาพรวมสภาพแวดล้อมการเทรดของ ‘เทรดเดอร์มืออาชีพในสหรัฐ’ ที่เคยต้องพึ่งพาแพลตฟอร์มต่างประเทศมาโดยตลอด
คราเคนระบุว่าจะใช้ใบอนุญาตและโครงสร้างตลาดของแพลตฟอร์มอนุพันธ์ ‘บิทโนเมียล(Bitnomial)’ ที่บริษัทเข้าซื้อไปก่อนหน้านี้ เพื่อออกสัญญา ‘퍼페추얼 선물’ แบบถูกกำกับในสหรัฐ สินค้าดังกล่าวจะถูกรวมเข้าในแพลตฟอร์มคราเคน โปร(Kraken Pro) ควบคู่ไปกับตลาดสปอต มาร์จิ้น และฟิวเจอร์สที่อ้างอิงสินค้าที่จดทะเบียนใน CME จุดเด่นคือโครงสร้างราคาแบบต่อเนื่อง ไม่มีวันหมดอายุ และมี ‘ค่าฟันดิง’ ที่ถูกปรับทุก 8 ชั่วโมง
‘퍼페추얼 선물’ ถือเป็นหนึ่งในผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ที่ทรงอิทธิพลที่สุดของตลาดคริปโตทั่วโลก เทรดเดอร์สามารถเปิดสถานะทั้งฝั่งลองและชอร์ตแบบไม่มีวันหมดอายุ ขณะที่กลไกค่าฟันดิงจะช่วยลดช่องว่างระหว่าง ‘ราคาอนุพันธ์’ กับ ‘ราคาสปอต’ ของสินทรัพย์อ้างอิงอย่าง ‘บิตคอยน์(BTC)’ และ ‘อีเธอเรียม(ETH)’ ด้วยบทบาทด้านสภาพคล่องและการค้นพบราคา (price discovery) ทำให้ ‘퍼페추얼 선물’ กลายเป็นผลิตภัณฑ์ศูนย์กลางของตลาดต่างประเทศแทบทุกแห่ง
แต่ในสหรัฐ สินค้าโครงสร้างเดียวกันกลับถูกจำกัดอย่างหนักเพราะกำแพงด้านกฎระเบียบ เทรดเดอร์สถาบันและผู้เล่นมืออาชีพจำนวนมากจึงถูกบีบให้ไปใช้บริการ ‘กระดานต่างประเทศ’ หรือเลือกใช้อนุพันธ์ตัวเลือกอื่นที่มีข้อจำกัดมากกว่า การเคลื่อนไหวของคราเคนรอบนี้ จึงถูกมองว่าเป็นความพยายาม ‘ดึงตลาดอนุพันธ์หลักกลับเข้ามาในระบบที่ถูกกำกับภายในประเทศ’ และอุดช่องว่างที่มีมานาน
ประเด็นสำคัญอยู่ที่ ‘ใครจะเข้าถึงได้บ้าง’ สัญญา ‘퍼페추얼 선물’ ชุดใหม่นี้ไม่ได้ถูกออกแบบมาสำหรับนักลงทุนรายย่อยทั่วไป แต่เน้นให้บริการกับ ‘เทรดเดอร์มืออาชีพที่มีคุณสมบัติครบตามเกณฑ์ในสหรัฐ’ เป็นหลัก ดังนั้นผลกระทบต่อภาพรวมตลาดจะขึ้นกับ ‘ขนาดกลุ่มลูกค้าที่เข้าใช้ได้จริง’ และ ‘ความเร็วในการสร้างสภาพคล่อง’ เป็นสำคัญ ในช่วงเริ่มต้น ปัจจัยอย่างสเปรดต้นทุนการเทรด, ความเสถียรของค่าฟันดิง และคุณภาพการจับคู่คำสั่งซื้อขาย จะเป็นตัวชี้ชัดว่าความต้องการจะไหลเข้ามามากแค่ไหน
ในมุมของอุตสาหกรรม หลายฝ่ายมองว่าก้าวของคราเคนอาจจุดประกายให้เกิด ‘การแข่งขันด้านอนุพันธ์ที่ถูกกำกับในสหรัฐ’ มากขึ้น หากโมเดลนี้ประสบความสำเร็จ แพลตฟอร์มรายอื่นอาจเร่งพิจารณาผลิตภัณฑ์ ‘퍼페추얼 선물’ ในโครงสร้างคล้ายกัน ‘ความคิดเห็น’ แม้จะถูกดึงเข้ามาอยู่ใต้กรอบของ CFTC แล้ว แต่ความเสี่ยงของสัญญาแบบนี้ยังสูง ทั้งเลเวอเรจและความผันผวน หากไม่มีระบบจัดการความเสี่ยงและมาตรการปกป้องผู้ใช้อย่างเข้มข้น ก็ยังอาจเกิดความเสียหายรุนแรงได้
ท้ายที่สุด การเคลื่อนไหวครั้งนี้คือสัญญาณชัดเจนว่า ‘퍼페추얼 선물’ ซึ่งเคยเป็นสนามหลักของกระดานต่างประเทศ กำลังถูกย้ายเข้ามาเป็นส่วนหนึ่งของโครงสร้างตลาดในสหรัฐมากขึ้น เมื่อคราเคนเปิดประตูในรูปแบบที่ ‘ถูกกำกับ’ โอกาสในการเข้าถึงอนุพันธ์คริปโตของเทรดเดอร์มืออาชีพในสหรัฐย่อมขยายตัวตามไปด้วย พร้อมทั้งอาจเร่งให้ตลาดสหรัฐเข้าใกล้มาตรฐานสภาพคล่องและผลิตภัณฑ์ที่เคยมีเฉพาะในต่างประเทศมากขึ้นเช่นกัน
ความคิดเห็น 0