ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
บริษัทก๊าซแห่งชาติเกาหลี (Korea Gas Corporation หรือ KOGAS) เปิดเผยกำไรจากการดำเนินงานรวมในไตรมาส 2 ปีนี้อยู่ที่ 675,300 ล้านวอน เพิ่มขึ้น 66.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน สูงกว่าตัวเลขที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 430,500 ล้านวอน
บริษัทหลักทรัพย์ชินฮันอินเวสต์เมนต์ (Shinhan Investment Corp) ระบุในรายงานเมื่อวันที่ 11 ว่าได้ปรับราคาเป้าหมายหุ้นของ KOGAS ขึ้นจาก 40,000 วอน เป็น 42,000 วอน พร้อมปรับคำแนะนำการลงทุนจาก 'ซื้อระยะสั้น' เป็น 'ซื้อ'
ฮันซึงฮุน (Han Seung-hoon) นักวิเคราะห์จากชินฮันอินเวสต์เมนต์ กล่าวว่า "เราปรับประมาณการผลประกอบการขึ้นโดยสะท้อนกำไรที่เพิ่มขึ้นจากธุรกิจต่างประเทศ ซึ่งเป็นผลจากราคาพลังงานที่สูงขึ้น แต่เนื่องจากบริษัทเข้าสู่ช่วงที่ยอดค้างรับเพิ่มขึ้น ทำให้ช่องว่างในการปรับขึ้นของราคาหุ้นระยะสั้นไม่มากนัก" คำกล่าวนี้สะท้อนว่าผลประกอบการต่างประเทศที่ดีขึ้นและภาระยอดค้างรับกำลังส่งผลพร้อมกันอยู่ในขณะนี้
ธุรกิจต่างประเทศเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของผลประกอบการที่ดีขึ้น โดยกำไรจากการดำเนินงานของธุรกิจต่างประเทศในไตรมาส 2 อยู่ที่ 200,600 ล้านวอน เพิ่มขึ้น 157.8% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน
ฮันกล่าวเสริมว่า "กำไรจากการดำเนินงานของธุรกิจต่างประเทศพุ่งขึ้น 157.8% แตะ 200,600 ล้านวอน โดยปัจจัยหลักที่ทำให้กำไรเพิ่มขึ้นคือธุรกิจก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) ในแคนาดา ซึ่งทำกำไรจากการดำเนินงานได้ในระดับกว่า 70,000 ล้านวอนต่อไตรมาสต่อเนื่องมาตั้งแต่ไตรมาส 1 ปีนี้"
ธุรกิจ GLNG ในออสเตรเลียก็มีส่วนช่วยผลประกอบการเช่นกัน โดยฝ่ายวิเคราะห์ระบุว่ากำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นจากสัดส่วนการซื้อก๊าซจากบุคคลที่สาม (third-party) ที่ลดลง
สัดส่วนการซื้อก๊าซจากบุคคลที่สาม หมายถึงสัดส่วนของก๊าซที่จัดหาจากภายนอกเพื่อใช้ในการดำเนินธุรกิจ โดยทั่วไปเมื่อสัดส่วนการซื้อจากภายนอกและต้นทุนจัดหาลดลง จะส่งผลบวกต่อความสามารถในการทำกำไรของธุรกิจ
LNG คือพลังงานที่ได้จากการทำให้ก๊าซธรรมชาติเย็นลงจนอยู่ในสถานะของเหลว ผลกำไรจากธุรกิจ LNG ในต่างประเทศไม่ได้ขึ้นอยู่กับราคาขายเพียงอย่างเดียว แต่ยังได้รับผลกระทบจากต้นทุนการซื้อก๊าซและเงื่อนไขสัญญาต่าง ๆ ด้วย
ชินฮันอินเวสต์เมนต์มองว่าผลจากราคาพลังงานที่สูงขึ้นจะสะท้อนไปยังผลประกอบการธุรกิจต่างประเทศแบบมีช่วงเวลาห่าง (time lag) ฮันระบุในรายงานว่า "ผลกระทบจากราคาพลังงานที่สูงขึ้นอันเนื่องมาจากสงครามสหรัฐฯ-อิหร่าน คาดว่าจะเริ่มปรากฏชัดเจนในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ หลังจากมีช่วงเวลาห่างจากเหตุการณ์"
รายงานยังคาดการณ์ว่าตั้งแต่ไตรมาส 3 ปีนี้เป็นต้นไป อัตราการเพิ่มขึ้นของกำไรจากธุรกิจต่างประเทศจะขยายตัวมากขึ้น เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของราคาพลังงานต้องใช้เวลาส่งผ่านโครงสร้างสัญญาและการขายก่อนจะสะท้อนในผลประกอบการจริง
อย่างไรก็ตาม มีมุมมองด้วยว่ากำไรที่เพิ่มขึ้นจากธุรกิจต่างประเทศอาจไม่ได้ส่งผลโดยตรงต่อมูลค่าบริษัทในทันที ฮันกล่าวว่า "กำไรที่เพิ่มขึ้นจากธุรกิจต่างประเทศจะช่วยพยุงไม่ให้ราคาหุ้นปรับลดลง แต่การเพิ่มขึ้นของยอดค้างรับจะเป็นข้อจำกัดต่อการขยายมูลค่าบริษัท (valuation) ทำให้ช่องว่างในการปรับขึ้นของราคาหุ้นในระยะสั้นมีจำกัด"
ยอดค้างรับ คือจำนวนเงินที่บริษัทยังไม่สามารถเรียกเก็บคืนได้ เมื่อราคาขายก๊าซต่ำกว่าต้นทุน โดยที่ผ่านมาอัตราค่าก๊าซธรรมชาติในภาคครัวเรือนถูกตรึงไว้ต่ำกว่าต้นทุน ทำให้เกิดโครงสร้างที่บริษัทต้องนำเข้าก๊าซในราคาสูง แต่ขายในราคาที่ต่ำกว่าต่อเนื่อง
ณ สิ้นเดือนมิถุนายนที่ผ่านมา ยอดค้างรับของ KOGAS อยู่ที่ 14.1782 ล้านล้านวอน เมื่อยอดค้างรับเพิ่มขึ้น จำเป็นต้องพิจารณาทั้งกำไรทางบัญชีและภาระด้านการเรียกเก็บเงินสดรวมถึงฐานะทางการเงินไปพร้อมกัน
KOGAS เข้าสู่ช่วงที่กำไรจากธุรกิจต่างประเทศเพิ่มขึ้น แต่ชินฮันอินเวสต์เมนต์ประเมินว่าการเพิ่มขึ้นของยอดค้างรับอาจเป็นข้อจำกัดต่อการประเมินมูลค่าหุ้นในระยะสั้น
แหล่งอ้างอิงตรวจสอบ: ต้นฉบับข่าวจาก Asia Economy https://view.asiae.co.kr/article/2026081015505831398 และรายชื่อการเปิดเผยข้อมูลอิเล็กทรอนิกส์ K5 https://www.k5.co.kr/stock/036460/official_notice
ความคิดเห็น 0