ดอลลาร์อ่อนค่า-ดอกเบี้ยแท้จริงลด หนุนบิตคอยน์(BTC) ตามการวิเคราะห์

ดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงและอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่ลดลง อาจสร้างสภาพแวดล้อมเศรษฐกิจมหภาคที่เอื้อต่อทั้งทองคำและบิตคอยน์(BTC) ตามการวิเคราะห์ล่าสุด อย่างไรก็ตาม สินทรัพย์ทั้งสองชนิดมีความผันผวนและโครงสร้างตลาดที่แตกต่างกัน จึงอาจส่งผลต่อราคาจริงในทิศทางที่ไม่เหมือนกันทั้งหมด

BIT ระบุในรายงานเมื่อวันที่ 8 พฤษภาคม (เวลาท้องถิ่น) ว่า ตลาดกำลังอยู่ระหว่างการประเมินทิศทางดอลลาร์สหรัฐและอัตราดอกเบี้ยใหม่อีกครั้ง โดยแม้ทองคำจะปรับฐานลงมาในช่วงที่ผ่านมา แต่ยังยากที่จะสรุปว่าโครงสร้างขาขึ้นระยะยาวได้รับความเสียหาย

รายงานประเมินว่า หากตลาดสะท้อนโอกาสในการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมน้อยลง การอ่อนค่าของดอลลาร์และอัตราดอกเบี้ยแท้จริงที่ลดลงอาจสร้าง 'แรงหนุน' ให้ราคาทองคำปรับตัวขึ้นได้ ทั้งนี้ การวิเคราะห์ดังกล่าวอ้างอิงจากมุมมองอัตราดอกเบี้ยที่ตลาดคาดการณ์ ณ วันที่ 8 พฤษภาคม ซึ่งเป็นวันที่เผยแพร่รายงานนี้

อัตราดอกเบี้ยแท้จริง คือ อัตราดอกเบี้ยเชิงระบุหักลบด้วยอัตราเงินเฟ้อ เมื่ออัตราดอกเบี้ยแท้จริงลดลง ต้นทุนค่าเสียโอกาสจากการถือครองทองคำซึ่งไม่มีดอกเบี้ยจ่ายก็จะลดลงตามไปด้วย ทำให้ความน่าสนใจของทองคำในเชิงเปรียบเทียบเพิ่มขึ้น

บิตคอยน์ก็ถูกจัดอยู่ในกลุ่มสินทรัพย์ที่อาจได้รับอิทธิพลในทิศทางเดียวกัน ด้วยตรรกะที่ว่าการอ่อนค่าของดอลลาร์และความคาดหวังต่อสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้น อาจส่งผลต่อทั้งสินทรัพย์เสี่ยงและสินทรัพย์ทางเลือกไปพร้อมกัน

อย่างไรก็ตาม การมองทองคำและบิตคอยน์เป็นสินทรัพย์ประเภทเดียวกันนั้นทำได้ยาก เนื่องจากบิตคอยน์ได้รับผลกระทบจากการใช้เลเวอเรจและการปิดสถานะสัญญาอนุพันธ์มากกว่าทองคำ ทำให้ความผันผวนของราคาต่อปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคเดียวกันอาจสูงกว่า

BIT อธิบายว่าโมเดลเชิงปริมาณและแนวโน้มของบริษัทได้เปลี่ยนเป็นสัญญาณขาขึ้นแล้ว โดยจากสถิติในอดีต 10 ครั้งที่เคยเกิดสัญญาณลักษณะเดียวกันนี้ ราคาทองคำปรับตัวขึ้นเฉลี่ย 12.8% ภายในสองเดือนถัดมา คิดเป็นอัตราความสำเร็จราวร้อยละ 70

จากการคำนวณดังกล่าว BIT ระบุเป้าหมายทางเทคนิคของราคาทองคำไว้ที่ 5,306 ดอลลาร์ต่อออนซ์ (ประมาณ 7.75 ล้านวอน ตามอัตราแลกเปลี่ยนวันที่ 8 พฤษภาคม) อย่างไรก็ตาม ตัวเลขนี้เป็นเป้าหมายที่คำนวณจากสัญญาณในอดีต ไม่ใช่ตัวเลขที่ยืนยันว่าราคาจะปรับขึ้นจริง

จุดโฟกัสของการวิเคราะห์นี้อยู่ที่วิธีที่ตลาดสะท้อนทิศทางอัตราดอกเบี้ยในอนาคตลงในราคา มากกว่าระดับอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบัน BIT ประเมินว่าภาวะที่ตลาดสะท้อนทั้งความเป็นไปได้ในการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม พร้อมกับคาดหวังแนวทางผ่อนคลายจาก เควิน วอร์ช(Kevin Warsh) ประธานธนาคารกลางสหรัฐ(Fed) ไปพร้อมกันนั้น เป็น 'การตั้งราคาที่ขัดแย้งกันเอง'

ธนาคารกลางสหรัฐประกาศว่า เควิน วอร์ช เข้ารับตำแหน่งประธานเฟดและประธานคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) เมื่อวันที่ 22 พฤษภาคม การตัดสินใจด้านนโยบายการเงินและทิศทางเงินเฟ้อที่เกิดขึ้นจริงจะเป็นปัจจัยชี้ขาดว่าสถานการณ์ดอลลาร์และดอกเบี้ยจะเป็นไปตามสมมติฐานที่รายงานนี้เสนอหรือไม่

ข้อมูล 'Debt to the Penny' จากกระทรวงการคลังสหรัฐระบุว่า หนี้สาธารณะรวมของสหรัฐ ณ วันที่ 29 มิถุนายน อยู่ที่ 39,345,340,787,969.72 ดอลลาร์ (ประมาณ 56,224 ล้านล้านวอน) ซึ่งสอดคล้องกับระดับ 39 ล้านล้านดอลลาร์ที่ BIT กล่าวถึงในรายงาน

BIT วิเคราะห์ว่าการขยายตัวของหนี้สาธารณะและแรงกดดันด้านการคลังเป็นปัจจัยที่เสริมความแข็งแกร่งให้กับตรรกะการลงทุนเชิงโครงสร้างของทองคำ ทั้งนี้ ผลกระทบต่อบิตคอยน์จะชัดเจนขึ้นได้ก็ต่อเมื่อมีการยืนยันว่าดอลลาร์ อัตราดอกเบี้ยแท้จริง และอัตราดอกเบี้ยระยะยาวเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกันหรือไม่