โกลด์แมนเตือนแรงขาย CTA อาจแตะ 32,000 ล้านดอลลาร์

ผู้บริหารฝ่ายอนุพันธ์หุ้นของโกลด์แมน แซคส์(Goldman Sachs) เตือนว่าแรงขายกำลังก่อตัวอยู่ใต้ภาพตลาดหุ้นที่ดูเหมือนปรับขึ้น โดยตัวเลขภายนอกชี้ว่ามีแรงซื้อสุทธิ แต่เมื่อดูธุรกรรมจริงกลับพบว่าฝั่งขายมีมากกว่า ประเด็นนี้ถูกจับตาเพราะบิตคอยน์(BTC) และตลาดคริปโตมีความเชื่อมโยงกับภาวะรับความเสี่ยงของตลาดหุ้นมากขึ้น

คัลเลน มอร์แกน(Cullen Morgan) รองประธานโกลด์แมน แซคส์ ระบุในบันทึกที่เผยแพร่ผ่านบลูมเบิร์กว่า ดัชนีล่าสุดดูเหมือนอยู่ในภาวะ ‘ซื้อสุทธิ(net up)’ แต่ในความเป็นจริงมี ‘ยอดขายรวม(gross down)’ มากกว่า เขาอธิบายว่าเงินไหลเข้าสุทธิเป็นเพียงตัวเลขเดียวที่รวมแรงซื้อและแรงขายเข้าด้วยกัน เช่น หากสถาบันซื้อ 10,000 ล้านดอลลาร์ และขาย 9,000 ล้านดอลลาร์ ตัวเลขสุทธิจะเป็นบวก 1,000 ล้านดอลลาร์ แต่ยอดขายรวม 9,000 ล้านดอลลาร์เองอาจสะท้อนว่ามีการลดพอร์ตครั้งใหญ่เกิดขึ้นใต้ผิวตลาด

ก่อนหน้านี้ มอร์แกนเคยระบุในบันทึกอีกฉบับว่า สถานะซื้อหุ้นของ CTA หรือกองทุนอัลกอริทึมตามแนวโน้ม อยู่ที่เปอร์เซ็นไทล์ที่ 94 CTA เป็นกองทุนระบบที่ซื้อขายโดยอัตโนมัติตามสัญญาณโมเมนตัมข้ามหลายสินทรัพย์ และมักเริ่มขายสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูงก่อนเมื่อแนวโน้มเปลี่ยน เขาประเมินว่า ภายใต้แต่ละสถานการณ์ อาจมีแรงขายตั้งแต่ 1,200 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 1.6 ล้านล้านวอน) ถึง 32,000 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 44 ล้านล้านวอน) นอกจากนี้ บลูมเบิร์กรายงานว่าเขายังกล่าวถึงความเคลื่อนไหวรายสัปดาห์ล่าสุดของดัชนี S&P500 ว่าอยู่ในระดับ ‘ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน’

บันทึกของมอร์แกนไม่ได้กล่าวถึงคริปโตโดยตรง อย่างไรก็ตาม คริปโต บรีฟฟิง(Crypto Briefing) ซึ่งนำประเด็นนี้มารายงาน มองว่าหากแรงขายจากกองทุนระบบลุกลามจากหุ้นไปยังสินทรัพย์เสี่ยงอื่น ตลาดคริปโตอาจได้รับผลกระทบด้วย เนื่องจากสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างบิตคอยน์มีความสัมพันธ์กับความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงในตลาดหุ้นมากขึ้นในช่วงหลัง

บิตคอยน์ยังเคลื่อนไหวในกรอบ 57,800–66,800 ดอลลาร์ โดยยังไม่เห็นทิศทางที่ชัดเจน ทำให้ความผันผวนจากตลาดหุ้นเป็นปัจจัยที่นักลงทุนในตลาดคริปโตจับตา อย่างไรก็ดี มุมมองต่อผลกระทบในคริปโตเป็นการตีความของสื่อที่นำเสนอ ไม่ใช่คำกล่าวโดยตรงของมอร์แกน จึงยังต้องรอข้อมูลเพิ่มเติมเพื่อประเมินผลกระทบจริง